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General Atlantic 实体完成 dLocal 股份二次发行 dLocal Limited (纳斯达克:DLO) 宣布完成此前公布的 17,250,000 股 A 类普通股二次发行。此次交易涉及一个与 General Atlantic 相关的实体作为出售股东，股份定价为每股 12.75 美元。重要的是，dLocal Limited 本身在此次发行中未出售任何股份，也不会获得任何收益。 交易详情和承销团 此次发行包括承销商选择权的全部行使，其中包含在初始销售之外的 2,250,000 股额外 A 类普通股。此举代表了 General Atlantic 的重大撤资。General Atlantic 自 2019 年以来一直是 dLocal 的长期投资者，尽管出售后仍保留约 4900 万股股份，占股本的 21%。此次发行的承销团由 J.P. Morgan、高盛公司 LLC 和 摩根士丹利 担任全球协调人和联合账簿管理人，BTG Pactual 和 花旗集团 担任联合账簿管理人。此次发行是根据向 美国证券交易委员会 (SEC) 提交的一份自动生效的搁架注册声明进行的。 市场反应和投资者情绪 二次发行的公告引发了市场对 dLocal 股票的显著反应。DLO 股价在公告当天经历了大约 8% 的下跌，并在单周内跌至近 15%。这种敏感性突显了投资者对主要股东减少承诺的担忧，即使公司本身没有发行新股。大宗出售导致市场上的股份供应增加，可能会造成下行压力，促使一些投资者对出售实体对公司的长期前景产生疑问，尽管这可能被解释为标准的投资组合再平衡。 更广泛的背景：金融科技演进中的战略再平衡 General Atlantic 的撤资被广泛解读为战略性投资组合再平衡，这是私募股权公司将成熟投资的收益变现并将资本重新导向新的增长机会（尤其是在充满活力的金融科技领域）的常见做法。这与 dLocal 在出售前强劲的股价表现相符，其股价在过去一年中飙升了 50%。尽管股东退出，dLocal 的运营表现依然强劲。该公司报告称，2025 年第二季度营收达到 2.565 亿美元，同比增长 50%，超过共识预期的 2.3216 亿美元。总支付量 (TPV) 创下 92 亿美元的记录，同比增长 53%。dLocal 是一家技术优先的支付平台，市值 40.8 亿美元，致力于促进新兴市场的本地支付，将 亚马逊、微软和 谷歌 等全球企业商家与非洲、亚洲和拉丁美洲 40 多个国家的消费者连接起来。 此次交易也发生在金融科技行业普遍波动的大背景下。2025 年上半年全球金融科技融资总额为 447 亿美元，创下自 2020 年以来的六个月最低总额。公共金融科技指数，例如 F-Prime FinTech 指数，经历了显著下跌，这表明了该行业估值的全面重新校准。这种环境表明投资者优先事项发生了转变，在宏观经济逆风下，更倾向于盈利能力而非激进增长。 分析师观点和未来展望 专家评论表明对此次发行影响的看法是细致入微的。分析师承认： > “当主要投资者减少头寸时，这通常会引发对其对公司增长轨迹或估值长期信心的疑问。” 然而，其他人则认为市场正在适应金融科技领域的新现实，并指出： > “分析师强调金融科技向盈利能力的转变，2024 年收入增长 21%，尽管主要利益相关者减少，汇丰银行等公司仍在提高 dLocal 的 EPS 预测。” 展望未来，市场可能会监测 dLocal 持续的运营表现及其在新兴市场扩张业务的能力，因为这些因素预计将是其估值的关键驱动因素。这种重要的投资者退出对金融科技等高增长行业市场认知的影响将仍然是关键的观察领域，尤其是在更广泛的行业继续向盈利能力和可持续增长模式重新校准之际。
DLocal 股价因分析师评级上调和第二季度业绩强劲而上涨 乌拉圭金融科技公司 DLocal Limited (NASDAQ:DLO) 的股价出现积极走势，此前一系列分析师上调了评级并公布了 2025 年第二季度强劲的财务业绩。市场乐观的反应突显了投资者对该公司在新兴市场增长轨迹的信心。 事件详情 DLocal 公布了 2025 年第二季度强劲的业绩，主要财务指标超出预期。总支付量 (TPV) 达到创纪录的 92 亿美元，同比增长 53%，是连续第三个季度实现 50% 以上的增长。本季度营收同比增长 50% 至 2.565 亿美元，超出分析师预期。调整后的 EBITDA 同比大幅增长 64% 至 7010 万美元，而自由现金流则飙升 156% 至 4840 万美元。 针对这些令人印象深刻的数据，分析师们修订了对公司的展望。花旗集团 分析师 Amon Shirazy 将 DLocal 股票的目标价提高了 16%，从 14.60 美元上调至 每股 17 美元，同时重申了“买入”评级。与此同时，汇丰银行 将 DLocal 的评级从“持有”上调至“买入”，并将目标价上调至 15.00 美元。两家公司都将该公司强劲的业绩表现以及对 2025 年全年业绩指引的上调作为其估值提高的主要驱动因素。DLocal 现在预计 2025 年全年 TPV 增长介于 40-50%，营收增长介于 30-40%，调整后的 EBITDA 增长介于 40-50%。 市场反应分析 市场对 DLocal 业绩和随后的分析师评级上调的积极反应，主要归因于该公司所展现的运营实力和持续增长的清晰路径。总支付量和营收的显著增长突显了数字支付解决方案在 DLocal 核心新兴市场中加速采用。分析师提高目标价和盈利预测的决定，表明他们相信该公司能够 S尽管面临潜在的宏观经济逆风，但仍能保持其发展势头。花旗集团 明确将其对 2025 年的净收入预期提高了 13%，对 2026 年的净收入预期提高了 5%，并指出，尽管由于更严格的比较基数可能导致销量减速是一个因素，但 DLocal 仍然拥有坚实的增长潜力，预计 2026 年将增长 33%。这种分析支持，加上公司自身上调的业绩指引，在投资者中培养了看涨情绪。 更广泛的背景和影响 DLocal 的成功植根于其战略重点，即为拉丁美洲、非洲和亚洲等快速扩张的新兴市场的全球企业提供本地支付便利。该公司 2025 年第二季度的增长在 巴西 和 墨西哥 表现尤为强劲，在其他多元化地区也观察到更快的扩张。这一战略使 DLocal 能够利用欠发达的数字支付领域。 运营效率在公司财务中显而易见，调整后的 EBITDA 占毛利润的比例连续第五个季度增长，在 2025 年第二季度达到 71%。这表明有效的规模化和成本管理。虽然更广泛的金融科技行业客户增长稳定在 37%，营收增长稳定在 40%，但 DLocal 的 53% TPV 增长和 50% 营收增长表明其表现优于行业，这表明其新兴市场重点在早期增长阶段提供了独特的优势。 从估值角度看，DLocal 目前基于 2026 年的预测市盈率为 18.6 倍，花旗集团 称之为“对增长型案例而言尚可”的指标。该公司追踪市盈率 (P/E) 为 30.31，预计明年收益将从每股 0.47 美元增长 21.28% 至 0.57 美元。自 2025 年 5 月以来，DLocal 股价已累计上涨约 33%，在 汇丰银行 上调评级后，股价显著跳涨 22%。 专家评论 市场分析师对 DLocal 的前景表达了信心。 > “花旗已将 DLocal Limited (NASDAQ:DLO) 的目标价从 14.60 美元上调至 17.00 美元，同时维持买入评级……这家投资银行仍然认为 DLocal 仍有坚实的增长潜力，预计 2026 年将增长 33%，新目标价意味着约 21% 的上行潜力。”——Investing.com，引用花旗。 同样，汇丰银行 的评级上调反映了前景的积极转变： > “在 DLocal 2025 年第二季度令人印象深刻的业绩之后，汇丰银行 将这家乌拉圭金融科技公司的评级从持有上调至买入，并将目标价上调至 15.00 美元。”——Seeking Alpha。 这些认可强调了 DLocal 强劲的运营业绩和战略性市场定位足以支撑更乐观的估值。 展望未来 尽管业绩强劲，DLocal 未来的发展轨迹仍受其运营环境中固有的多个因素影响。该公司面临来自新兴市场宏观经济、货币和贸易环境波动（包括潜在的贬值和不断变化的财政政策）的持续风险。支付生态系统内的竞争压力也持续存在，导致潜在的费率压缩，毛利率从同比 41% 下降至 39% 就是例证。监管挑战和客户集中度（尽管正在多元化）仍是需要考虑的因素。 然而，DLocal 的战略举措，例如扩展替代支付方式 (APM) 和通过与 Circle 和 BVNK 等实体合作探索稳定币结算，旨在增强其竞争护城河并抓住新的增长机遇，特别是在 Web3 生态系统内。截至 2025 年 6 月 30 日，该公司拥有 4.769 亿美元 现金和现金等价物且无债务的强大资产负债表，为应对这些挑战并继续扩张提供了坚实的基础。此外，治理方面的变化，包括承诺设立多数独立董事会和取消库存股，表明其专注于加强公司治理和回报股东价值。
Dlocal Ltd 的市盈率是 36.3159
Mr. Pedro Arnt 是 Dlocal Ltd 的 Chief Executive Officer，自 2023 加入公司。
DLO 的当前价格为 $14.55，在上个交易日 decreased 了 0.06%。
Dlocal Ltd 属于 Financial Services 行业，该板块是 Financials
Dlocal Ltd 的当前市值是 $4.2B
据华尔街分析师称，共有 10 位分析师对 Dlocal Ltd 进行了分析师评级，包括 2 位强烈买入，5 位买入，6 位持有，0 位卖出，以及 2 位强烈卖出
搬家？兄弟，它涨幅不到百分之半。这不叫搬家，这叫抽搐。DLO真正的故事不是今天的微小波动，而是过去一年的强劲上涨，这得益于新兴市场支付领域的强大动量和机构买入。
虽然今天的价格走势相对平静，但DLO的图表讲述了一个更大的故事。让我们来具体分析一下这里的真正收益。
短期情况（今天的“变动”）：
真正的收益（更大的图景）：
可操作的水平与策略：
所以，与其盯着0.3%的蜡烛线，不如看看是否会出现支撑位的重新测试或突破阻力位。不要在噪音中被割韭菜，伙计。