El real brasileño sube un 21% impulsado por el diferencial de tipos de 11 puntos y el carry trade

El real brasileño se ha apreciado más de un 21% frente al dólar estadounidense desde diciembre de 2024, alcanzando su nivel más fuerte desde marzo de 2024 a medida que los inversores acuden en masa a la deuda de alto rendimiento del país. El par USD/BRL cayó por debajo del nivel clave de 5,00 para cotizar en 4,9645, impulsado por un diferencial de tipos de interés significativo y un aumento en los ingresos por exportaciones de Brasil.

"El repunte del real es una consecuencia directa de las políticas ortodoxas del banco central, que han creado uno de los carry trades más atractivos de los mercados emergentes", afirmó Crispus Nyaga, analista de divisas de Invezz. "Con la tasa de política monetaria de Brasil en el 14,75%, frente al 3,75% de la Fed, tomar prestados dólares para comprar reales ha sido altamente rentable".

El carry trade ha sido un motor principal, con la brecha de 11 puntos porcentuales entre las tasas brasileñas y estadounidenses atrayendo importantes entradas de capital. Esto se ha visto agravado por el debilitamiento del dólar estadounidense, que ha visto caer el Índice del Dólar de 110 a 98. Además, las exportaciones de Brasil aumentaron un 10% hasta los 31.600 millones de dólares en marzo, ya que el país ha capitalizado las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China para convertirse en un proveedor clave de productos agrícolas.

De cara al futuro, la sostenibilidad de la fortaleza del real puede depender del resultado de las elecciones presidenciales de octubre, con encuestas que muestran una contienda ajustada entre el actual mandatario Luiz Inácio Lula da Silva y el aspirante Flávio Bolsonaro. Un cambio significativo en la política económica podría alterar la dinámica del carry trade que ha sido tan favorable para la moneda. El próximo movimiento del banco central sobre los tipos de interés también será crítico, ya que cualquier recorte prematuro podría erosionar la ventaja de rendimiento del real.

El aumento del real brasileño no es un evento aislado, ya que otras monedas de mercados emergentes como el rand sudafricano y el dólar de Singapur también han ganado terreno frente al billete verde. Sin embargo, el desempeño de Brasil ha sido particularmente notable debido a una confluencia de factores nacionales e internacionales.

Auge de las exportaciones y cambios geopolíticos

Brasil se ha posicionado estratégicamente como un proveedor fiable de productos agrícolas para China, beneficiándose de las continuas disputas comerciales entre Washington y Pekín. Las condiciones climáticas favorables han dado lugar a cosechas récord de maíz, café y soja, lo que ha impulsado aún más los ingresos por exportaciones. Esto ha proporcionado un sólido respaldo fundamental para la moneda, independiente del atractivo diferencial de tipos de interés.

Perspectiva técnica

Desde un punto de vista técnico, el par USD/BRL ha roto decididamente por debajo del nivel de soporte psicológico de 5,00. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico de tres días se ha desplomado, lo que indica un fuerte impulso bajista. Los analistas ahora tienen la mira en el nivel de 4,50 como el próximo objetivo potencial para el par, que corresponde a un nivel de soporte clave de principios de 2024.

Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.