La inversión en IA está avivando la inflación y amenaza los recortes de tasas en 2026, según Zandi de Moody's

La inversión en inteligencia artificial está creando una nueva fuente de presión inflacionaria que podría retrasar los planes de recorte de tasas de la Reserva Federal este año.

La inteligencia artificial está "avivando" la inflación al impulsar la demanda de energía, centros de datos y chips avanzados, dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics, amenazando con retrasar el ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal.

"La IA está creando una nueva fuente de demanda que está elevando los precios en toda la economía", declaró Zandi en el programa "Squawk on the Street" de CNBC el 25 de junio. "Está avivando la inflación de maneras que no habíamos visto antes".

El economista señaló el auge de la inversión en infraestructura de IA —desde la construcción de centros de datos hasta la fabricación de semiconductores— como un factor que impulsa el alza de costos en sectores como materiales de construcción, metales industriales y energía. Este desarrollo ha contribuido a presiones de precios persistentes, incluso cuando otros componentes de la inflación, como la vivienda y los automóviles usados, muestran signos de moderación.

Si la demanda impulsada por la IA mantiene la inflación elevada, la Fed podría tener menos oportunidades de recortar las tasas este año. Los mercados actualmente descuentan dos reducciones de un cuarto de punto para diciembre, pero los comentarios de Zandi sugieren que ese cronograma podría retrasarse si el gasto relacionado con la IA sigue acelerándose.

El auge de la infraestructura de IA suma presión a los precios

La rápida expansión de los centros de datos de IA ha generado un aumento en la demanda de electricidad, sistemas de refrigeración y chips de alto rendimiento, elevando los costos en múltiples cadenas de suministro. Las empresas de servicios públicos compiten por construir nueva capacidad, y algunos proyectos requieren inversiones que superan los 1.000 millones de dólares por instalación. Ese gasto se refleja en las mediciones generales de inflación a través del aumento de los precios de los bienes de capital y los costos de construcción.

La tendencia es similar a la reapertura posterior a la pandemia en 2021, cuando las restricciones de oferta llevaron la inflación muy por encima del objetivo del 2 % de la Fed y forzaron un rápido ciclo de endurecimiento. Si bien la situación actual es menos grave, el paralelismo subraya el riesgo de que la inversión en IA pueda mantener las presiones sobre los precios durante más tiempo del previsto.

Lo que significa para la Fed

Para la Reserva Federal, la dinámica inflacionaria de la IA introduce una complicación. Si bien el banco central ha avanzado en la reducción de la inflación general desde su máximo de 2022, la aparición de presiones de demanda impulsadas por la tecnología podría mantener rígida la inflación subyacente. La advertencia de Zandi coincide con comentarios recientes de funcionarios de la Fed, quienes han enfatizado la necesidad de paciencia antes de recortar las tasas.

El impacto económico más amplio va más allá de la política monetaria. La inflación persistente impulsada por la inversión en IA podría pesar sobre las acciones de crecimiento, particularmente en el sector tecnológico, al tiempo que respaldaría los rendimientos de los bonos, ya que los operadores retrasan las expectativas de recortes de tasas. Las empresas con un alto gasto de capital vinculado a la infraestructura de IA podrían enfrentar presión sobre sus márgenes si los costos de endeudamiento se mantienen elevados.

Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.