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贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）已在美国新兴的现货比特币ETF市场中确立其领先地位，吸引了大量机构资本，标志着数字资产向主流采用和融入传统金融投资组合的关键转变。 机构资金流入推动比特币ETF市场，贝莱德IBIT领跑 导言：比特币ETF推动机构采纳 金融格局正在经历一场重大变革，其特点是机构资本以前所未有的规模涌入加密货币市场。在这场变革的最前沿是现货比特币交易所交易基金（ETF），它们已成为传统金融进入数字资产的主要渠道。这一举动是使比特币合法化、将其更深入地融入全球金融系统并推动加密货币总市值达到历史新高的分水岭时刻。 贝莱德IBIT的主导地位和市场表现 贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）已在美国现货比特币ETF市场中巩固其无可争议的领导地位。该基金的管理资产（AuM）迅速增长至创纪录的910.6亿美元。截至8月中旬，高达580.4亿美元的净流入凸显了这一显著增长。9月16日，IBIT录得2.618亿美元的净流入，使其历史累计流入额接近600亿美元。截至9月12日，仅IBIT就吸纳了2.65亿美元的资金流入，保持了其高度流动性的地位，交易活动达到32亿美元。 IBIT持有总比特币供应量的显著3.72%，相当于约5482万股，价值37.9亿美元。其快速崛起包括创下任何新成立的美国ETF在其第一个月的记录，累计净流入超过50亿美元。尽管其他现货比特币ETF也实现了稳健增长，但没有一个能与IBIT的规模相匹配。例如，富达的Wise Origin比特币基金（FBTC）排名第二，管理着247.7亿美元的资产，累计净流入120.7亿美元，并在9月12日实现了3.15亿美元的流入。总体而言，现货比特币ETF在9月12日共吸收了6.42亿美元，将周流入量推高至23亿美元，所有比特币现货ETF的总净资产价值目前为1531.78亿美元。 市场转型的催化剂：合法化与可及性 机构对比特币ETF的拥抱是由几个 converging 因素驱动的。这些工具为包括养老基金和主权财富基金在内的更广泛的投资者群体提供了一条熟悉、安全且经济高效的途径，使其无需直接拥有和保管即可接触比特币。这一发展将比特币从一个主要是投机性的资产转变为一个受监管的机构级投资，增强了其流动性、深度以及与传统金融的融合。 至关重要的是，不断变化的监管环境提供了关键的清晰度。例如，欧盟的加密资产市场监管（MiCAR）（自2025年1月起全面运行）以及美国拟议的稳定币和资产分类法案，都带来了更大的法律确定性并增强了机构信心。再加上技术和基础设施的进步，这些因素使数字资产对传统金融参与者更具吸引力。 强劲的机构兴趣在调查数据中显而易见，数据显示86%的机构投资者要么已经接触要么计划在2025年分配数字资产，其中很大一部分打算将其投资组合的5%以上用于加密货币。这种持续的需求，特别是ETF以每日发行量近三倍的速度积累比特币，造成了供需不平衡，从而导致价格上涨。这代表了战略性企业配置，而非单纯的投机交易，据报道有180多家公司将比特币作为其战略储备的一部分持有。 更广泛的市场影响和资产扩张 现货比特币ETF的成功对更广泛的数字资产生态系统具有深远影响。截至2025年9月初，仅美国现货比特币ETF就管理着约2190亿美元的资产。这种前所未有的需求已将ETF活动确立为价格发现的主要驱动力，将影响力从零售投机转向持续的机构资本流动。 对比特币价格轨迹的影响是显著的，截至2025年8月中旬，这种数字资产飙升至多个历史新高，超过124,000美元，此前曾突破122,000美元。截至2025年8月中旬，加密货币总市值超过4.11万亿美元。这种势头也为数字资产产品的扩张铺平了道路，现货以太坊（ETH-USD）ETF已获批准，Solana（SOL-USD）和其他替代币的申请也纷纷出现，这表明各种加密货币将更广泛地融入传统投资组合。比特币与标准普尔500指数之间日益增长的相关性进一步凸显了其在现有金融市场中的演变作用。Marathon Digital Holdings（纳斯达克：MARA）和Riot Platforms（纳斯达克：RIOT）等上市公司矿商正处于有利地位，可以利用这些趋势。 分析师展望与未来考量 分析师普遍认为，持续的ETF流入将继续塑造更广泛的加密市场动态，并在金融的未来中发挥关键作用。 > “分析师预测，到2025年底，比特币可能达到175,000至250,000美元，一些预测甚至表明未来几年内可能达到100万美元，这得益于持续的供需不平衡以及其作为‘数字黄金’日益增长的作用。” 这种乐观的前景建立在持续的机构需求之上。未来几个月需要关注的关键因素包括进一步的监管发展，特别是关于稳定币和其他数字资产的分类。新批准的加密ETF的表现和增长，以及其他替代币ETF的潜在批准，将作为机构胃口变化的指标。宏观经济状况，包括全球经济稳定和央行利率政策，也将显著影响流入加密货币等风险资产的资本流动。如果ETF流入量每周持续超过20亿美元，并且美联储按预期进行降息，比特币可能在年底前将其涨势延长至130,000美元，此前已在115,800美元至116,000美元之间盘整。克服117,500美元的关键阻力位可能使比特币在2025年第四季度进入122,000美元至130,000美元区间，这得益于宏观流动性和持续的机构兴趣。
8月，美国上市ETF录得月度最高资金流入1193亿美元，受股票和固定收益基金的强劲兴趣以及美联储降息预期的推动，有望连续第二年突破1万亿美元。 8月美国ETF资金流入在降息预期下达到年度峰值 受股票和固定收益基金的强劲兴趣以及美联储降息预期的推动，美国上市的交易所交易基金（ETF）在8月录得月度最高资金流入1193亿美元。这一重要的资本配置使ETF有望连续第二年年度资金流入超过1万亿美元。 事件详情 8月份的资金流入略高于7月份的1159亿美元，使今年迄今的总额达到7926亿美元。这一巨大的积累凸显了投资者对各类资产的强劲信心。美国股票ETF领涨，吸引了465亿美元的新资金，与当月美国股市创下历史新高相吻合。Vanguard标普500ETF（VOO）表现突出，8月吸引了92亿美元，使其今年迄今的涨幅扩大到11.4%。iShares核心标普500ETF（IVV）也获得了显著关注，资金流入达79亿美元。 美国固定收益ETF紧随其后，吸引了402亿美元。国际股票和固定收益产品分别贡献了170亿美元和83亿美元，凸显了对ETF敞口的广泛需求。在另类投资领域，SPDR黄金信托（GLD）获得了26亿美元，因为黄金价格逼近3500美元的历史高点。与此同时，iShares以太坊信托ETF（ETHA）吸引了34亿美元，受益于以太坊四年来首次创下历史新高。 市场反应分析 对债券ETF的浓厚兴趣主要是受宽松货币政策转变预期的推动。在美联储主席杰罗姆·鲍威尔暗示可能在9月降息之后，短期债券上涨，投资级利差收窄至27年来的最低水平。仅iShares iBoxx $投资级公司债券ETF（LQD）就吸引了近30亿美元的资金流入，反映了投资者为利用利率下降可能带来的债券价格上涨而进行的头寸调整。其他表现突出的包括Vanguard短期公司债券ETF（VCSH）和iShares 0-3个月国债ETF（SGOV）。 对黄金ETF（如GLD）的需求受到传统避险需求的提振。政治事态发展，包括美联储理事丽莎·库克被解雇的报道，加剧了这种情绪，因为投资者在感知到的不确定性中寻求避难。 更广泛的背景和影响 8月创纪录的资金流入凸显了全球ETF格局的根本性转变，总资产在2025年初飙升至14.5万亿英镑以上。这种增长超越了被动投资工具，因为主动型ETF已经跨越了一个关键的采用门槛，目前占全球所有ETF的27%，并拥有近1.2万亿英镑的资产——自2019年以来市场渗透率翻了一番多。这一趋势表明对研究驱动型投资策略的偏好日益增长。 固定收益ETF的大量资金流入突显了投资者情绪的战略转变，明显转向防御性头寸，同时寻求收益机会。iShares以太坊信托ETF（ETHA）的表现表明，尽管第三季度末出现了一些波动和随后的资金流出，但加密货币作为合法投资工具的主流接受度和机构兴趣正在增加。 展望 展望未来，ETF资金流入的持续势头表明资产类别的市场实力和流动性将持续存在。美联储未来关于利率的行动仍将是债券市场表现以及更广泛的股票估值的关键决定因素。投资者将继续密切关注经济报告和央行沟通，以完善其战略配置。替代资产（特别是在数字资产领域）的不断演变也将引起密切关注，因为ETF流量日益成为风险偏好转变和新兴投资主题的晴雨表。
Stripe 携手 Paradigm 及其他行业领导者，推出了“Tempo”——一个新的 Layer 1 区块链，目前处于私人测试网阶段，专门用于高吞吐量的稳定币交易。这项举措旨在降低支付费用并加速链上商务，有望重塑全球金融基础设施。 Stripe 推出 Tempo：稳定币支付的新纪元 Stripe，这家全球支付巨头，与 Paradigm 合作，正式推出了“Tempo”，一个目前处于私人测试网阶段的全新 Layer 1 区块链。此举旨在通过提供一个专为稳定币交易打造的基础设施，显著降低费用并加速链上商务，从而彻底改变全球支付。 事件详情：Tempo 的技术能力与战略合作 Tempo 旨在解决现有区块链网络在处理高吞吐量金融交易方面的固有局限性。它设定了一个宏伟目标，即每秒处理超过 100,000 笔交易 (TPS)，并实现亚秒级最终确认，这与许多当前区块链典型的 5 到 1,000 TPS 相比有了显著提升，并大大超过了 Stripe 自身超过 10,000 TPS 的峰值交易处理能力。 该区块链设计有专门针对金融应用的特性，包括专用支付通道、交易备忘录、访问列表和可选隐私。一个关键创新是它能够通过一个内置的自动化做市商系统，允许用户以任何稳定币支付 Gas 费用，这通过提供以法币计价的费用，消除了传统金融机构的一个常见摩擦点。 Tempo 的首批设计合作伙伴包括金融和技术领域主要参与者的强大联盟：Visa、德意志银行、渣打银行、Shopify、Nubank、OpenAI、Anthropic、DoorDash、Revolut、Mercury 和 Lead Bank。这个多元化的群体凸显了 Tempo 服务广泛“真实世界金融应用”的雄心，从全球支付和工资到汇款、小额交易和代币化存款。 Tempo 由 Stripe 与 Paradigm 共同孵化，定位为一家独立公司，由 Paradigm 的联合创始人兼管理合伙人、Stripe 董事会成员 Matt Huang 担任首席执行官。 市场反应分析：颠覆传统支付轨道 Tempo 的推出有望成为区块链技术在主流金融领域更广泛采用的重要催化剂。通过与传统信用卡费用相比大幅降低交易成本并加速结算时间，Tempo 可以为企业集成稳定币支付提供强大的激励。此举直接挑战了已建立的支付处理商和银行，迫使它们进行创新，否则将面临市场份额流失给更高效的区块链解决方案的风险。 对于金融科技行业和加密市场而言，这一发展在很大程度上被视为利好，促进了对稳定币基础设施的兴趣和投资增加。像 OpenAI 和 Anthropic 这样的科技巨头的参与也预示着人工智能驱动的金融服务在未来的应用，包括优化的交易路由和欺诈检测。 更广泛的背景与影响：一个 4 万亿美元的市场机遇 Stripe 进军专业 Layer 1 区块链是其有条不紊的加密扩张战略的延续，该战略包括过去对稳定币基础设施公司 Bridge 和加密钱包开发商 Privy 的收购。这种战略调整旨在优化基础设施，因为稳定币的使用在其平台上的持续扩展。今年早些时候，Stripe 与 Ramp 合作推出了稳定币支持的企业卡，解决了跨境支付延迟和货币波动问题。 稳定币市场已展现出强劲增长，其市值最近达到 2812 亿美元。5 月份，稳定币支付量达到 940 亿美元，这主要由企业对企业 (B2B) 和卡关联支付驱动。行业分析师预计，到 2025 年底，稳定币市值可能超过 4000 亿美元，一些估计甚至认为到 2035 年 Tempo 可能支撑起一个“4 万亿美元的市场”。 > “随着稳定币的普及，对优化基础设施的需求也应运而生。Tempo 专为稳定币和真实世界支付而打造，源于 Stripe 在全球支付方面的经验和 Paradigm 在加密领域的专业知识，”Tempo 首席执行官 Matt Huang 表示。 > Stripe 首席执行官 Patrick Collison 进一步强调了 Tempo 背后的理由，他表示：“在 Stripe，我们关注高吞吐量、低延迟的支付用例。随着稳定币（以及更广泛的加密货币）在 Stripe、Bridge 和 Privy 上的使用量增长，我们发现现有区块链并未针对它们进行优化。” 展望未来：监管清晰度与广泛采用 虽然目前处于私人测试网阶段，尚未公布公开上线日期，但 Tempo 最终过渡到无需许可模式将是一个值得关注的关键因素。该平台的成功将在很大程度上取决于用户体验、持续的监管清晰度——尤其是在 2025 年 7 月美国 GENIUS 法案等发展之后，该法案为稳定币提供了监管框架——以及其强大的设计合作伙伴名单从测试网采用转向全面部署的速度。 市场将密切关注 Tempo 如何在竞争格局中航行，与 Ripple 和 Stellar 等加密原生玩家以及 Visa 和 Mastercard 等已建立的支付处理商竞争，后者也增加了对稳定币结算的关注。该倡议代表着区块链技术更深入地融入传统金融系统的重要一步，特别是对于企业和跨境支付，有可能颠覆 SWIFT 等以结算时间长和费用高而闻名的传统系统。