Un consejo del Banco de Japón dividido ha señalado un posible cambio de política en los próximos meses, después de que tres de sus nueve miembros votaran a favor de una subida inmediata de tipos hasta el 1,0%.
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El Banco de Japón mantiene los tipos en el 0,75% con 3 votos en contra
El Banco de Japón mantuvo su principal tipo de interés oficial en el 0,75% en una decisión muy esperada este martes, pero una inusual votación dividida, en la que tres miembros del consejo votaron a favor de una subida, ha intensificado las especulaciones sobre una normalización de la política para este verano. El yen se fortaleció inicialmente tras el anuncio, para luego recortar ganancias cuando el gobernador Kazuo Ueda adoptó un tono cauteloso.
"El yen se fortaleció justo después de la reunión de política monetaria porque las perspectivas económicas del BOJ eran restrictivas (hawkish) y hubo tres disidentes en la decisión", dijo Takeshi Ishida, estratega del Kansai Mirai Bank. "Pero él no fue tan restrictivo como parecía el comunicado, razón por la cual el yen recortó las ganancias iniciales".
El yen japonés cotizaba a 159,69 por dólar tras la decisión, debilitándose ligeramente tras su repunte inicial. El voto dividido fue la disidencia más significativa en el banco central desde enero de 2016, cuando el consejo adoptó por un estrecho margen los tipos de interés negativos. El banco también elevó sus previsiones de inflación para los ejercicios fiscales que finalizan en marzo de 2027 y 2028.
La decisión de mantener los tipos se produce mientras el banco central sopesa los riesgos duales de una inflación creciente, alimentada en parte por la guerra en Oriente Medio, y una economía potencialmente en desaceleración. El gobernador Ueda afirmó que el banco se tomará más tiempo para evaluar el impacto económico del conflicto, pero subrayó su disposición a actuar si aumentan los riesgos para los precios. "Si los riesgos inflacionistas llegaran a materializarse o si se intensificaran significativamente, podríamos subir los tipos de interés", declaró Ueda en rueda de prensa.
La disidencia restrictiva señala potencial de subida en junio
Los tres miembros disidentes —Naoki Tamura, Junko Nakagawa y Hajime Takata— pidieron una subida de 25 puntos básicos hasta el 1,0%. Este desacuerdo público, unido a la revisión al alza de las previsiones de precios, está siendo interpretado por los inversores como una señal firme de que es probable una subida de tipos en la próxima reunión del banco en junio. Un análisis de BNY Mellon sugirió que la votación dividida ha aumentado materialmente los riesgos de normalización de la política monetaria.
"Una decisión reñida para el BOJ", dijo Fred Neumann, economista jefe para Asia de HSBC. "Aunque el Banco de Japón mantuvo los tipos estables, los tres votos disidentes ponen de relieve las tensiones a las que se enfrentan los responsables monetarios... el mensaje de hoy del Banco de Japón es que sigue dispuesto a endurecer su política más pronto que tarde".
Presiones globales y preocupaciones internas
El BOJ navega en un entorno global complejo. La guerra entre EE. UU., Israel e Irán ha impulsado al alza los precios de la energía, una vulnerabilidad particular para Japón, que depende en gran medida del petróleo importado. Este choque de oferta complica la tarea del banco central de controlar la inflación sin asfixiar la actividad económica.
Organismos internacionales también han instado a Japón a endurecer su política. Tanto el Fondo Monetario Internacional como el Banco Asiático de Desarrollo han aconsejado recientemente al BOJ que suba gradualmente los tipos para contrarrestar las crecientes presiones sobre los precios y evitar una mayor debilidad del yen. El gobernador Ueda reconoció los riesgos, pero sostuvo que "no hay una necesidad inmediata de subir los tipos", prefiriendo esperar a tener más datos sobre la durabilidad del crecimiento salarial y la demanda.
Este artículo tiene fines puramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] USD/JPY: La votación dividida del BoJ eleva los riesgos de normalización – BNY[2] El Banco de Japón mantiene los tipos de interés pero tres responsables políticos disienten - tal como sucedió[3] El Banco de Japón se dispone a mantener los tipos estables mientras la guerra de Irán ensombrece las perspectivas[4] El dólar repunta, el yen se mantiene estable con los bancos centrales en el foco tras el mantenimiento del BOJ[5] El yen se mantiene estable, el dólar sube ligeramente con los bancos centrales en el foco tras el mantenimiento del BOJ
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