AGNC Investment Corp. định giá đợt chào bán cổ phiếu ưu đãi Dòng H 8,75%
AGNC Investment Corp. đã định giá đợt chào bán công khai cổ phiếu ưu đãi có thể chuộc lại tích lũy lãi suất cố định 8,75% Dòng H, nhằm củng cố cơ sở vốn và cung cấp cơ hội đầu tư lợi suất cao cho các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập.
Tổng quan về đợt chào bán
AGNC Investment Corp. (Nasdaq: AGNC), một quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT) hàng đầu chuyên về chứng khoán thế chấp nhà ở, đã công bố giá chào bán công khai 12.000.000 cổ phiếu lưu ký. Đợt chào bán này, dự kiến tạo ra tổng doanh thu 300 triệu đô la trước khi trừ chiết khấu và chi phí bảo lãnh phát hành, đại diện cho một động thái quan trọng nhằm tăng cường cơ cấu vốn của công ty.
Mỗi cổ phiếu lưu ký, với ưu tiên thanh lý là 25,00 đô la mỗi cổ phiếu, thể hiện 1/1.000 quyền lợi trong một cổ phiếu của cổ phiếu ưu đãi có thể chuộc lại tích lũy lãi suất cố định 8,75% Dòng H của công ty. Các cổ phiếu lưu ký này dự kiến sẽ giao dịch trên Thị trường Chọn lọc Toàn cầu Nasdaq dưới mã AGNCZ. Đợt chào bán dự kiến sẽ kết thúc vào hoặc khoảng ngày 10 tháng 9 năm 2025, với việc AGNC cũng cấp cho các nhà bảo lãnh phát hành quyền chọn 30 ngày để mua thêm tối đa 1.800.000 cổ phiếu lưu ký để bù đắp việc phân bổ quá mức.
Cơ chế tài chính và cấu trúc cổ tức
Cổ phiếu ưu đãi AGNCZ có cổ tức tích lũy lãi suất cố định 8,75% hàng năm. Cổ tức được cấu trúc để phân phối hàng quý, với số tiền 0,5469 đô la cho mỗi cổ phiếu lưu ký. Khoản thanh toán cổ tức đầu tiên được dự kiến vào ngày 15 tháng 1 năm 2026, ở mức 0,7595 đô la mỗi cổ phiếu. Điều quan trọng đối với các nhà đầu tư cần lưu ý là với tư cách là một REIT, cổ tức do AGNC phân phối không đủ điều kiện hưởng mức thuế ưu đãi thường áp dụng cho cổ tức đủ điều kiện.
Mặc dù Cổ phiếu ưu đãi Dòng H có thời gian đáo hạn vĩnh viễn, nhưng AGNC vẫn giữ quyền chuộc lại các cổ phiếu này vào hoặc sau ngày 15 tháng 10 năm 2030. Tổng doanh thu 300 triệu đô la có được từ việc phát hành 12 triệu cổ phiếu ưu đãi, mỗi cổ phiếu có ưu tiên thanh lý là 25,00 đô la. Đợt chào bán này được tiến hành theo tuyên bố đăng ký kệ hiệu lực hiện có của AGNC trên Mẫu S-3.
Lý do chiến lược và hàm ý thị trường
AGNC dự định chủ yếu phân bổ số tiền thu được ròng từ đợt chào bán này để tài trợ cho việc mua lại chứng khoán Cơ quan, chứng khoán phi Cơ quan (bao gồm chứng khoán chuyển giao rủi ro tín dụng), các tài sản liên quan đến bất động sản khác và các công cụ phòng ngừa rủi ro. Ngoài ra, các quỹ sẽ được dùng cho các khoản đầu tư khác trong hoặc liên quan đến thị trường nhà ở, thế chấp hoặc bất động sản, và cho các mục đích chung của công ty. Việc bơm vốn chiến lược này sẵn sàng củng cố khả năng đầu tư bất động sản của AGNC, cho phép công ty tận dụng các cơ hội thị trường mới nổi.
Việc phát hành cổ phiếu ưu đãi mới này mang lại cơ hội lợi suất cao hấp dẫn cho các nhà đầu tư, được nhấn mạnh bởi nhu cầu ban đầu mạnh mẽ khiến giá chứng khoán cao hơn một chút so với mệnh giá. Đối với thị trường rộng lớn hơn, động thái này của một REIT thế chấp quan trọng báo hiệu hoạt động và huy động vốn bền vững trong lĩnh vực bất động sản và chứng khoán thế chấp, cho thấy những nỗ lực mở rộng danh mục đầu tư đang diễn ra.
Tình hình tài chính và mức độ bao phủ
Tính đến quý 2 năm 2025, AGNC báo cáo tổng nợ tồn đọng là 69,3 tỷ đô la, chủ yếu bao gồm các thỏa thuận mua lại ngắn hạn (69,15 tỷ đô la), với nợ dài hạn tối thiểu. Vốn chủ sở hữu ưu đãi đạt 1,63 tỷ đô la vào tháng 6 năm 2025, và đợt chào bán mới này sẽ tăng giá trị đó lên khoảng 1,93 tỷ đô la. Vốn chủ sở hữu thông thường của công ty được định giá 8,71 tỷ đô la.
Cổ tức cổ phiếu thông thường hàng năm ước tính của AGNC, khoảng 1,44 tỷ đô la, cung cấp mức độ bao phủ đáng kể cho các khoản phân phối cổ phiếu ưu đãi, bao gồm cả AGNCZ mới phát hành, tổng cộng khoảng 168 triệu đô la hàng năm. Điều này chuyển thành tỷ lệ bao phủ 8,5 lần, mang lại một khoản đệm đáng kể cho các cổ đông ưu đãi.
Mặc dù phân tích của InvestingPro cho thấy AGNC duy trì điểm sức khỏe tài chính tổng thể "TỐT", nhưng nó nhấn mạnh rằng các nghĩa vụ ngắn hạn vượt quá tài sản lưu động. Đáng chú ý là vấn đề cổ phiếu ưu đãi mới này không được xếp hạng bởi bất kỳ ba cơ quan xếp hạng tín dụng lớn nào vào thời điểm chào bán công khai ban đầu.
Bình luận và triển vọng của chuyên gia
Các nhà phân tích trong ngành đã chỉ ra lợi suất hấp dẫn và tiềm năng được đưa vào các Quỹ giao dịch trao đổi (ETF) là những yếu tố thúc đẩy sự quan tâm của nhà đầu tư đến AGNCZ.
> "Mặc dù mang lại lợi suất hấp dẫn, nhưng một rủi ro tiềm ẩn đối với các nhà đầu tư AGNCZ là sự gia tăng đáng kể ở phần dài của đường cong lợi suất, điều này có thể khiến cổ phiếu ưu đãi giao dịch dưới mệnh giá."
Quan điểm này nhấn mạnh sự nhạy cảm của các chứng khoán có thu nhập cố định đối với biến động lãi suất. Mặc dù vậy, một số nhà phân tích đã gán xếp hạng "Mua" cho AGNCZ, với lý do giá trị tương đối, vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực của nó và sự tăng cường kỹ thuật tiềm năng đã nói ở trên từ việc đưa vào ETF.
Trong thời gian tới, các nhà đầu tư sẽ theo dõi quỹ đạo lãi suất, việc AGNC triển khai vốn huy động được và sức khỏe tổng thể của thị trường bất động sản và thế chấp. Những yếu tố này sẽ rất quan trọng trong việc đánh giá hiệu suất và sự ổn định lâu dài của đợt chào bán cổ phiếu ưu đãi mới này.
