La CFTC propone nuevas reglas para los mercados de predicción, revocando la prohibición de 2024

La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC, por sus siglas en inglés) propuso nuevas reglas para los mercados de predicción que permitirían los contratos de apuestas deportivas bajo supervisión federal, al tiempo que se enfoca en la manipulación y el fraude, una reversión total de la prohibición de 2024 que había agrupado dichos contratos junto con el juego.

"La prelación federal es esencial para evitar un mosaico de restricciones a nivel estatal que socavarían la integridad del mercado y cederían terreno a competidores extraterritoriales", señaló la CFTC en su propuesta, que ingresó a revisión en la Oficina de Gestión y Presupuesto de la Casa Blanca alrededor del 26 de mayo. El presidente Donald Trump respaldó públicamente la autoridad federal exclusiva de la agencia sobre los mercados de predicción en una publicación en Truth Social el mismo día, pidiendo un marco nacional unificado.

El marco se basa en un Aviso Previo de Propuesta de Reglamentación emitido en marzo de 2026 que solicitó comentarios públicos sobre cómo deberían operar los contratos de eventos, con especial atención a los riesgos de uso de información privilegiada y fraude. El período de comentarios cerró el 30 de abril. Bajo el nuevo enfoque, plataformas como Kalshi —un mercado de contratos designado registrado en la CFTC desde 2020— y Polymarket, que alcanzó el estatus de DCM en 2025, enfrentarían parámetros más claros en torno a los contratos permitidos, en lugar de las prohibiciones categóricas del régimen anterior.

La propuesta marca un cambio significativo para una industria que ha pasado años navegando un mosaico de leyes estatales e incertidumbre federal. La prohibición de 2024 había bloqueado eficazmente los contratos de eventos deportivos en todas las plataformas reguladas por la CFTC, empujando parte de la actividad comercial a plataformas extraterritoriales fuera del alcance de la agencia. Para Kalshi, la prelación federal eliminaría muchos obstáculos a nivel estatal que limitan su crecimiento. Para Polymarket, la plataforma basada en blockchain que ganó prominencia durante el ciclo electoral de 2024, la claridad regulatoria podría influir en el momento y la estructura de su planeado token nativo POLY.

El núcleo de la propuesta define lo que la CFTC ha denominado "reglas del camino" para los operadores de mercados de predicción. Esto implica establecer responsabilidades claras para las plataformas, delinear qué tipos de contratos son permisibles y especificar qué constituye manipulación. La derogación de la prohibición de 2024 sobre contratos relacionados con deportes es el cambio principal: la administración anterior había tratado dichos contratos como demasiado cercanos al juego para sentirse cómoda desde el punto de vista regulatorio, mientras que el nuevo marco los trata como contratos financieros sujetos a las mismas reglas antifraude y antimanipulación que rigen otros productos regulados por la CFTC.

Quién gana, quién pierde

Las plataformas mejor posicionadas bajo el nuevo marco son aquellas que ya operan dentro del perímetro regulatorio de la CFTC. Kalshi, que ha sido un DCM registrado desde 2020, sería la más beneficiada por la prelación federal de las leyes estatales de juego que han limitado su línea de productos. Polymarket, que obtuvo el estatus de DCM en 2025 después de operar durante años en una zona gris regulatoria, también se beneficiaría de reglas más claras. La propuesta no aborda el estatus de las plataformas extraterritoriales no registradas, dejando una posible brecha competitiva que podría persistir hasta que la coordinación internacional o las acciones de cumplimiento la cierren.

Qué viene después

El proceso de revisión de la OMB normalmente toma de 30 a 90 días. Después de eso, la CFTC publicará un aviso formal de propuesta de reglamentación, lo que desencadenará otro período de comentarios públicos. Los participantes de la industria esperan que las reglas finales entren en vigor en algún momento de 2027, aunque el cronograma podría cambiar dependiendo de la complejidad de los comentarios recibidos y cualquier escrutinio del Congreso. La última vez que la CFTC intentó definir los contratos de eventos permisibles —durante la prohibición de 2024— la agencia enfrentó desafíos legales y rechazo de plataformas que argumentaron que la prohibición excedía su autoridad legal.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.