El Banco de Canadá mantuvo su tasa clave en 2,25% por quinta reunión consecutiva, equilibrando una economía en contracción contra una inflación que alcanzó el 3,2% en mayo.
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El Banco de Canadá mantiene la tasa en 2,25% mientras la economía débil contrarresta la inflación
El Banco de Canadá mantuvo su tasa de referencia en 2,25% el 10 de junio, la quinta pausa consecutiva, al considerar los responsables de políticas que una economía débil y un impacto limitado de los mayores precios del petróleo contrarrestaban el riesgo de una inflación por encima de la meta.
"Al responder al aumento de la inflación, el consejo de gobierno no quiso sobrerreaccionar, pero tampoco quiso ser demasiado lento en responder", según las actas de las deliberaciones del 4 de junio publicadas el miércoles. El consejo de gobierno, compuesto por seis miembros, votó por unanimidad a favor de mantener la tasa.
La economía canadiense se contrajo inesperadamente a un ritmo anualizado del 0,1% en el primer trimestre, marcando dos trimestres consecutivos de declive. El gasto de los consumidores mostró resiliencia, aumentando un 1,4% en el período y un 2% en términos per cápita, señalaron las actas. La inflación alcanzó el 3,2% en mayo, por encima del objetivo del 2% del banco central, pero el gobernador Tiff Macklem dijo que la presión se concentraba en la energía y que "no estamos viendo, hasta ahora al menos, una gran propagación de los precios más altos del petróleo a los precios de otros bienes y servicios".
La decisión se tomó antes de que EE. UU. e Irán alcanzaran un pacto tentativo para reabrir el Estrecho de Ormuz, lo que desde entonces ha reducido los precios del crudo un 26% desde su máximo de principios de junio. Macklem dijo que el acuerdo eliminó parte del riesgo alcista de la inflación. La mayoría de los economistas esperan que el Banco de Canadá mantenga las tasas sin cambios hasta 2026, ya que el débil crecimiento y la incertidumbre comercial derivada de la próxima revisión del T-MEC limitan las perspectivas.
Un Mercado Laboral Tensado y un Censo Moderado
El mercado laboral se mantuvo débil incluso cuando el empleo registró una ganancia inesperada en mayo, según mostraron las deliberaciones. La tasa de desempleo se ha mantenido entre el 6,5% y el 7% desde principios de año, y la economía continúa operando por debajo de su potencial. La caída del PIB en el primer trimestre fue impulsada en parte por una disminución del gasto público, que el consejo señaló que "puede ser irregular de un trimestre a otro".
La inflación general de abril se situó en el 2,8%, dentro de las expectativas del banco central, y las medidas de inflación subyacente estuvieron cerca del objetivo del 2%. La proporción de componentes del índice de precios al consumidor que aumentan más del 3% también ha disminuido, lo que sugiere que las presiones sobre los precios se mantienen contenidas fuera del sector energético.
La Incertidumbre Comercial Nubla las Perspectivas
La próxima revisión del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) añade otra capa de incertidumbre. Los funcionarios estadounidenses y canadienses parecen estar muy distanciados en las conversaciones comerciales, según funcionarios de EE. UU., y la mayoría de los analistas no esperan un acuerdo inminente para renovar el pacto por otros 16 años. Sin un acuerdo, el tratado podría enfrentar revisiones anuales durante la próxima década, con un posible colapso en 2036.
La próxima decisión sobre tasas del Banco de Canadá está programada para el 15 de julio. El banco central ha mantenido su tasa de política sin cambios desde principios de año, después de reducirla al 2,25% en diciembre de 2025, según el calendario publicado por el Banco de Canadá. La postura de mantener la tasa refleja un consejo de gobierno que está preparado para mirar más allá de la inflación impulsada por la energía a corto plazo mientras la economía opera por debajo de su capacidad y los riesgos comerciales se ciernen.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] El Banco de Canadá, Cuidadoso de No Sobrerreaccionar a la Presión Inflacionaria, Según las Actas - WSJ[2] Economía débil e inflación creciente presentaron un dilema para la última decisión del Banco de Canadá...[3] El FTSE baja mientras el Banco de Inglaterra mantiene las tasas de interés estables[4] Las subidas de tasas continúan para las economías del G10[5] Perspectivas de la Industria de Zacks: Weyerhaeuser, Trex y Worthington
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