Edgen Stock·Mar 20 2026, 08:57中国黄金生产商正利用高金价积极进行海外扩张，这与正在缩减产量的西方竞争对手形成鲜明对比。这种战略分歧使中国企业有望在2026年前实现显著的利润增长，而西方矿商则面临投资者对其资本支出和未来产量的审查。
在全球黄金矿业巨头削减产量的同时，中国生产商正积极扩张以利用高金价。最引人注目的举动是紫金矿业国际以55亿加元（约合40亿美元）收购在非洲运营矿山的Allied Gold。此次收购凸显了明确的扩张战略，使紫金矿业、山东黄金和赤峰黄金等中国企业有望在2026年前实现创纪录的利润。该战略受到黄金价格上涨的推动，金价在今年早些时候一度突破每盎司5,000美元，但在2月28日以来回落超过10%。
中国矿商正在抢购全球巨头回避的矿山。
— 萧艾瑞克，CMC Markets新加坡销售主管。
与此形成鲜明对比的是，主要的西方黄金矿商正在发出谨慎信号。全球最大的黄金生产商纽蒙特公司宣布，由于计划中的矿山升级和合资企业产量下降，预计2026年产量将降低。类似地，Hochschild Mining的产量也略有下降。尽管这些公司报告了强劲的财务业绩，但仍采取了这种保守立场。弗雷斯尼洛公司的EBITDA增长了81%，纽蒙特公司公布了创纪录的季度利润。然而，投资者情绪恶化，对资本支出增加和生产增长放缓的担忧盖过了强劲的收益，导致纽蒙特公司和巴里克黄金公司在公布业绩后股价下跌。
不同的战略正在造成财务前景的明显分化。在收购和内生增长的推动下，中国生产商有望实现持续的盈利增长。紫金矿业在2025年净利润增长两倍多之后，预计今年利润将再次翻番。竞争对手山东黄金报告净利润增长高达66%，预计2026年将进一步增长70%。尽管赤峰黄金的增长预计将从去年的81%放缓至今年的31%，但总体趋势表明中国矿商正将更高的产量转化为创纪录的利润率和更强的经营杠杆，使其有望超越全球同行。