Products
Trading Strategies
Markets
© 2025 Edgen Powered by
Ask AI About IJR
No Data Yet
Federal Rezerv'in faiz indirimi beklentileri ve yatırımcıların teknoloji hisseleri dışındaki alanlara yönelmesi, küçük ölçekli hisse senetlerinde önemli bir geri dönüşe yol açıyor ve Russell 2000 Ağustos ayında önemli kazançlar elde etti. ABD küçük ölçekli hisse senetleri, yatırımcıların Federal Rezerv'den faiz indirimi beklentilerini artırmasıyla Russell 2000 Endeksi'nin yükselmesiyle dikkat çekici kazançlar kaydetti. Piyasa duyarlılığındaki bu değişim, Fed Başkanı Jerome Powell'ın para politikasının potansiyel olarak gevşetileceğine işaret eden son açıklamalarının ardından geldi. Güvercin Fed Görünümünün Tetiklediği Piyasa Performansı Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın 22 Ağustos 2025'teki Jackson Hole sempozyumunda yaptığı yorumların ardından, Russell 2000 Endeksi o gün %3,86 sıçrayarak haftayı %3,298'lik bir kazançla kapattı. Bu performans, küçük ölçekli hisse senetleri için etkileyici bir yükselişe katkıda bulundu ve endeks Ağustos 2025 boyunca %7,3'ün üzerinde arttı. Daha geniş piyasa, 17 Eylül 2025'teki FOMC toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığını %87,2 olarak fiyatlıyor ki bu, önceki beklentilere göre önemli bir artış. Küçük Ölçekli Hisselerin Faiz Oranlarına Duyarlılığının Analizi Küçük ölçekli hisse senetlerindeki yenilenen iyimserlik, büyük ölçüde faiz oranı dalgalanmalarına karşı doğal duyarlılıklarına atfedilebilir. Küçük ölçekli şirketler genellikle büyüme için krediye daha fazla bağımlıdır ve finansallar hariç Russell 2000 bileşenleri için yaklaşık %40'a kıyasla S&P 500 için %10'dan az olan daha yüksek oranda değişken faizli borç taşır. Sonuç olarak, daha düşük faiz oranları doğrudan borçlanma maliyetlerinin azalmasına dönüşür, yatırım ve genişleme için sermayeyi serbest bırakır, böylece kazanç beklentilerini artırır. Bu finansal rahatlama, son verilere göre bileşen şirketlerinin %45'inin kârsız olduğu Russell 2000 için özellikle etkilidir, oysa S&P 500'de bu oran sadece %5'tir. Daha Geniş Bağlam ve Değerleme İskontosu Küçük ölçekli hisse senetleri, büyük ölçekli emsallerine göre uzun süreli bir düşük performans dönemi yaşamış ve birçok analistin "nesiller arası değerleme iskontosu" olarak tanımladığı bir durumu ortaya çıkarmıştır. 2024 sonu itibarıyla, ABD küçük ölçekli hisse senetleri, ABD büyük ve orta ölçekli hisse senetleri portföyüne kıyasla yaklaşık %40'lık bir indirimle işlem görmekteydi ki bu, 1990'dan bu yana %5'lik tarihsel medyan indirime göre keskin bir tezat oluşturuyordu. İleriye dönük fiyat/kazanç (F/K) bazında, küçük ölçekli hisse senetlerinin %30'luk bir indirimle (küçük ölçekli hisseler için 14 kat, büyük ölçekli hisseler için 20 kat) işlem gördüğü gözlemlenmiştir; bu senaryo, tarihsel olarak sağlam küçük ölçekli hisse senedi üstün performans dönemlerinden önce gelmiştir. Bu tarihsel bağlam, iyileşen ekonomik manzarayla birleştiğinde, piyasa tarafından temel bir yeniden değerlendirmeyi düşündürmektedir. Ayrıca, tarihsel olarak, küçük ölçekli hisse senetleri, bir durgunluktan sonraki yıllarda büyük ölçekli hisse senetlerinden daha iyi performans gösterme eğilimindedir. Örneğin, 2000'li yılların başındaki dot-com balonu sonrası, küçük ölçekli hisse senetleri üç yıl içinde büyük ölçekli hisse senetlerinden %42 daha iyi performans göstermişti ve 2008 Küresel Finans Krizi (GFC) sonrası da benzer bir trend izlemiş, küçük ölçekli hisse senetleri üç yıl içinde %32 daha iyi performans göstermişti. Russell 2000'deki son yükseliş, 2025 Temmuz sonundan bu yana neredeyse %10 artışla – S&P 500'ün ilerlemesini ikiye katlayarak – bu eğilimi vurgulamaktadır. Uzman Yorumları BofA'da hisse senedi ve kantitatif stratejist olan Carey Hall, 12 Eylül 2025'te "küçük ölçekli hisseler artık tarihsel olarak ucuz olmasa da, en az gerilmiş boyut segmenti olmaya devam ettiklerini ve büyük ölçekli hisselere kıyasla önemli bir tarihsel indirimle işlem gördüklerini, bu da daha fazla yeniden derecelendirme potansiyeli olduğunu gösterdiğini" belirtti. Bu duyarlılık Wall Street'te yankı buldu; Truist Wealth, UBS ve RBC Capital Markets stratejistleri görünümlerini revize ederek küçük ölçekli hisse senetleri için devam eden kazançlar öngörüyorlar. Morgan Stanley'den Michael Wilson da 2025 Eylül başında küçük ölçekli hisse senetlerini "düşük ağırlık"tan "nötr"e yükselterek kurumsal duyarlılıktaki bir değişimi işaret etti. Abrdn, küçük ölçekli hisse senetleri için %11'lik 10 yıllık bir getiri beklentisi öngörüyor ki bu, büyük ölçekli hisseler için beklenen %6,4'ten önemli ölçüde daha yüksek; bu da, diğer halka açık hisse senetlerinden küçük ölçekli hisselere mütevazı bir %2'lik yeniden tahsisin bile çeşitlendirilmiş bir portföy içindeki hem risk hem de getiri metriklerini artırabileceğini gösteriyor. Geleceğe Bakış: Ekonomik Göstergeler ve Politika Yolu Piyasa faiz indirimleri beklentisine olumlu tepki verirken, Federal Rezerv karmaşık bir karar alma ortamıyla karşı karşıya. Ağustos ayı işgücü ve Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) raporları da dahil olmak üzere yaklaşan ekonomik göstergeler, Fed'in politika yolunu şekillendirmede kritik olacak. Son veriler karışık bir tablo sunuyor: Ağustos ayında tüketici fiyatları yıllık bazda %2,9 yükselirken, çekirdek TÜFE %3,1 tırmanarak kalıcı enflasyonist baskılara işaret ediyor. Aynı zamanda, işgücü piyasası soğuma belirtileri gösteriyor ve işsizlik başvuruları Ekim 2021'den bu yana en yüksek seviyesine çıktı. Kalıcı enflasyon ve zayıflayan işgücü piyasasının bu birleşimi, Fed'in görüşmelerine karmaşıklık katıyor. Bazı guvernörlerin son faiz indirimi oylarını desteklememesiyle kanıtlandığı gibi, Fed içindeki siyasi baskılar ve iç bölünmeler görünümü daha da karmaşık hale getiriyor. Yatırımcıların daha gevşek finansal koşullar beklentileri şu anda hisse senedi piyasalarını destekliyor, ancak enflasyon tahmin edilenden daha yapışkan çıkarsa veya işsizlik keskin bir şekilde hızlanırsa, potansiyel olarak Fed'in gerçek politika yolu ile mevcut piyasa fiyatlaması arasında bir ayrışmaya yol açabilecek oynaklık riski yüksek kalmaya devam ediyor.
ABD'de listelenen ETF'ler, ağustos ayında 119,3 milyar dolarlık en yüksek aylık girişi kaydetti. Bu durum, hisse senedi ve sabit getirili fonlara olan güçlü ilgi ve Fed'in faiz indirimi beklentisiyle desteklenerek, ikinci yıl üst üste 1 trilyon doları aşma yolunda ilerlemelerini sağladı. Faiz İndirimi Beklentisiyle ABD ETF Girişleri Ağustos'ta Yılın Zirvesine Ulaştı ABD'de listelenen Borsa Yatırım Fonları (ETF'ler), ağustos ayında hisse senedi ve sabit getirili fonlara olan güçlü ilgi ve bir Federal Rezerv faiz indirimi beklentisiyle desteklenerek 119,3 milyar dolar ile en yüksek aylık girişlerini kaydetti. Bu önemli sermaye tahsisi, ETF'leri art arda ikinci yıl için yıllık girişlerde 1 trilyon doları aşma yolunda konumlandırıyor. Detaylı Olay Ağustos ayındaki girişler, temmuz ayındaki 115,9 milyar doları biraz aşarak yılbaşından bu yana toplamı 792,6 milyar dolara çıkardı. Bu önemli birikim, çeşitli varlık sınıflarında sağlam yatırımcı güveninin altını çiziyor. ABD hisse senedi ETF'leri, ay boyunca ABD hisse senetlerinin rekor seviyelere ulaşmasıyla uyumlu olarak 46,5 milyar dolar yeni sermaye çekerek başı çekti. Vanguard S&P 500 ETF (VOO), ağustos ayında 9,2 milyar dolar çekerek en iyi performans gösterenlerden biri oldu ve yılbaşından bu yana kazançlarını %11,4'e çıkardı. iShares Core S&P 500 ETF (IVV) de 7,9 milyar dolar girişle önemli ilgi gördü. ABD sabit getirili ETF'leri de 40,2 milyar dolar çekerek yakından takip etti. Uluslararası hisse senedi ve sabit getirili ürünler sırasıyla 17 milyar dolar ve 8,3 milyar dolar katkıda bulunarak, ETF maruziyetlerine yönelik geniş tabanlı bir iştahı vurguladı. Alternatifler alanında, SPDR Gold Shares (GLD), altın fiyatlarının 3.500 dolar civarında rekor seviyelere yaklaşmasıyla 2,6 milyar dolar topladı. Eş zamanlı olarak, iShares Ethereum Trust ETF (ETHA), Ethereum'un dört yıl içinde ilk kez yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasından faydalanarak 3,4 milyar dolar çekti. Piyasa Tepkisinin Analizi Tahvil ETF'lerine olan belirgin ilgi, büyük ölçüde genişleyici bir para politikası değişikliği beklentileriyle yönlendirildi. Fed Başkanı Jerome Powell'ın potansiyel bir Eylül ayı faiz indirimi sinyallerinin ardından, kısa vadeli tahviller yükseldi ve yatırım dereceli spreadler 27 yılın en dar seviyelerine geriledi. Yalnızca iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD), faiz oranları düşerken potansiyel tahvil fiyat artışından yararlanmak için yatırımcı konumlandırmasını yansıtarak yaklaşık 3 milyar dolar giriş sağladı. Diğer dikkate değer performans gösterenler arasında Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF (VCSH) ve iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV) yer aldı. GLD gibi altın ETF'lerine olan talep, geleneksel güvenli liman talebiyle desteklendi. Fed Yöneticisi Lisa Cook'un görevden alınmaya çalışıldığına dair raporlar da dahil olmak üzere siyasi gelişmeler, algılanan belirsizlik karşısında yatırımcıların sığınacak yer aramasıyla bu duyguya katkıda bulundu. Daha Geniş Kapsam ve Çıkarımlar Ağustos ayındaki rekor girişler, küresel ETF manzarasında temel bir dönüşümün altını çiziyor; toplam varlıklar 2025 başlarında 14,5 trilyon sterlini aştı. Bu büyüme, pasif yatırım araçlarının ötesine geçiyor; aktif ETF'ler önemli bir benimseme eşiğini aştı ve şu anda dünya genelindeki tüm ETF'lerin %27'sini temsil ediyor ve yaklaşık 1,2 trilyon sterlin varlık topladı; bu da 2019'dan bu yana piyasa penetrasyonlarını iki kattan fazla artırdı. Bu trend, araştırma odaklı yatırım stratejilerine yönelik artan bir tercihe işaret ediyor. Sabit getirili ETF'lere yapılan önemli girişler, yatırımcı duyarlılığında stratejik bir değişimi vurgulamakta, gelir fırsatları arayışının yanı sıra savunma konumlandırmaya doğru net bir hareket göstermektedir. iShares Ethereum Trust ETF (ETHA)'nin performansı, 3. çeyrek sonunda gözlemlenen bazı oynaklıklara ve sonraki çıkışlara rağmen, kripto para birimlerinin meşru yatırım araçları olarak artan ana akım kabulünü ve kurumsal ilgiyi işaret etmektedir. İleriye Bakış İleriye bakıldığında, ETF girişlerindeki sürekli ivme, tüm varlık sınıflarında pazar gücünün ve likiditenin devam edeceğini gösteriyor. Federal Rezerv'in faiz oranlarıyla ilgili gelecekteki eylemleri, tahvil piyasası performansı ve dolayısıyla daha geniş hisse senedi değerlemeleri için kritik bir belirleyici olmaya devam edecektir. Yatırımcılar, stratejik tahsislerini iyileştirmek için ekonomik raporları ve merkez bankası iletişimlerini yakından izlemeye devam edeceklerdir. Alternatif varlıkların, özellikle dijital varlık alanındaki gelişen manzara da yakından dikkat gerektirecektir, çünkü ETF akışları giderek değişen risk iştahlarının ve ortaya çıkan yatırım temalarının bir barometresi görevi görmektedir.