Ngành dịch vụ xây dựng và bảo trì công bố kết quả quý 2 trái chiều giữa sự lạc quan rộng lớn của ngành
Mở đầu
Các cổ phiếu trong ngành dịch vụ xây dựng và bảo trì của Hoa Kỳ đã cho thấy hiệu suất đa dạng trong quý 2, với một số công ty báo cáo kết quả vượt đáng kể so với kỳ vọng của nhà phân tích, trong khi những công ty khác ghi nhận sự sụt giảm. Tuy nhiên, hiệu suất tổng hợp của ngành này chỉ ra sức mạnh tiềm ẩn được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ và vị thế thị trường chiến lược.
Chi tiết sự kiện
APi Group (NYSE:APG), một nhà cung cấp nổi bật các dịch vụ an toàn, chuyên biệt và công nghiệp, đã báo cáo kết quả quý 2 năm tài chính 2025 mạnh mẽ vào ngày 31 tháng 7 năm 2025. Doanh thu của công ty đạt 1,99 tỷ USD, đánh dấu mức tăng 15,0% so với cùng kỳ năm trước và vượt dự báo của nhà phân tích 5,1%. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) phi GAAP tăng 18,2% lên 0,39 USD, vượt ước tính 0,37 USD. EBITDA điều chỉnh tăng lên 272 triệu USD, với biên độ mở rộng 30 điểm cơ bản lên 13,7%. Sau hiệu suất này, ban lãnh đạo đã nâng cấp hướng dẫn doanh thu thuần và EBITDA điều chỉnh cả năm 2025.
Primoris Services Corporation (NYSE:PRIM) đã đạt được kết quả tài chính mạnh mẽ trong quý 2 năm 2025. Doanh thu tăng vọt lên 1,89 tỷ USD, tăng 20,9% so với cùng kỳ năm trước, vượt kỳ vọng của nhà phân tích 12,3%. EPS pha loãng tăng 70% lên 1,54 USD, với EPS pha loãng điều chỉnh đạt 1,68 USD, cao hơn đáng kể so với ước tính đồng thuận 1,10 USD. EBITDA điều chỉnh tăng 32,2% lên 154,8 triệu USD. Cổ phiếu của công ty đã trải qua một sự tăng giá đáng kể, tăng khoảng 34,5% kể từ báo cáo thu nhập, và công ty cũng đã nâng cấp hướng dẫn cả năm. Tổng backlog của Primoris tăng 10% lên 11,49 tỷ USD.
Ngược lại, Matrix Service (NASDAQ:MTRX) đã báo cáo một quý 2 năm 2025 đầy thử thách. Doanh thu của công ty xây dựng công nghiệp này là 216,4 triệu USD, thấp hơn ước tính của nhà phân tích 6,8%. Công ty báo cáo lỗ phi GAAP 0,28 USD trên mỗi cổ phiếu và đưa ra hướng dẫn cả năm yếu kém, dự kiến doanh thu từ 875 triệu USD đến 925 triệu USD. Điều này dẫn đến sự sụt giảm đáng kể của cổ phiếu, ban đầu giảm 12,6% và mở rộng lên 15,58% trong giao dịch sau giờ làm việc. Biên hoạt động của Matrix Service ghi nhận ở mức âm 6%.
Các công ty chủ chốt khác trong ngành, như Great Lakes Dredge & Dock (NASDAQ:GLDD) và Granite Construction (NYSE:GVA), cũng chứng kiến các biến động tích cực của cổ phiếu, mỗi công ty tăng 17,1% sau kết quả quý 2 của họ. Great Lakes Dredge & Dock báo cáo doanh thu 193,8 triệu USD, tăng 13,9% so với cùng kỳ năm trước, vượt kỳ vọng 9%.
Tổng cộng, nhóm 13 cổ phiếu dịch vụ xây dựng và bảo trì được theo dõi đã báo cáo một quý 2 mạnh mẽ, với doanh thu vượt ước tính đồng thuận trung bình 3,5%. Giá cổ phiếu của các công ty này đã tăng trung bình 8,5% kể từ báo cáo thu nhập gần đây nhất của họ.
Phân tích phản ứng thị trường
Phản ứng của thị trường phần lớn phản ánh hiệu suất của các công ty cá nhân so với kỳ vọng. Các công ty đã thể hiện khả năng thực hiện hoạt động mạnh mẽ và vượt qua dự báo tài chính, chẳng hạn như APi Group và Primoris Services, đã được thưởng bằng sự tăng giá cổ phiếu đáng kể và các sửa đổi tăng lên trong hướng dẫn tương lai. Thành công của họ thường được gán cho vị thế chiến lược trong các phân khúc đang phát triển như dịch vụ định kỳ, các dự án cơ sở hạ tầng quy mô lớn, năng lượng tái tạo và xây dựng trung tâm dữ liệu. Chẳng hạn, tăng trưởng doanh thu của Primoris chủ yếu được thúc đẩy bởi các phân khúc Năng lượng và Tiện ích của họ, đặc biệt là năng lượng tái tạo, cùng với việc tập trung vào các trung tâm dữ liệu.
Sự sụt giảm đáng chú ý của cổ phiếu Matrix Service nhấn mạnh sự nhạy cảm của nhà đầu tư đối với việc bỏ lỡ các mục tiêu doanh thu và triển vọng tương lai bảo thủ. Hiệu suất của công ty bị ảnh hưởng bởi các vấn đề cụ thể, bao gồm việc giảm doanh thu do tranh chấp dự án cũ và các khoản phí liên quan đến các vấn đề năng suất.
Xu hướng tích cực tổng thể trong ngành, bất chấp một số trở ngại cá nhân, cho thấy một môi trường nhu cầu kiên cường. Các công ty có chuyên môn kỹ thuật chuyên biệt và các dịch vụ được quản lý, như kiểm tra an toàn phòng cháy chữa cháy, đang trải qua các dòng doanh thu có thể dự đoán được. Hơn nữa, sự tăng trưởng trong các lĩnh vực như hiệu quả năng lượng và giải pháp sẵn có của lao động đang tạo ra nhu cầu bổ sung.
Bối cảnh và hàm ý rộng hơn
Kết quả quý 2 cho ngành dịch vụ xây dựng và bảo trì phù hợp với triển vọng lạc quan rộng lớn hơn cho ngành kỹ thuật và xây dựng (E&C) vào năm 2025. Ngành này đã thể hiện các nguyên tắc cơ bản mạnh mẽ vào năm 2024, với mức tăng 10% giá trị gia tăng danh nghĩa và tăng 12% tổng sản lượng, phản ánh mức độ hoạt động bền vững.
Một động lực quan trọng cho tâm lý tích cực này là kỳ vọng về việc giảm lãi suất. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9 năm 2024, lãi suất ngắn hạn dự kiến sẽ giảm dần, điều này dự kiến sẽ giảm chi phí tài chính dự án và kích thích đầu tư của cả khu vực công và tư nhân. Các sáng kiến của chính phủ, bao gồm Đạo luật Đầu tư Cơ sở hạ tầng và Việc làm (IIJA), Đạo luật Giảm lạm phát (IRA) và Đạo luật CHIPS và Khoa học, dự kiến sẽ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng trong các phân khúc sản xuất và năng lượng.
Ngoài ra, việc áp dụng trí tuệ nhân tạo ngày càng tăng trên các ngành đang thúc đẩy nhu cầu đáng kể đối với xây dựng trung tâm dữ liệu, tạo ra cơ hội tăng trưởng đáng kể cho các công ty chuyên biệt trong ngành này. Các nhà đầu tư vốn cổ phần tư nhân đang tích cực tham gia, với giá trị giao dịch M&A gần như tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước lên hơn 14 tỷ USD, cho thấy sự quan tâm chiến lược đến các công nghệ xây dựng và các dự án năng lượng tái tạo. Chi phí vật liệu cũng đã cho thấy dấu hiệu ôn hòa, điều này có thể giúp giảm bớt áp lực hoạt động hơn nữa.
Bình luận của chuyên gia
Các nhà phân tích duy trì quan điểm tích cực nói chung về các công ty hoạt động tốt trong ngành. Chẳng hạn, Primoris Services đã chứng kiến các sửa đổi tăng lên trong ước tính EPS của mình, phản ánh sự tin tưởng của nhà phân tích và dẫn đến xếp hạng đồng thuận “Mua vừa phải” và mục tiêu giá tăng lên. Mặc dù có định giá cao, sự tin tưởng liên tục của thị trường vào hiệu suất tài chính mạnh mẽ và tiềm năng tăng trưởng của PRIM là rõ ràng. Ngược lại, mặc dù Matrix Service đã trải qua một quý khó khăn, một số phân tích cho rằng định giá hiện tại của nó có thể tạo ra một cơ hội, với điểm số sức khỏe tài chính tổng thể của nó được ghi nhận là “TỐT”.
Nhìn về phía trước
Ngành dịch vụ xây dựng và bảo trì đang sẵn sàng cho sự phát triển liên tục, bị ảnh hưởng bởi một số yếu tố chính. Quỹ đạo của lãi suất sẽ vẫn là yếu tố quyết định quan trọng đối với chi phí tài chính cho các dự án mới, trong khi các cam kết liên tục của chính phủ đối với cơ sở hạ tầng và năng lượng sạch sẽ củng cố nhu cầu. Nhu cầu ngày càng tăng đối với cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu, được thúc đẩy bởi những tiến bộ trong trí tuệ nhân tạo, dự kiến sẽ tạo ra các con đường mới cho các dịch vụ xây dựng chuyên biệt.
Tuy nhiên, ngành này đối mặt với những thách thức đang diễn ra, đáng chú ý nhất là tình trạng thiếu hụt nhân tài dai dẳng, với trung bình 382.000 vị trí tuyển dụng mỗi tháng. Giải quyết khoảng cách lao động này sẽ rất quan trọng để các công ty tận dụng tối đa mức tăng trưởng dự kiến. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các báo cáo kinh tế sắp tới, các thông báo tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang và hướng dẫn của từng công ty để tìm kiếm các dấu hiệu của đà tăng trưởng bền vững hoặc các rủi ro tiềm ẩn. Việc ngành chiến lược chấp nhận các tiến bộ công nghệ như Mô hình thông tin xây dựng (BIM) và tự động hóa cũng có thể đóng vai trò then chốt trong việc nâng cao hiệu quả và điều hướng các động lực thị trường trong tương lai.
