Lithium Americas Corp (LAC) Price

傳寧德時代礦山復產，鋰行業下滑

康普頓科技股份有限公司（寧德時代，CATL）在有報導稱其中國主要鋰礦將恢復運營後，Albemarle、Lithium Americas和SQM等鋰生產商的股價大幅下跌，這逆轉了此前市場對供應減少的預期。這一消息為鋰市場帶來了新的波動性。 美國股市的鋰礦板塊出現顯著變化，主要生產商如雅保（NYSE:ALB）、美洲鋰業（NYSE:LAC）和智利礦業化工（NYSE:SQM）的股價均大幅下跌。此次下跌是由報導稱中國知名電池製造商寧德時代新能源科技股份有限公司（CATL）計劃恢復其此前暫停的鋰礦生產引發的。 事件詳情 9月9日和10日，全球最大的鋰生產商雅保的股價下跌了約11.5%至12%。這使得該公司9月份的股價累計下跌了14%，與8月份25.2%的漲幅形成鮮明對比。該行業的其他主要參與者也感受到了壓力，美洲鋰業下跌4.5%，智利礦業化工下跌6%。更廣泛的影響波及到中國的碳酸鋰期貨，其跌幅超過7%。 此次市場調整的催化劑是寧德時代位於中國江西宜春的宜豐縣梘下窩鋰礦報導恢復運營。該礦預計佔全球鋰供應量的3%至6%，每年生產約6.5萬噸碳酸鋰當量（LCE）。該礦在8月份因採礦許可證過期意外停產，最初推動了鋰價格和相關股票的上漲，廣州期貨交易所的鋰期貨跳漲8%，中國現貨價格上漲3%。 市場反應分析 市場反應是供需預期與鋰價格之間相互作用的直接結果。寧德時代礦山最初的關閉促使投資者預期供應趨緊，從而支撐了較高的鋰價格並提振了鋰生產商的估值。礦山即將復產的消息有效地逆轉了這一情緒，預示著供應增加，預計將對價格施加下行壓力。 這種動態突顯了鋰市場對供應波動的敏感性。鋰是電動汽車（EV）電池和儲能系統的關鍵原材料，其供應量的任何感知變化都可能對整個供應鏈產生重大影響，從而影響採礦公司和電池製造商。 更廣泛的背景和影響 從歷史上看，鋰市場經歷了相當大的波動，價格經歷了近兩年的下跌趨勢，從2022年的峰值暴跌90%，之後在8月份短暫反彈。儘管寧德時代宜豐縣梘下窩鋰礦意外復產的消息抑制了最近的樂觀情緒，但更廣泛的展望表明近期供應將持續過剩。隨著新的產能投入生產，預計全球鋰供應在2025年將保持約15萬噸LCE的過剩。 包括智利礦業化工和雅保在內的主要生產商已擴大其在南美洲的低成本鹽湖提鋰業務，即使在當前價格水平（每噸約5000美元）下也能實現盈利生產。此外，中國生產方法的進步，特別是在鋰雲母加工方面，提高了成本效率，使得中國碳酸鋰產量從2023年的30萬噸猛增至2024年的45萬噸，加劇了供應過剩的局面。 儘管雅保在2025年第二季度營收超出預期，達到13.3億美元，但其財務指標反映了市場挑戰。該公司報告負市盈率（P/E）為-8.00，市銷率（P/S）為2倍，高於行業平均水平。該公司本季度的淨收入顯著改善至2290萬美元，而去年同期虧損2.299億美元，部分原因是成功的成本和生產力改進。 專家評論 分析師正在將新的供應動態納入他們的預測中。 > 麥格理分析師指出，梘下窩鋰礦的恢復生產，其每年10萬噸LCE的產能將顯著影響供應前景。他們警告說：“價格可能跌至梘下窩鋰礦盈虧平衡點（8萬至8.5萬元人民幣/噸）以下，達到7萬至7.5萬元人民幣/噸，這可能推動鋰輝石價格跌至800-850美元/噸（甚至更低）。”他們還強調，對鋰定價敞口較高的公司面臨的風險最大。 高盛預計未來幾年鋰價格將逐步復甦，儘管不會回到2023年的峰值。該行預計碳酸鋰到2025年將達到每噸1.1萬美元，到2028年升至1.7077萬美元。對於在高鎳電池化學中備受青睞的氫氧化鋰，預計2025年將達到每噸1.25萬美元，到2028年增至1.7327萬美元。 展望未來 鋰市場的近期未來可能仍將以波動性為特徵，因為供需動態將繼續再平衡。儘管寧德時代的最新消息強調了短期內的供應過剩情景，但Benchmark的長期預測預計將出現顯著的鋰短缺，到2034年可能達到57.2萬噸。這需要大量投資，到2030年，鋰生產項目預計需要510億美元的投資，以滿足電動汽車行業不斷飆升的需求。 汽車製造商認識到鋰的戰略重要性，正在積極參與上游投資以確保未來供應。例如，通用汽車投資美洲鋰業以及特斯拉在德克薩斯州開發鋰精煉廠。這種前瞻性戰略表明，儘管當前市場條件對生產商構成挑戰，但鋰需求的長期基本面依然強勁。需要關注的關鍵因素包括寧德時代礦山的實際開採時間及產能爬坡、影響電動汽車需求的全球經濟指標，以及電動汽車和電池供應鏈中主要參與者的進一步戰略舉措。分析師還建議，隨著結構性赤字的出現，鋰價格在中期內可能會恢復到生產邊際成本，估計在每公噸1.5萬至2萬美元之間。