El economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill, cuestionó el viernes la postura predominante de “esperar y ver” respecto a la inflación, argumentando que los riesgos de esperar demasiado para contrarrestar las presiones sobre los precios derivadas del conflicto en Oriente Medio podrían ser excesivos.
“Soy un poco escéptico ante una frase que se oye mucho —esperar y ver— porque creo que hay que tener claro qué es lo que se espera ver”, dijo Pill al margen de las reuniones de primavera del Fondo Monetario Internacional en Washington D.C. “Es muy difícil imaginar que vayamos a poder tener esa señal de despejado total”.
El Banco de Inglaterra mantuvo su tipo de interés oficial sin cambios en el 5,25% el mes pasado, un nivel que mantiene desde agosto de 2023. Sin embargo, el Comité de Política Monetaria estaba preparado para aumentar aún más los costes de endeudamiento si el aumento de los precios de la energía, exacerbado por el conflicto en Oriente Medio, alimentaba una nueva oleada de inflación. Pill ha sido un halcón constante en el comité, votando por costes de endeudamiento más altos que muchos de sus colegas.
Las declaraciones de línea dura de Pill podrían desplazar la valoración del mercado hacia una mayor probabilidad de subida de tipos en la próxima reunión del Banco de Inglaterra. Su preocupación se centra en la posibilidad de que el crecimiento salarial en el Reino Unido siga siendo demasiado rápido para ser coherente con el objetivo de inflación del 2% del banco central, incluso cuando el mercado laboral muestra signos de enfriamiento.
Postura Halcón
El escepticismo de Pill ante un enfoque pasivo pone de relieve una posible división en el seno del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra. Mientras que algunos responsables políticos han abogado por la paciencia para evaluar el impacto económico total de los acontecimientos geopolíticos, los comentarios de Pill sugieren que podría estar justificado un enfoque más proactivo para anclar las expectativas de inflación. Pill ha argumentado sistemáticamente que el mercado laboral sigue siendo una fuente clave de presión inflacionista.
Actualmente, el mercado valora con una probabilidad baja una subida de tipos en la próxima reunión, pero estos comentarios pueden provocar un ajuste de los precios. La libra esterlina (GBP) podría fortalecerse tras estas declaraciones, mientras que los bonos del Estado británico (gilts) podrían verse presionados.
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