La economía de Canadá se redujo por segundo trimestre consecutivo, ya que un aumento de las importaciones y la débil inversión empresarial compensaron el resistente gasto de los hogares, llevando al país al borde de una recesión técnica.
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El PIB de Canadá se contrae un 0,1% en el primer trimestre por el aumento de las importaciones y el desplome de la inversión
La economía de Canadá se contrajo a una tasa anualizada del 0,1% en el primer trimestre, por debajo del consenso del 1,5% y marcando dos trimestres consecutivos de caída por primera vez desde los inicios de la pandemia. La contracción revisada del 1% en el cuarto trimestre del año pasado significa que la economía ha registrado ahora dos descensos anualizados consecutivos, un patrón que algunos economistas definen como recesión técnica.
"La decepcionante cifra del primer trimestre probablemente exagera la debilidad de la economía, ya que el comercio neto sigue siendo volátil y restó materialmente crecimiento en el primer trimestre", señalaron los economistas de TD Economics en una nota el viernes. "La demanda interna registró una pequeña contracción, pero ha oscilado entre el crecimiento y pequeñas contracciones desde finales de 2024".
El dólar canadiense se debilitó un 0,28% hasta 1,3819 dólares canadienses por dólar estadounidense tras la publicación, mientras que los rendimientos de los bonos gubernamentales a dos años cayeron 7,7 puntos básicos hasta el 2,430%. La caída se produjo mientras las importaciones aumentaron un 2,9% intertrimestral, impulsadas en parte por el oro, mientras que las exportaciones retrocedieron un 0,1% debido a que los aranceles estadounidenses lastraron los envíos de automóviles. La inversión empresarial cayó por quinto trimestre consecutivo, descendiendo un 0,7%, y el gasto público se redujo un 2,5% por una menor inversión en sistemas de armamento.
La contracción consecutiva presiona al Banco de Canadá, que había proyectado un crecimiento del 1,2% para 2026. Si bien los mercados monetarios actualmente valoran una subida de tipos de 25 puntos básicos para diciembre, la persistente holgura económica podría mantener al banco central al margen si las presiones inflacionarias derivadas del shock energético en Oriente Medio se disipan. El banco central actualizará sus proyecciones en julio.
El Gasto de los Hogares se Mantiene, la Inversión se Rezaga
El gasto de los consumidores aumentó un 0,4% intertrimestral, respaldado por los desembolsos en alimentos y servicios financieros, aunque menos canadienses viajaron al extranjero y las compras de vehículos nuevos disminuyeron. La inversión residencial cayó un 7,9% en tasa anualizada, liderada por un fuerte descenso en los costos de transferencia de propiedad, ya que la actividad de reventa siguió siendo lenta. La tasa de ahorro de los hogares cayó a su nivel más bajo en dos años, incluso cuando el ingreso disponible aumentó un 0,6%, lo que sugiere que los consumidores están agotando sus reservas para mantener el gasto.
Los ingresos corporativos aumentaron un 1,6% en el trimestre, marcando un tercer avance consecutivo, con el sector energético a la cabeza mientras los precios mundiales del crudo se dispararon durante el conflicto en Oriente Medio. La última vez que Canadá experimentó contracciones consecutivas del PIB trimestral fue a principios de 2020 durante la pandemia de Covid-19; antes de eso, el shock petrolero de principios de 2015 produjo un patrón similar.
Los Datos de Abril Ofrecen una Señal de Recuperación
La estimación anticipada de Statistics Canada para abril mostró que la economía creció un 0,4% mes a mes, el ritmo más fuerte desde julio pasado, liderado por la minería, la extracción de petróleo y gas, la manufactura y el transporte. En términos trimestrales, el PIB a nivel sectorial creció a una tasa anualizada del 0,5% en el segundo trimestre hasta abril, lo que sugiere que la contracción podría ser de corta duración.
Aun así, la economía continúa operando por debajo de su capacidad, con la demanda interna final disminuyendo un 0,4% en términos anualizados en el primer trimestre. El Banco de Canadá espera que el crecimiento promedie el 1,2% en 2026 y el 1,6% en 2027, sujeto a una resolución del conflicto en Irán y a la renegociación exitosa del pacto comercial norteamericano. El PIB per cápita creció a una tasa anualizada del 0,9% mientras la población de Canadá disminuyó por segundo trimestre consecutivo, ofreciendo un rayo de esperanza en un informe por lo demás débil.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] La economía de Canadá se contrae por segundo trimestre consecutivo - WSJ[2] El viernes se revelará cómo reaccionó el PIB de Canadá a la guerra en Irán en marzo[3] El beneficio trimestral del Royal Bank of Canada aumenta gracias al impulso comercial[4] El PIB de Canadá del primer trimestre se contrae en términos anualizados, registrando dos trimestres de caída - KFGO[5] El PIB de Canadá se estanca en el primer trimestre en medio del aumento de importaciones y la débil demanda interna - Action Forex
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