Venture Global Hisseleri, Karmaşık 2025 2. Çeyrek Sonuçları Arasında Yükseldi, Güçlü LNG Üretimi EPS Açığını Telafi Etti
Venture Global (VG) hissesi, 2025 2. Çeyrek sonuçlarını bildirdikten sonra %9,1 yükseldi; sağlam gelir artışı ve rekor LNG kargo hacimleri, yüksek işletme maliyetlerinin neden olduğu hisse başına kazanç (EPS) hedefini aşan sonuçları gölgede bıraktı. Analist yükseltmeleri ve Plaquemines LNG projesinin devam eden hızlandırması, artan proje maliyetleri ve gelecekteki kazanç tahminlerine ilişkin endişelere rağmen yatırımcı iyimserliğini destekledi.
Venture Global Hisseleri, Karmaşık 2025 2. Çeyrek Sonuçları Arasında Yükseldi, Güçlü LNG Üretimi EPS Açığını Telafi Etti
ABD'li sıvılaştırılmış doğal gaz üreticisi Venture Global (VG), 2025 ikinci çeyrek kazanç raporunun ardından hisselerinde %9,1'lik bir artış gördü. Şirketin artan LNG satış hacimlerinin etkisiyle elde ettiği sağlam gelir artışı, yüksek işletme maliyetlerine atfedilen hisse başına kazanç (EPS) hedefini aşan sonuçları gölgede bıraktı.
Detaylı Olay Analizi
Venture Global, 2025 yılının ikinci çeyreği için seyreltilmiş hisse başına kazanç (EPS) olarak 0,14 dolar bildirdi ve Zacks Uzlaşma Tahmini olan 0,22 doların altında kaldı. Ancak, toplam üç aylık gelirler 3,1 milyar dolara ulaşarak analistlerin 2,9 milyar dolarlık tahminlerini önemli ölçüde aştı ve bir önceki yılın aynı çeyreğindeki 1,1 milyar dolardan önemli bir artış kaydetti.
EPS açığı, esas olarak daha yüksek toplam işletme maliyetleri ve giderlerine atfedildi ve bu da artan LNG satış hacimlerinden elde edilen kazançları kısmen dengeledi. Bu maliyet baskılarına rağmen, operasyonel performans güçlü kaldı. Venture Global, 2025 ikinci çeyreğinde rekor 89 toplam kargo ihraç ettiğini bildirdi; bu, geçen yılın aynı dönemindeki 36 kargoya göre önemli bir artıştı.
Hala devreye alma aşamasında olan Plaquemines LNG projesi, bu operasyonel başarıya önemli ölçüde katkıda bulundu. Ortalama milyon İngiliz termal birimi (MMBtu) başına 7,09 dolarlık bir sıvılaştırma ücretiyle 51 kargo ihraç etti; bu, aynı dönemde Calcasieu Pass tesisinden elde edilen MMBtu başına 2,66 dolardan önemli ölçüde daha yüksekti. Çeyrek için düzeltilmiş FAVÖK toplam 1,4 milyar dolar oldu ve yıllık bazda %217'lik bir artışı temsil etti.
Piyasa Tepkisinin Analizi
Rapordan bu yana VG hisselerinin %9,1 oranında artmasıyla kanıtlanan piyasanın olumlu tepkisi, yatırımcıların hisse başına kazanç (EPS) hedefini aşan sonuçlar yerine güçlü gelir artışına ve operasyonel yürütmeye odaklandığını gösteriyor. Önemli gelir artışı ve rekor LNG kargo sayıları, Venture Global ürünlerine olan güçlü talebi ve Plaquemines tesisinin başarılı bir şekilde devreye alınmasını vurguluyor. Şirketin devreye alma aşamasında Plaquemines kargolarını spot piyasada primli fiyatlarla satma stratejisi, önemli bir kar faktörü olmuştur.
Bu operasyonel güç, UBS, Deutsche Bank ve Goldman Sachs gibi firmaların 'Al' notuna geçerek 17,00 dolar ile 18,00 dolar arasında fiyat hedefleri belirlemesiyle birçok analist yükseltmesini tetikledi. Ancak, hisse başına kazanç (EPS) hedefini aşan sonuçlar yüksek işletme maliyetlerine atfedildi ve şirket daha önce 2025 tam yıl Düzeltilmiş FAVÖK tahminini aşağı yönlü revize etmişti. Enflasyon nedeniyle Plaquemines LNG tesisinin maliyet tahmininde açıklanan 2 milyar dolarlık artış da karmaşıklığı artırarak, geçen ay boyunca gelecek dönemler için analist konsensüs tahminlerinde genel olarak %20,59'luk bir aşağı yönlü kaymaya katkıda bulundu. Bu, analistlerden gelen karmaşık bir sinyali, güçlü mevcut performansı potansiyel gelecekteki maliyet baskılarına karşı dengelediğini gösteriyor.
Daha Geniş Kapsam ve Sonuçlar
Venture Global'in hisse senedi performansı, şirket hisselerinin son raporundan bu yana %9,1 oranında ilerlemesiyle geniş piyasayı geride bıraktı; benzer bir dönemde S&P 500'ün kazancı %6,2 oldu. Son altı ayda, VG neredeyse %28'lik bir artış kaydetti. Şirketin ABD'nin ikinci en büyük LNG üreticisi konumuna hızla yükselmesi, küresel enerji piyasalarındaki stratejik önemini vurgulamaktadır.
Ancak, mevcut değerleme metrikleri dikkat çekicidir. 33 milyar dolar piyasa değeri ve 25,2'lik geriye dönük fiyat-kazanç (F/K) oranıyla, bazı analizler hissenin kazançlarına göre aşırı değerli olabileceğini öne sürmektedir. Bu F/K oranı ayrıca S&P 500'ün ileriye dönük 12 aylık F/K'sı olan 22,5'ten de belirgin şekilde yüksektir. Şirket ayrıca önemli bir borç yükü altında faaliyet göstermektedir, bu da gelecekteki finansal esnekliği etkileyebilecek bir faktördür. Piyasa karmaşıklığına eklenen dahili bir olay, Ticari Baş Sorumlusu Earl Thomas'ın Eylül 2025'te opsiyon kullanımını takiben 13,7 milyon doların üzerinde bir bedelle 1.000.000 adet A Sınıfı Adi Hisse Senedi satmasıydı.
Uzman Yorumları
Güçlü operasyonel rakamların ardından analistler, yenilenen güvenlerini dile getirdiler:
> UBS, "Plaquemines projesindeki beklenenden daha güçlü hacim artışını" gerekçe göstererek Venture Global hissesini Nötr'den Al'a yükseltti ve 18,00 dolar fiyat hedefini korudu.
Benzer şekilde, Deutsche Bank da Plaquemines LNG tesisine yaptığı saha ziyaretinin ardından hisseyi 17,00 dolar fiyat hedefiyle Al'a yükseltti. Goldman Sachs ise şirketin operasyonlarındaki olumlu gelişmeleri vurgulayarak Al notunu ve 18,00 dolar fiyat hedefini yineledi.
Geleceğe Bakış
Venture Global'in gelecekteki gidişatı, özellikle Plaquemines tesisi için artan proje maliyetlerini etkin bir şekilde yönetme ve sağlam LNG satış büyümesini sürdürme yeteneğine bağlı olacaktır. Şirketin 2025 tam yıl Düzeltilmiş FAVÖK tahmini 6,4-6,8 milyar dolar arasında kalmaktadır ve Calcasieu'dan 144-149, Plaquemines'ten 227-240 olmak üzere toplam 367 ila 389 kargo ihracatı beklenmektedir.
Yatırımcılar, Plaquemines projesinin tamamlanması, maliyet kontrolleri ve şirketin uzun vadeli sözleşme stratejisine ilişkin güncellemeleri, özellikle spot piyasa satışlarıyla ilgili geçmiş tahkim davaları göz önüne alındığında yakından izleyeceklerdir. Venture Global için genel piyasa duyarlılığı, yatırımcıların güçlü operasyonel performansı maliyet baskıları ve değerleme endişeleriyle karşılaştırması nedeniyle potansiyel oynaklıkla karakterize edilen belirsizliğini korumaktadır.
