El rendimiento de las acciones de Schlumberger se rezaga del Nasdaq Composite en medio de las caídas del 2T
Schlumberger (SLB) ha tenido un rendimiento significativamente inferior al Nasdaq Composite y a sus pares durante el último año, con las recientes ganancias del segundo trimestre mostrando disminuciones interanuales de ingresos y EPS, a pesar de superar las estimaciones de EPS consensuadas.
El rendimiento de las acciones de Schlumberger se rezaga del Nasdaq Composite en medio de las caídas del 2T
Schlumberger Limited (SLB), un actor prominente en el sector de servicios petroleros, ha experimentado un rendimiento significativamente inferior en relación con el mercado más amplio y un par clave de la industria, a pesar de superar las estimaciones de consenso de ganancias por acción en sus recientes resultados del segundo trimestre. Las acciones del gigante de los servicios petroleros han mostrado una notable divergencia de las sólidas ganancias observadas en el Nasdaq Composite, que se basa en la tecnología, lo que plantea preguntas entre los inversores sobre su trayectoria a corto y mediano plazo.
El evento en detalle
Las acciones de Schlumberger han disminuido un 22% desde su máximo de 52 semanas de 46,15 dólares, alcanzado el 10 de octubre de 2024. Si bien SLB ganó un 8,3% en los últimos tres meses, superó significativamente el aumento del 11,6% del Nasdaq Composite durante el mismo período. En un horizonte más largo, el rendimiento de SLB sigue siendo más moderado, con precios de las acciones que disminuyeron un 6,1% en lo que va del año y un 12,9% en las últimas 52 semanas. En contraste, el Nasdaq Composite ha visto un aumento del 12,4% en 2025 y un aumento del 27,1% en el último año.
Sumándose a la tendencia bajista, las acciones de SLB han cotizado consistentemente por debajo de su media móvil de 200 días durante el último año y por debajo de su media móvil de 50 días desde abril, aunque con fluctuaciones recientes. Además, SLB también ha tenido un rendimiento inferior al de su par, Baker Hughes Company (BKR), que registró ganancias del 12,9% en 2025 y un aumento del 36% en las últimas 52 semanas.
Los precios de las acciones de Schlumberger cayeron un 3,9% tras la publicación de sus resultados mixtos del segundo trimestre de 2025 el 18 de julio. Si bien los datos financieros mostraron una ligera mejora con respecto al primer trimestre, se mantuvieron por debajo de lo esperado interanualmente. La compañía informó unos ingresos brutos de 8.500 millones de dólares, lo que representa una disminución del 6,5% interanual. Las ganancias por acción (EPS) ajustadas cayeron un 12,9% interanual hasta los 0,74 dólares, aunque esta cifra superó las estimaciones de consenso en un 1,4%. El beneficio neto también disminuyó hasta los 1.050 millones de dólares, un 8,5% menos que en el segundo trimestre de 2024. A pesar de estos descensos, los flujos de caja operativos agregados para el primer y segundo trimestre aumentaron un 2,2% interanual hasta los 1.800 millones de dólares, y el flujo de caja libre para el segundo trimestre de 2025 fue de 622 millones de dólares, un aumento significativo en comparación con el primer trimestre de 2025.
Análisis de la reacción del mercado
El continuo bajo rendimiento de las acciones de Schlumberger, a pesar de superar las estimaciones de EPS, puede atribuirse a las disminuciones interanuales tanto en los ingresos como en el EPS ajustado. Esto indica una posible precaución de los inversores en la industria de equipos y servicios de petróleo y gas, particularmente para las empresas que muestran líneas superiores e inferiores en contracción anualmente. La negociación constante por debajo de los promedios móviles clave refuerza aún más un sentimiento bajista entre los participantes del mercado.
Los analistas de la industria han señalado varios factores cíclicos que contribuyen a la disminución, incluyendo la reducción de la actividad de perforación en regiones clave como Arabia Saudita, México y la costa de África, junto con una disminución de la actividad de ciclo corto en América Latina. Las operaciones en América del Norte también experimentaron debilidad debido a factores estacionales y ventas de datos de exploración no repetidas. Estos problemas se caracterizan en gran medida como cíclicos más que sistémicos, vinculados a incertidumbres macroeconómicas, fluctuaciones de los precios del petróleo y pausas temporales de proyectos.
Contexto más amplio e implicaciones
Schlumberger, valorada en 47.300 millones de dólares por capitalización de mercado, sigue siendo una empresa líder mundial en servicios petroleros. La compañía está persiguiendo activamente un pivote estratégico hacia la innovación digital, el crecimiento enfocado en la producción y la transición energética, con el objetivo de mitigar el impacto de las recesiones cíclicas y mejorar la resiliencia a largo plazo. Su segmento Digital & Integración, que ostentó márgenes operativos antes de impuestos del 32,8% en el segundo trimestre de 2025, se destaca como un motor de crecimiento que "ya no está limitado por el ciclo tradicional de petróleo y gas".
Un movimiento estratégico clave ha sido la adquisición de ChampionX, que se espera que sea accretiva a los márgenes y al EPS en 2026, con sinergias pre-impuestos anuales anticipadas de 400 millones de dólares. Para la segunda mitad de 2025, Schlumberger anticipa ingresos entre 18.200 y 18.800 millones de dólares, esperando un rendimiento estable de sus negocios heredados y beneficios de la integración de ChampionX. Sin embargo, se proyecta que los márgenes de EBITDA se mantengan planos en comparación con el segundo trimestre debido al impacto de los aranceles. A pesar de la disminución del segundo trimestre, el fuerte flujo de caja libre de la compañía y los retornos para los accionistas señalan resiliencia financiera.
Comentarios de expertos
A pesar del bajo rendimiento observado, el sentimiento de los analistas sigue siendo en gran medida positivo. Entre los 25 analistas que cubren SLB, se mantiene una calificación de consenso de "Compra moderada". El precio objetivo medio de 47,39 dólares sugiere un potencial alcista significativo del 31,6% desde los niveles de precios actuales. Este optimismo parece estar respaldado por las iniciativas estratégicas de la empresa y su valoración actual que, con un ratio precio/beneficios (P/E) a plazo de 12x en comparación con el promedio del sector de 15x y una rentabilidad por dividendo del 3,07%, se considera un punto de entrada atractivo para los inversores a largo plazo.
Mirando hacia el futuro
El rendimiento de las acciones de Schlumberger en los próximos trimestres dependerá de varios factores críticos, incluida la eficacia de sus pivotes estratégicos, la integración exitosa de ChampionX, y las tendencias más amplias en la actividad global de perforación y los precios del petróleo. Una tendencia bajista sostenida para SLB podría afectar el sentimiento de otras empresas de gran capitalización dentro del sector energético, mientras que una reversión, impulsada por una fuerte ejecución operativa y un entorno cíclico más favorable, podría validar el optimismo de los analistas y atraer nuevas inversiones a la acción. Los inversores monitorearán de cerca los próximos informes económicos y desarrollos de la industria para medir la trayectoria de Schlumberger y el mercado de servicios energéticos en general.
