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Frax Finance está aprovechando el cumplimiento de la Ley GENIUS y un ecosistema integrado verticalmente para desafiar el dominio de Circle en el mercado de stablecoins con su stablecoin frxUSD. Resumen ejecutivo Frax Finance se está posicionando estratégicamente como líder en el mercado de stablecoins que cumplen con la Ley GENIUS, desafiando directamente el dominio de Circle. Al construir un ecosistema integrado verticalmente centrado en frxUSD, FraxNet y Fraxtal, Frax tiene como objetivo proporcionar una solución integral de stablecoin. El fundador de la compañía, Sam Kazemian, jugó un papel en la redacción de la Ley GENIUS, lo que le dio a Frax una visión única sobre el cumplimiento normativo. El evento en detalle Frax Finance está construyendo un "SO de stablecoin" que comprende tres elementos centrales: frxUSD, una stablecoin que cumple con la Ley GENIUS; FraxNet, una plataforma de interfaz para acuñar/canjear frxUSD y obtener rendimientos; y Fraxtal, una blockchain EVM L1 para frxUSD que utiliza el token de gobernanza FRAX como gas. Frax Finance ha transferido todas las responsabilidades de emisión de frxUSD, gestión de reservas y cumplimiento normativo a FRAX Inc. Este movimiento tiene como objetivo alinearse con los estrictos requisitos de la Ley GENIUS para los emisores de stablecoins. Para cumplir con la Ley GENIUS, los emisores de stablecoins deben estar autorizados en los EE. UU., incluyendo entidades como subsidiarias de bancos o cooperativas de crédito, instituciones aprobadas por la OCC o entidades aprobadas por los reguladores bancarios estatales. La Ley GENIUS exige un respaldo total 1:1 de stablecoins con activos como moneda estadounidense, valores del Tesoro con vencimientos restantes de 93 días o menos, y repos a un día garantizados por Tesorerías de EE. UU. Implicaciones en el mercado La estrategia de Frax Finance le permite utilizar los intereses de las reservas para construir un volante de inercia del ecosistema, a diferencia de Circle, que retiene todos los ingresos por intereses de las reservas. Los intereses de reserva de frxUSD se utilizan para los tenedores de FraxNet, las operaciones del equipo y los stakers de FRAX, creando potencialmente un ecosistema más robusto. La dependencia de Circle de los rendimientos del Tesoro la hace potencialmente frágil en mercados cambiantes. Los competidores están ingresando al mercado con stablecoins que devengan intereses, lo que representa un desafío ya que Circle no puede ofrecer legalmente un rendimiento directo según las regulaciones estadounidenses. Comentario de expertos Four Pillars Research señala que Frax Finance se está preparando meticulosamente para el futuro moldeado por la Ley GENIUS, desde el compromiso del fundador Sam Kazemian en la redacción de la Ley hasta la dirección de integración vertical a través de un SO de stablecoin. Sugieren que Frax Finance no está simplemente siguiendo la hoja de ruta de Circle, sino que está innovando con FraxNet y Fraxtal. Contexto más amplio La exitosa salida a bolsa de Circle y la aprobación de la Ley GENIUS han creado un entorno favorable para las stablecoins. La salida a bolsa de Circle el 5 de junio de 2025, tuvo un precio de 31 dólares por acción y se disparó a alrededor de 270 dólares en cuestión de días, lo que impulsó brevemente su capitalización de mercado a cerca de 60 mil millones de dólares. La Ley GENIUS tiene como objetivo brindar claridad legal, estabilidad financiera y protección al consumidor a la industria de las stablecoins. El enfoque de Frax Finance contrasta con el de Circle en que busca crear un ecosistema integrado verticalmente donde los intereses de reserva se distribuyen a los participantes, fomentando una mayor participación y crecimiento de los usuarios dentro del ecosistema Frax. Frax Finance está experimentando una actualización "Estrella del Norte", cambiando el nombre de los tokens de protocolo Frax heredados FRAX y FXS a frxUSD y FRAX respectivamente, y cambiando el token de gas de Fraxtal de frxETH a FRAX. Un plan de emisión de cola introduce un 8% de emisiones anuales de FRAX, disminuyendo un 1% al año hasta un mínimo del 3% en 5 años. Esta actualización tiene como objetivo alinearse con la Ley GENIUS y solidificar aún más la posición de Frax Finance. Circle se está moviendo directamente a Hyperliquid para defender su posición lanzando USDC nativo dentro del ecosistema HYPE. Esto convierte la contienda en un choque frontal dentro de la misma plataforma: USDH es atractivo con rendimiento, incentivos para el usuario y nueva gobernanza. USDC es atractivo con escala, liquidez, confianza regulatoria e interoperabilidad.
El mercado de stablecoins, dominado por USDT y USDC, está navegando por presiones regulatorias crecientes y explorando alternativas descentralizadas en medio de una creciente integración con las finanzas tradicionales. Resumen ejecutivo El mercado de las stablecoins ha evolucionado desde sus inicios experimentales hasta un mercado de 225 mil millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 7% del ecosistema criptográfico más amplio de 3 billones de dólares. USDT y USDC son los actores dominantes, pero los cambios regulatorios y el auge de las alternativas descentralizadas están remodelando el panorama. La promulgación de la Ley GENIUS en EE. UU. y MiCA en Europa señalan una mayor supervisión regulatoria, impulsando las stablecoins hacia una mayor transparencia y cumplimiento. El evento en detalle El USDT de Tether mantiene su liderazgo debido a su pronta adopción y uso generalizado en los intercambios de criptomonedas, mientras que el USDC de Circle enfatiza el cumplimiento normativo y apunta a la adopción institucional. El USDC generalmente ofrece mayor transparencia y cumplimiento normativo, con auditorías regulares y reservas de efectivo 1:1 en USD. El colapso de TerraUSD (UST) puso de manifiesto los riesgos asociados con las stablecoins algorítmicas, lo que llevó a un mayor escrutinio regulatorio y a la prohibición efectiva de dichos modelos en EE. UU. bajo la Ley GENIUS. Implicaciones para el mercado Se proyecta que el mercado de stablecoins alcance los 500-750 mil millones de dólares en los próximos años, aunque algunas estimaciones sugieren que podría llegar a los 2 billones de dólares para fines de 2028. La Ley GENIUS exige que los emisores de stablecoins mantengan reservas del 100% en dólares estadounidenses, bonos del Tesoro a corto plazo o fondos del mercado monetario. La Ley también excluye ciertas actividades DeFi de su alcance, reconociendo la necesidad de preservar la innovación. Las acciones regulatorias, como la exclusión de BUSD, y el lanzamiento de PYUSD por PayPal, indican un cambio hacia una mayor participación de los actores financieros tradicionales en el espacio de las stablecoins. Comentario de expertos Kenneth Worthington, analista de renta variable de J.P. Morgan, señaló que la capitalización de mercado de las stablecoins finalizó junio con un aumento del +2% mes a mes, manteniendo siete meses consecutivos de crecimiento positivo de la capitalización de mercado a pesar de un mercado criptográfico más volátil en lo que va del año. Contexto más amplio Modelos innovadores de stablecoins como DAI, Frax y USDe de Ethena buscan ofrecer alternativas descentralizadas, cada una con su propio conjunto de riesgos. El USDe de Ethena ha surgido como la tercera stablecoin más grande, valorada en 12.4 mil millones de dólares en agosto de 2025, impulsada por su estrategia delta-neutral que genera rendimientos entre el 9% y el 19%. Sin embargo, el USDe enfrenta desafíos regulatorios, incluida una prohibición en Alemania, y riesgos estructurales asociados con su modelo apalancado y basado en derivados. El mercado de las stablecoins está evolucionando hacia un ecosistema financiero híbrido, que une las finanzas descentralizadas y tradicionales, con una creciente adopción en mercados emergentes y actualizaciones de infraestructura que allanan el camino para nuevas aplicaciones. La interacción entre MiCA y la Ley GENIUS impulsa a los emisores de stablecoins hacia una base común de reservas completas y de alta calidad, divulgaciones públicas frecuentes y redención el mismo día a la par. Sin embargo, divergen en su enfoque de los activos de reserva y las cuotas de divisas, dando forma al panorama competitivo del mercado de stablecoins. La competencia es feroz, con USDT, USDC y USD1 adoptando estrategias diferenciadas para dominar el mercado. Las stablecoins algorítmicas están resurgiendo lentamente con nuevas iteraciones que enfatizan salvaguardias incorporadas como la colateralización parcial, los interruptores de circuito y las restricciones dinámicas de suministro.
El stablecoin frxUSD de Frax Finance está ganando impulso tras la IPO de Circle, aprovechando el cumplimiento de la Ley GENIUS para establecerse como un actor clave en el mercado regulado de stablecoins. Resumen Ejecutivo Frax Finance se está posicionando estratégicamente como un stablecoin compatible con la Ley GENIUS, tras la exitosa salida a bolsa de Circle. El stablecoin frxUSD de la compañía y su ecosistema relacionado están diseñados para cumplir con los requisitos del nuevo panorama regulatorio, atrayendo potencialmente tanto a usuarios institucionales como minoristas que buscan stablecoins que cumplan con la normativa. El Evento en Detalle Circle Internet Group, Inc., el emisor de USDC, salió a bolsa en la NYSE el 5 de junio de 2025, bajo el ticker CRCL. La IPO se valoró en 31 dólares por acción, recaudando aproximadamente 1.100 millones de dólares y valorando a Circle en cerca de 6.000 millones de dólares. Una fuerte demanda impulsó la acción al alza, alcanzando un pico del 750 % por encima de su precio inicial. El 18 de julio de 2025, el presidente Donald J. Trump promulgó la Ley GENIUS, estableciendo un sistema regulatorio federal para los stablecoins, exigiendo un respaldo de reserva del 100 % con activos líquidos y requiriendo divulgaciones mensuales de la composición de la reserva. El fundador de Frax Finance, Sam Kazemian, participó en la redacción de la Ley GENIUS. Basándose en este conocimiento regulatorio, Frax Finance comenzó a emitir un stablecoin frxUSD compatible con la Ley GENIUS en febrero de 2025. Las reservas de frxUSD están compuestas por tokens de fondos del mercado monetario (MMF) denominados en dólares y tokens de fondos de bonos de EE. UU. Implicaciones para el Mercado El cumplimiento de la Ley GENIUS podría conducir a una mayor adopción del frxUSD de Frax Finance y su ecosistema. La ley prioriza la protección del consumidor, fortalece el estado de moneda de reserva del dólar estadounidense y refuerza la seguridad nacional. Los emisores de stablecoins deben obtener una licencia federal o estatal certificada, mantener reservas fiduciarias de 1:1 y pasar auditorías mensuales. La ley prohíbe todos los pagos de intereses, staking o incentivos, definiendo los stablecoins estrictamente como "tokens de pago". Frax Finance tiene como objetivo crear un "sistema operativo de stablecoin" a través de la integración vertical, que incluye frxUSD, la plataforma front-end FraxNet y la cadena de bloques Fraxtal. FraxNet permite a los usuarios acuñar/canjear frxUSD y obtener rendimientos estables, mientras que Fraxtal es una cadena de bloques EVM L1 de alto rendimiento para frxUSD que utiliza el token de gobernanza FRAX como token de gas. La bifurcación dura Frax North Star renombra FXS a FRAX, que se convertirá en el token de gas para Fraxtal, e introduce un Plan de Emisión de Cola con emisiones anuales de FRAX para iniciativas comunitarias y DAO. Comentario de Expertos > El frxUSD de Frax Finance cumple estrictamente con la Ley GENIUS y, a través de una estrategia de integración vertical, está liderando el futuro de la trinidad de stablecoins (dinero, front-end, back-end). Esta declaración destaca el enfoque estratégico de Frax Finance para construir un ecosistema integral de stablecoins que se alinee con los requisitos regulatorios y ofrezca una gama de servicios, incluidos el comercio(Fraxswap), los préstamos(Fraxlend) y el staking líquido de Ethereum(frxETH). Contexto Más Amplio La exitosa IPO de Circle y la aprobación de la Ley GENIUS señalan un cambio en la industria de los stablecoins hacia el cumplimiento normativo y la adopción institucional. Frax Finance se está posicionando para capitalizar esta tendencia ofreciendo un stablecoin compatible con la Ley GENIUS y un ecosistema integrado verticalmente. Este movimiento podría atraer a usuarios que buscan stablecoins que cumplan con la normativa e impulsar la transición de la industria de las finanzas tradicionales a los sistemas en cadena. La Ley GENIUS impone requisitos regulatorios a los emisores de stablecoins de pago permitidos en relación con el capital, la liquidez, la gestión de riesgos, el marketing, las auditorías/informes, el lavado de dinero y el cumplimiento de las sanciones económicas. La ley también prohíbe el pago de intereses o rendimientos a los poseedores de stablecoins y exige que los emisores posean la capacidad técnica para incautar, congelar o quemar stablecoins de pago cuando la ley lo exija.
The first fractional-algorithmic stablecoin ( Datos de Coingecko)
El precio actual de Legacy Frax Dollar (FRAX) es de 0, down 0.05% hoy.
El volumen de negociación diario de Legacy Frax Dollar (FRAX) es de $4.4M
La capitalización bursátil actual de Legacy Frax Dollar (FRAX) es de $296.2M
La oferta circulante actual de Legacy Frax Dollar (FRAX) es de 296.8M
La capitalización bursátil completamente diluida (FDV) de Legacy Frax Dollar (FRAX) es de $296.2M