博通AI业务增长106%，3万亿美元估值指日可待

Edgen Stock·Mar 28 2026, 13:53

分享到

分享到

复制链接

主要观点

博通在人工智能领域的战略转型正取得显著成果，其AI部门营收实现三位数增长，并与长期合作伙伴关系巩固了市场地位。这一表现为该公司有望加入独家的3万亿美元估值俱乐部奠定了明确基础。

AI营收翻倍： 在2026财年第一季度，博通的AI相关营收同比增长106%，达到84亿美元，成为公司主要的增长引擎。
定制芯片主导： 该公司通过与包括OpenAI在内的六家战略客户签署多年期协议，共同开发定制AI加速器，锁定未来增长，并确保了2028年之前的供应链稳定。
迈向3万亿美元： 基于2027财年1556亿美元的营收预测，分析师计算出，即使其市销率（P/S）倍数有所收缩，博通仍可能达到2.9万亿美元的估值。

第一季度AI部门营收翻倍至84亿美元

博通已确立其在人工智能领域的重要地位，在截至2026年2月1日的第一财季中，其AI半导体营收同比增长106%，达到84亿美元。这一表现推动公司季度总营收增长29%至193亿美元。定制AI芯片和先进网络组件的强劲需求是其非凡增长的基础。受此势头鼓舞，管理层目前预计，仅AI芯片营收就将在2027年超过1000亿美元，这表明其对以AI为中心战略的坚定信心。

与6个合作伙伴的定制芯片协议确保增长至2028年

博通未来的营收受到与六家关键客户的多年期合作协议的强力支持，这些协议旨在共同开发定制AI加速器，即XPU。这些协议，包括与OpenAI的一项重要交易，反映了主要AI参与者从现成GPU转向专用芯片以提高效率的更广泛行业趋势。这一战略为博通提供了清晰的部署路线图，并使其能够确保2028年之前的供应链稳定。为了进一步丰富其AI产品组合，博通的网络部门营收在第一季度同比增长60%，占公司AI相关总销售额的三分之一，凸显了其在构建AI基础设施中的基础作用。

2027年有望实现2.9万亿美元估值

凭借强大的营收可见性，博通有望在两年内实现接近3万亿美元的市值。分析师预测公司2027财年营收将达到1556亿美元。虽然博通股票目前以22的高市销率（P/S）交易，但即使使用其更保守的三年期市销率中位数18.8进行预测，仍能得出2.9万亿美元的巨额估值。这一计算表明，即使其估值倍数可能出现市场修正，公司基本的增长轨迹也足够强劲，足以使其跻身全球最有价值的公司之列。