El Banco de Corea advirtió que la inflación elevada persistirá a medida que los mayores costos energéticos se propaguen por el conjunto de la economía, generando nuevos riesgos de política para el banco central.
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BOK advierte que la inflación se mantendrá elevada mientras el petróleo supera los 78 dólares
El Banco de Corea advirtió que la inflación elevada persistirá a medida que los mayores costos energéticos se propaguen por el conjunto de la economía, generando nuevos riesgos de política para el banco central.
El Banco de Corea señaló que Corea del Sur enfrenta una inflación elevada prolongada a medida que los mayores costos energéticos se extienden por el conjunto de la economía, creando nuevos riesgos para los responsables de políticas incluso después de que una tregua en Oriente Medio aliviara las tensiones geopolíticas.
"Los mayores costos energéticos se están propagando por toda la economía, generando nuevos riesgos para los responsables de políticas", declaró el Banco de Corea en un comunicado el miércoles. La advertencia indica que el banco central considera la inflación como un desafío persistente a pesar de la reciente tregua entre Estados Unidos e Irán que había generado expectativas de una reducción en los precios del petróleo.
El índice Kospi de Corea del Sur cayó un 0,2 % hasta los 8.706,10 puntos, y Samsung Electronics, la empresa más valiosa del país, retrocedió un 1,9 %. El crudo Brent cotizaba a 78,76 dólares por barril, un 0,3 % menos, después de caer más del 5 % el martes por el optimismo en torno a la tregua en Oriente Medio. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cayó por debajo del 4,44 % mientras la Reserva Federal iniciaba su reunión de política monetaria de dos días bajo la presidencia del nuevo presidente Kevin Warsh.
La advertencia sugiere que el BOK podría mantener o incluso endurecer su postura de política monetaria, manteniendo las tasas más altas durante más tiempo a pesar del potencial de reducción de los riesgos geopolíticos. Un escenario de tasas más altas durante más tiempo podría presionar a la baja las acciones surcoreanas, fortalecer el won y aumentar los costos de endeudamiento, lo que podría frenar el crecimiento económico.
La cautela del BOK se produce mientras los bancos centrales de toda Asia lidian con los efectos persistentes de las perturbaciones en los precios de la energía. El Banco de Japón subió las tasas la semana pasada a un máximo de 31 años, lo que indica que es probable que se produzcan más ajustes, mientras los responsables de políticas enfrentan presiones inflacionarias similares derivadas de los mayores costos de importación. Las exportaciones de Japón se dispararon un 17 % en mayo respecto al año anterior, impulsadas en parte por la fuerte demanda de productos de alta tecnología, lo que refuerza los argumentos a favor de una normalización continua.
Costos Energéticos y la Cadena de Transmisión Inflacionaria
Para Corea del Sur, un importante importador de energía, el traspaso de los precios más altos del petróleo a los precios al consumidor sigue siendo un riesgo clave. El crudo Brent se mantiene elevado en 78,76 dólares por barril en comparación con el nivel aproximado de 70 dólares anterior al inicio de la guerra a finales de febrero, según economistas de HSBC. El banco señaló que la normalización de los flujos de petróleo llevará tiempo, citando obstáculos como el desminado, la reinstauración de seguros y el reinicio de campos de producción inactivos.
El estratega de Bank of America Michael Hartnett destacó en su último informe Flow Show que los precios al consumidor en Estados Unidos han aumentado en promedio un 0,5 % mensual durante los últimos seis meses, situando a la inflación en camino de superar el 5 % para cuando lleguen las elecciones de medio mandato. Si bien el contexto estadounidense difiere del de Corea del Sur, el patrón de inflación persistente impulsada por los costos energéticos es una preocupación compartida en todas las economías desarrolladas.
Implicaciones para la Política Monetaria
La advertencia del BOK sugiere que el banco central ve un margen limitado para suavizar la política incluso a medida que aumentan las preocupaciones sobre el crecimiento. Con la inflación prevista para mantenerse elevada, el BOK podría necesitar mantener una postura restrictiva durante más tiempo de lo previsto inicialmente, un escenario que podría pesar sobre el consumo y la inversión internos.
Preston Caldwell, economista jefe para EE. UU. de Morningstar, señaló que las fuerzas subyacentes apuntan a que la inflación caerá bruscamente una vez que se disipe el impacto de los precios de la energía, y añadió que no espera que la Fed suba las tasas en 2026. Para el BOK, el momento de cualquier giro en la política dependerá de la rapidez con que el traspaso de los costos energéticos se desvanezca de los precios al consumidor.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] El Banco de Corea advierte que la inflación podría mantenerse elevada a pesar de la tregua en Oriente Medio[2] El Banco de Corea advierte sobre riesgos de inflación alta prolongada[3] El Banco de Japón sube las tasas a un máximo de 31 años y anticipa más aumentos[4] Hartnett, de BofA, advierte que el posicionamiento alcista sigue arraigado a pesar de rendimientos del 5 %[5] Las acciones cotizan mixtas y el petróleo opera por debajo de los 80 dólares por el optimismo sobre el acuerdo de tregua entre EE. UU. e Irán
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