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Ask AI About ARKK
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方舟投资再平衡持股，削减Tempus AI股份 由凯茜·伍德领导的投资管理公司方舟投资执行了一系列重大的投资组合调整，通过ARK创新ETF (ARKK)显著减少了其在Tempus AI Inc. (NASDAQ: TEM)的敞口。此次剥离共计62,352股，按收盘价每股84.13美元计算，价值约520万美元，此举是在更广泛的资本战略再分配中进行的，旨在针对生物技术和自动驾驶技术领域的特定机会。 详细投资组合调整 方舟投资决定削减其Tempus AI持仓，是在该公司于2025年9月22日宣布其基于RNA的Tempus xR IVD设备获得FDA 510(k)许可后不久发生的。该设备是一种体外诊断工具，旨在支持药物开发项目。在此之前，方舟曾进行过早些时候的Tempus AI股票出售，包括9月18日出售43,157股，价值376万美元，以及9月9日额外出售价值210万美元的股票。 与此同时，方舟投资进行了几项值得注意的购买： Arcturus Therapeutics Holdings Inc. (NASDAQ: ARCT)：方舟投资通过其ARK基因组革命ETF (ARKG)购买了28,272股，价值594,560美元。9月25日又额外购买了28,272股，突显了对这家生物技术公司的日益增长的信念。 Ares Acquisition Corporation II (NYSE: AACT)：通过ARKQ ETF购买了85,142股，总计970,618美元，进行了一笔可观的投资。此前也有收购，这表明对这家特殊目的收购公司（SPAC）的兴趣日益浓厚，该公司最近批准了与Kodiak Robotics, Inc.的合并，合并后将以Kodiak AI, Inc.的名义重新注册，并在纳斯达克股票交易所代码KDK进行交易。 Pony AI Inc. (PONY)：方舟投资通过其ARKQ ETF积累了3,627股，价值74,571美元，这是自动驾驶领域持续积累策略的一部分。 除了这些买入之外，方舟投资当天除了Tempus AI之外最大的一笔美元价值出售是Roku Inc. (NASDAQ: ROKU)，通过ARKK出售总计4,643,067美元，表明在方舟的战略中，这家流媒体设备公司出现了看跌转变。 市场反应与方舟投资理由分析 尽管Tempus AI关于其FDA许可有积极的监管消息，但该股票此前曾一度上涨至约97美元，并在前一年上涨超过180%，但随后出现回调。方舟投资决定削减其持仓，表明其关注点超出了即时催化剂，可能受到对Tempus AI估值及其实现可持续盈利路径的担忧所驱动。该公司一直在积极削减其认为估值过高的科技股，这与更广泛的市场趋势相符，即AI估值面临日益严格的审查，投资者要求清晰的收入来源而非投机性增长。 在财务方面，Tempus AI去年报告销售额约9.5亿美元，但亏损约2亿美元。虽然预计2025年全年收入将达到12.5亿美元，调整后的EBITDA为500万美元，但考虑到其持续的现金消耗，该公司资产负债表上的现金储备相对较低，为3亿美元。这种财务背景可能在方舟投资的评估中发挥了作用。 更广泛的背景和影响 方舟投资最近的交易活动突显了其不断演变的投资理念，优先考虑特定生物技术和AI驱动领域中具有强大长期潜力的颠覆性创新。该公司的转型是对可持续增长需求的响应，以及对围绕某些技术估值的市场炒作的重新评估。 方舟青睐的股票表现出积极的势头。Arcturus Therapeutics在9月25日飙升近9%，得益于方舟的积累和华尔街分析师“强烈买入”的一致评级，分析师预计平均上涨潜力近200%。Arcturus还在2025年第二季度报告了强劲的财务业绩，收入超出预期，净亏损减少。同样，Ares Acquisition Corporation II的股票在其合并批准后，盘后交易跳涨6.4%。Pony AI在9月22日飙升3.79%，高盛分析师给予“买入”评级和24.50美元的目标价，预计上涨潜力超过50%。Pony AI在2025年第二季度机器人出租车收入同比增长157.8%，达到150万美元，突显了其运营增长，尽管目前尚未盈利，市值达到73亿美元。 展望未来 市场将密切关注Tempus AI的运营执行情况及其实现盈利的轨迹，特别是考虑到其2025年12.5亿美元的收入预测和调整后的EBITDA目标。此外，方舟投资新青睐的持股，如Arcturus Therapeutics、Kodiak AI和Pony AI的表现，将成为评估该公司在识别下一波颠覆性创新方面的战略效率的关键指标。更广泛的投资格局继续审视AI**估值，青睐具有清晰增长路径和财务韧性的公司，而非那些具有投机前景的公司。
Ark Invest 大幅增持阿里巴巴和百度股份，重新布局中国科技领域 凯茜·伍德的 Ark投资管理公司已显著重新进入中国科技领域，大幅增加了对主要参与者阿里巴巴集团控股有限公司 (BABA) 和百度公司 (BIDU) 的风险敞口。此次战略转变标志着Ark Invest四年来的首次阿里巴巴采购，突显了机构对中国科技公司潜力，尤其是那些在人工智能领域取得进展的公司，重新燃起的兴趣。 2025年9月22日，Ark基金收购了99,090股阿里巴巴美国存托凭证 (ADRs)，随后于9月24日又收购了63,231股ADRs，总计约2860万美元。同时，Ark Invest增持了百度股份，增加了104,158股ADRs，价值约1380万美元。这些投资与两家公司显著的市场表现时期相吻合；阿里巴巴的ADRs今年迄今已飙升超过110%，达到四年来的新高，而百度的ADRs同期也上涨了58%。 此次购买热潮之前，阿里巴巴宣布加速推进人工智能，包括承诺在未来三年内向AI模型和基础设施投入超过530亿美元。该公司最近推出了其先进的Qwen3-Max语言模型，拥有超过1万亿个参数，使其能够与全球领先的AI模型竞争。同样，百度也在AI领域取得了显著进展，推出了ERNIE X1和ERNIE 4.5模型，加剧了AI领域的竞争。 人工智能投资推动市场反弹 Ark Invest的重新关注突显了AI与云计算日益融合，成为企业增长和投资者情绪的主要驱动力。阿里巴巴旨在成为“全栈AI服务提供商”的战略——涵盖计算能力、模型和基础设施——是其宏伟计划的核心。这包括与英伟达的关键合作，将英伟达的机器人软件集成到阿里云平台，以及在巴西、法国和荷兰等地扩展全球数据中心的计划。 阿里云智能集团报告称，截至2025年6月30日的季度收入同比增长26%，这得益于公共云的增长和AI相关产品实现三位数收入增长。这一表现表明，对AI基础设施的战略投资正开始产生切实的汇报，尽管该公司整体集团收入未达到一些分析师的预期。 对于百度而言，其通过ERNIE模型在AI领域的持续进步一直是其近期市场动力的关键因素，尽管分析师警告称这些项目的盈利能力仍是一个发展中的因素。 财务表现和估值背景 阿里巴巴的财务状况看起来强劲，拥有13.1%的健康利润率和0.1%的相对较低的债务股本比。虽然其2025年第二季度总收入增长2%，达到2477亿人民币（346亿美元），低于一些分析师的预期，但其云业务的强劲表现和AI举措提振了投资者信心。从估值角度看，截至2025年9月17日，BABA的未来12个月市盈率（P/E）为17.82倍，低于Zacks互联网商务行业平均的25.54倍。这表明相对于其行业同行，可能存在被低估的状况，特别是考虑到其激进的AI增长战略。 Ark Invest的旗舰基金Ark创新ETF (ARKK)今年迄今表现显著优异，截至2025年9月下旬，回报率在44%至47%之间。这与同期标普500指数约13%至14%的涨幅形成鲜明对比。然而，更广泛的历史视角揭示了ARKK策略固有的波动性；截至2025年9月26日，其五年年化回报率为负1.3%，显著落后于标普500指数同期16.8%的年化回报率。此外，ARKK的费用比率高达0.75%，高于标普500指数ETF (SPY)等被动管理基金的0.09%，且其市盈率为负值-62.543，反映出其许多持股尚未盈利。 展望：AI主导地位和地缘政治考量 展望未来，阿里巴巴和百度在AI领域的积极投资预计将加剧全球科技行业的竞争。中国推动AI领导地位和自给自足，受到阿里巴巴等公司的深刻影响，正在促进半导体和AI硬件领域的国内创新。这一战略要务旨在减少对外国技术的依赖，可能改变全球技术贸易流向和国家安全考量。这已经使中芯国际、华虹和北方华创等中国半导体公司受益。 市场观察人士认为，尽管整体收益喜忧参半，但阿里巴巴的ADRs强劲表现表明，投资者正在优先考虑那些拥有清晰AI战略和云业务显著增长的公司。这一趋势可能导致更多资本流向以AI为中心的云提供商，并进一步加速全球AI基础设施的建设。然而，潜在风险包括持续的地缘政治紧张局势以及对获取先进芯片的限制，这可能对阿里巴巴的AI雄心及其在全球范围内的竞争力构成挑战。持续关注人工智能即服务 (AIaaS)将是企业创新的核心，重塑竞争格局并在各个领域创造新的机遇。
ARKK 的表現軌跡與批判性審查 ARK 創新 ETF (ARKK) 近幾個月來經歷了顯著的反彈，顯示出今年迄今的大幅上漲。然而，這波近期漲勢的背景是相對於其 2021 年峰值和更廣泛的科技指數而言的長期表現不佳。分析師正在審查 ARKK 的積極管理方法及其對未來投資者回報的影響，為這個專注於創新的基金呈現出喜憂參半的前景。 市場波動中的績效分析 截至 2025 年 9 月 24 日，ARK 創新 ETF (ARKK) 已實現今年迄今 (YTD) 47.23% 的回報率。這一表現超越了 納斯達克 100 (^NDX)，後者在同一時期錄得了 16.98% 的 YTD 回報率。這一近期強勁表現，尤其是在「四月崩盤」之後，使 ARKK 接近三年高點。推動這波漲勢的主要貢獻者包括幾項持股的顯著上漲：Circle (CRCL) 在 6 月 5 日 IPO 和有利的穩定幣監管之後飆升近 750%；Coinbase (COIN) 在 6 月中旬跳漲近 30%；Roblox (RBLX) 在第一季度強勁業績的推動下上漲 8.8%；以及 ARKK 最大的持股 特斯拉 (TSLA)，在推出其機器人計程車服務後有所上漲。Palantir Technologies (PLTR) 也因對生成式人工智慧的熱情而上漲了 8.4%。 然而，從更廣闊的視角來看，ARKK 的長期前景充滿挑戰。其歷史表現被描述為「缺乏」，該 ETF 仍低於其 2021 年高點。在過去五年中，ARKK 的年化回報率為 -0.59%，顯著低於 納斯達克 100 (^NDX) 在同一時期實現的 17.67% 的強勁年化回報率。這種差異表明，儘管近期有短期上漲，但 ARKK 一直難以為投資者創造具有競爭力的長期回報。 對積極管理和投資策略的審查 ARKK 的積極管理策略是其利用「顛覆性創新」方法的基石，正受到嚴格審查。批評者認為，該基金的積極交易成分導致「持續減持贏家並增持輸家」，從而導致結果不一致和表現不佳。這種高換手率是活躍型基金的特徵，也可能為投資者帶來更高的費用和潛在的負面稅收影響。 此外，人們對 ARK Invest 的預測持懷疑態度。分析師表示，該公司「經常高估其投資公司可能的收益」。一個值得注意的例子是 ARK Invest 在 2020 年預測 特斯拉 (TSLA) 到 2025 年將達到 6,000 美元，儘管特斯拉持續表現強勁，但這一目標被認為「肯定不太可能」實現。這種看漲預測雖然可能引發投資者的「錯失恐懼症和貪婪」，但被視為在「實際表現與市場回報之間」造成「巨大差距」。 更廣泛的影響和配置轉變 圍繞 ARKK 表現的爭論延伸到更廣泛的投資理念，將主動型策略與被動型策略進行對比。雖然主動型投資旨在跑贏市場，但它通常伴隨著更高的費用和顯著的表現不佳風險，尤其是在長期內。大多數主動型基金經理在扣除費用後難以跑贏其基準，而 ARKK 相對於納斯達克 100 的負五年年化回報率凸顯了這一挑戰。 ARK Invest 最近的投資組合調整表明了戰略轉變。據報導，該公司正在增加對中國股票的配置，包括 阿里巴巴 (BABA) 和 百度 (BIDU)，同時減持美國前沿科技中盤股，如 超微半導體 (AMD) 和 Tempus AI (TEM)。這種「輪換和方向變化」表明對顛覆性創新機會所在地的看法正在演變，正轉向「更多中國風險敞口和更少美國前沿科技中盤股」。然而，批評者表示擔心新加入的持股「並不能激發信心」。 專家評論和未來展望 截至 2025 年 9 月 25 日，Seeking Alpha 的分析師 Jack Bowman 維持對 ARKK 的「持有」評級，表達了對該基金「未來預期回報不佳」的信念。這一評估直接與 ARK Invest 經常提出的看漲主張相矛盾。Bowman 表示： > 「我對 ARKK 的評價不高，並繼續認為它是一個持有。不要做空暴漲的投資，但投資它也不值得，儘管過去有回報。」 他進一步闡述了 ARK 的預測與實際市場結果之間的差異，指出「儘管 ARK 聲稱，但未來預期回報不佳。他們有誇大其投資可能回報的歷史。」Bowman 認為 ARKK「仍然是實現高貝塔投資的一種糟糕方式，甚至是一種更糟糕的風險投資倉位替代品。」Bowman 表示，即使隨著「人工智慧軍備競賽」的到來，ARKK 也沒有跑贏納斯達克 100。 展望未來，投資者將密切關注 ARKK 戰略轉向中國股票的有效性及其新持股的表現。ARKK 的核心挑戰仍然是其能否將其對顛覆性創新的關注轉化為長期穩定且超越市場的回報，特別是考慮到對其活躍交易方法和樂觀預測的持續擔憂。美國和國際創新領域不斷變化的市場動態將決定 ARKK 是否能克服其歷史表現不佳並驗證其獨特的投資論點。
8月，美国上市ETF录得月度最高资金流入1193亿美元，受股票和固定收益基金的强劲兴趣以及美联储降息预期的推动，有望连续第二年突破1万亿美元。 8月美国ETF资金流入在降息预期下达到年度峰值 受股票和固定收益基金的强劲兴趣以及美联储降息预期的推动，美国上市的交易所交易基金（ETF）在8月录得月度最高资金流入1193亿美元。这一重要的资本配置使ETF有望连续第二年年度资金流入超过1万亿美元。 事件详情 8月份的资金流入略高于7月份的1159亿美元，使今年迄今的总额达到7926亿美元。这一巨大的积累凸显了投资者对各类资产的强劲信心。美国股票ETF领涨，吸引了465亿美元的新资金，与当月美国股市创下历史新高相吻合。Vanguard标普500ETF（VOO）表现突出，8月吸引了92亿美元，使其今年迄今的涨幅扩大到11.4%。iShares核心标普500ETF（IVV）也获得了显著关注，资金流入达79亿美元。 美国固定收益ETF紧随其后，吸引了402亿美元。国际股票和固定收益产品分别贡献了170亿美元和83亿美元，凸显了对ETF敞口的广泛需求。在另类投资领域，SPDR黄金信托（GLD）获得了26亿美元，因为黄金价格逼近3500美元的历史高点。与此同时，iShares以太坊信托ETF（ETHA）吸引了34亿美元，受益于以太坊四年来首次创下历史新高。 市场反应分析 对债券ETF的浓厚兴趣主要是受宽松货币政策转变预期的推动。在美联储主席杰罗姆·鲍威尔暗示可能在9月降息之后，短期债券上涨，投资级利差收窄至27年来的最低水平。仅iShares iBoxx $投资级公司债券ETF（LQD）就吸引了近30亿美元的资金流入，反映了投资者为利用利率下降可能带来的债券价格上涨而进行的头寸调整。其他表现突出的包括Vanguard短期公司债券ETF（VCSH）和iShares 0-3个月国债ETF（SGOV）。 对黄金ETF（如GLD）的需求受到传统避险需求的提振。政治事态发展，包括美联储理事丽莎·库克被解雇的报道，加剧了这种情绪，因为投资者在感知到的不确定性中寻求避难。 更广泛的背景和影响 8月创纪录的资金流入凸显了全球ETF格局的根本性转变，总资产在2025年初飙升至14.5万亿英镑以上。这种增长超越了被动投资工具，因为主动型ETF已经跨越了一个关键的采用门槛，目前占全球所有ETF的27%，并拥有近1.2万亿英镑的资产——自2019年以来市场渗透率翻了一番多。这一趋势表明对研究驱动型投资策略的偏好日益增长。 固定收益ETF的大量资金流入突显了投资者情绪的战略转变，明显转向防御性头寸，同时寻求收益机会。iShares以太坊信托ETF（ETHA）的表现表明，尽管第三季度末出现了一些波动和随后的资金流出，但加密货币作为合法投资工具的主流接受度和机构兴趣正在增加。 展望 展望未来，ETF资金流入的持续势头表明资产类别的市场实力和流动性将持续存在。美联储未来关于利率的行动仍将是债券市场表现以及更广泛的股票估值的关键决定因素。投资者将继续密切关注经济报告和央行沟通，以完善其战略配置。替代资产（特别是在数字资产领域）的不断演变也将引起密切关注，因为ETF流量日益成为风险偏好转变和新兴投资主题的晴雨表。