Sensata Technologies Holding PLC (ST) Price

類比半導體產業面臨喜憂參半的第二季度收益；Impinj 股價飆升，安森美下跌

類比半導體產業第二季度盈利表現不一，Impinj（PI）受強勁RAIN RFID表現推動，營收和每股收益超預期，股價顯著上漲。相反，安森美（ON）因汽車產業挑戰導致營收下降和股價下跌。整個產業營收略超預期。 類比半導體產業第二季度收益喜憂參半；Impinj (PI) 股價飆升，RFID 業務成長 美國類比半導體產業的股票在第二季度財報發布後表現不一，其中 Impinj (NASDAQ:PI) 股價顯著飆升，展現出卓越的韌性和投資者信心，而 onsemi (NASDAQ:ON) 則遭遇逆風，導致股價大幅下跌。整個產業，涵蓋 15 家受追蹤公司，總營收較市場普遍預期高出 2%，表明需求環境喜憂參半但整體向好。 事件詳情 Impinj (NASDAQ:PI) 是射頻識別 (RFID) 硬體和軟體領域的關鍵參與者，其強勁的 2025 財年第二季度業績推動股價顯著上漲。該公司實現了創紀錄的 2.004 億美元營收，較 2025 年第一季度大幅成長 170%，並遠超其此前 9100 萬至 9600 萬美元的指引。其中，系統部門貢獻了 9790 萬美元營收，終端 ICs 部門貢獻了 1.025 億美元。儘管此前有報導稱營收同比下降，但 Impinj 仍以 4.3% 的幅度顯著超出分析師的營收預期。調整後每股收益 (EPS) 也超出預期，達到 0.80 美元，而市場普遍預期為 0.70 美元，超出 13.6%。在這些強勁業績的帶動下，Impinj 股價已飆升 53.9%，交易價格為 188.49 美元。 相反，onsemi (NASDAQ:ON) 公布的 2025 年第二季度業績顯示，營收為 14.7 億美元，同比下降 15.4%。儘管這一數字仍比分析師預期高出 1.2% 至 1.5%，但市場反應消極，推動安森美股價下跌 15.2%，交易價格為 48.20 美元。非 GAAP 每股收益 (EPS) 報告為 0.53 美元，與部分分析師的預期一致。該公司經歷了顯著的利潤率壓縮，其非 GAAP 毛利率同比收縮 770 個基點至 37.6%。安森美所有三個業務部門——汽車、工業和其他終端市場——均出現 14% 至 16% 不等的下滑。 市場反應分析 市場反應的分歧凸顯了類比半導體領域投資者的優先事項。Impinj 令人印象深刻的股價飆升可歸因於其不僅超越財務預期，還展現出營運效率的能力。該公司在 2025 年第二季度的非 GAAP 毛利率從 2024 年第二季度的 58.2% 提高到 60.4%，這表明在充滿挑戰的環境下有效的業務管理。市場似乎正在獎勵 Impinj 在高增長的 RAIN RFID 市場中的強勢地位和執行力，展現出韌性和持續擴張的潛力。 onsemi 股價下跌，儘管營收超出預期，但反映了對其嚴重依賴汽車和電動汽車 (EV) 行業的更廣泛擔憂，該行業目前正經歷需求低迷。顯著的利潤率壓縮和所有關鍵業務部門的下滑，特別是佔總收入 50% 的汽車收入，加劇了這些擔憂。管理層承認客戶持謹慎態度，以及某些業務領域預期會出現個位數百分比的低價下跌，進一步加劇了投資者的謹慎情緒。 更廣泛的背景和影響 整體而言，類比半導體產業總營收較市場普遍預期高出 2%。然而，自最新財報發布以來，平均股價相對保持不變，這表明儘管公司設法達到或略高於營收預期，但重要的積極催化劑通常是公司特有的。 Impinj 的表現凸顯了 RFID 技術在供應鏈優化和庫存管理中日益增長的重要性。RFID 市場預計將從 2024 年的 154.9 億美元增長到 2032 年的 377.1 億美元，複合年增長率 (CAGR) 為 11.9%。Impinj 專注於 RAIN RFID 這種低成本、高性能的變體，使其戰略性地能夠在這個目前滲透率僅為 0.5% 的不斷擴大的市場中佔據相當大的份額。營運效率的提高和向嚴謹盈利能力的轉變也是關鍵因素。 對於 onsemi 而言，分析師將當前時期描述為「短期痛苦」與「長期上漲空間」。該公司的工廠目前以約 68% 的產能運行，影響毛利率約 900 個基點。策略上，安森美正在透過退出非核心業務來精簡其產品組合，此舉預計將減少 2025 年約 3 億美元（5%）的收入。這旨在透過專注於利潤率更高的產品，特別是碳化矽晶片，並鞏固其在電動汽車、工業電源和數據中心的地位，從而提高未來的盈利能力。該公司的估值，混合市盈率 (P/E) 為 16.9 倍，目前低於科技產業平均水平 23.2 倍，表明隨著其策略的實施，未來有重新估值的潛力。 專家評論 onsemi 執行長 Hassane El-Khoury 展望了公司的策略方向和市場定位： > "我們正在進行的轉型正在形成一個更可預測的商業模式，反映了我們策略的優勢以及我們對創造長期價值的承諾。我們開始看到所有終端市場出現穩定跡象，並且我們已做好充分準備，將在市場復甦中受益。" 展望未來 展望未來，Impinj 有望受益於 RAIN RFID 技術的持續廣泛採用。RFID 在各個行業中巨大的未開發市場為公司帶來了巨大的增長機會。投資者將密切關注市場滲透率和其平台採用的進展。 對於 onsemi 而言，近期未來可能會繼續應對汽車行業內的庫存調整，預計到 2025 年底結束。儘管分析師預計從 2026 年起每股收益將顯著反彈，但每股收益和銷售額全面恢復到峰值水平可能需要 2-3 年。快速降息的可能性可能會透過刺激電動汽車和相關零部件需求而起到催化作用，從而緩解安森美的壓力。公司在成本結構方面的嚴謹方法以及對組件內部製造的關注，被視為在復甦的市場中實現長期增長和利潤率提高的關鍵優勢。投資者將關注市場穩定和安森美產品組合合理化舉措有效性的跡象。