Edgen Stock·Oct 14 2025, 12:22西联汇款（NYSE: WU）在公布2025年第二季度财报后股价显著下跌，调整后每股收益（EPS）未达预期，并下调了全年展望。该公司面临分析师的“强烈卖出”建议，分析师指出其持续的营收挑战、沉重的资产负债表债务以及来自金融科技创新的激烈竞争。尽管公司采取了战略举措以加强数字化服务，但对其股息的可持续性和长期市场相关性仍存担忧。
美国股市对金融科技板块的关注度提高，此前**西联公司（NYSE: WU）**于7月28日公布了令人失望的2025年第二季度财报，导致其股价下跌。这份报告，加上下调的全年财务展望，加剧了市场对这家传统汇款巨头的审视，导致看跌情绪和一位知名分析师的“强烈卖出”评级。
西联汇款宣布，2025年第二季度调整后每股收益（EPS）为42美分，低于Zacks共识预期的4.6%，并代表着同比下降4.5%。该季度总收入也未达预期，按报告计算下降4%至10亿美元。造成此次业绩不佳的主要原因被认为是消费者汇款（CMT）业务表现疲软、伊拉克业务收入减少以及北美零售业务下滑。CMT业务的收入具体下降了8%至8.85亿美元，低于9.197亿美元的共识预期，其营业利润同比下降12%至1.677亿美元。
管理层随后修正了2025年全年指导。调整后收入现在预计在40.35亿美元至41.35亿美元之间，低于此前41.15亿-42.15亿美元的范围。这一修正后的中点表明较2024年的数据下降2.7%。同样，2025年调整后每股收益预计在1.65-1.75美元之间，低于1.75-1.85美元，意味着较2024年的1.74美元下降2.3%。GAAP每股收益预测显示较2024年下降幅度更大，达到45.3%。
此次盈利不及预期促使分析师采取了重大行动，Monness Crespi分析师Gus Gala将WU的评级从“中性”下调至**“卖出”，并将目标价定为7.50美元**。此举凸显了市场对该公司应对持续营收挑战能力的日益增长的怀疑，特别是在其北美CMT业务和零售业务中。分析师报告强调了WU销售额、营业利润、现金流和利润率长期下降的趋势。
“西联汇款面临着激烈的金融科技竞争、相关性下降以及难以吸引新用户的传统商业模式，这导致了‘强烈卖出’评级以及对其长期生存能力和潜在破产风险的担忧，”一份市场总结指出。
担忧延伸至西联汇款的财务结构。该公司的资产负债表特点是高额债务和大量商誉。截至2025年6月30日，借款额为27亿美元，较2024年末的29亿美元略有减少，但股东权益从9.689亿美元降至8.836亿美元。2025年6月，总债务资本比率达到峰值49.5%，与Remitly Global Inc.（0.8%）和Wise PLC（1.7%）等同行形成鲜明对比，并远高于金融行业平均水平的15.6%。尽管该公司在2025年前六个月产生了1.479亿美元的经营活动净现金，较去年同期的6020万美元显著改善，但其现金及现金等价物从2024年末的15亿美元降至10亿美元。
尽管面临财务逆风，西联汇款在2025年第二季度通过股息和股票回购向股东返还了超过1.5亿美元。该股目前股息收益率高达11.19%。然而，一些分析师表示担忧，认为股票回购和高股息收益率可能掩盖了更深层次的问题，市场越来越预期股息削减，类似于UPS等其他高收益股票中出现的警示案例，其中自由现金流短缺预示着未来派息可能减少。这一担忧的产生是因为WU的总市值已大幅下跌，这进一步反映在其从标普中盘400指数重新分类到标普小盘600金融指数中，于2025年10月6日生效。
为应对快速发展的金融科技行业，西联汇款正在积极推行其“Evolve 2025”战略，旨在将其自身重新定位为全球多元化金融服务提供商。该战略强调数字化创新，尤其是在新兴市场，公司在品牌数字化业务中实现了持续两位数的交易增长。该业务在CMT中实现了9%的交易增长，其收入占CMT第二季度收入的29%，按报告和调整后基础计算均增长了6%。战略举措还包括2025年收购Intermex，以及整合Ripple的按需流动性（ODL）等基于区块链的基础设施，以提高效率和速度。
全球跨境支付市场在2024年估值为2125.5亿美元，预计将以7.10%的复合年增长率增长，到2030年达到3207.3亿美元。西联汇款被纳入标普600金融指数，与PayPal和Wise Payments等同行并列，在反映其市值下降的同时，也表明其在该不断扩大的领域内持续的机构信誉。公司对数字化转型的战略 fokus 及其成熟的零售网络被视为与新型数字优先竞争对手竞争的关键资产。
未来几个季度对西联汇款来说将是关键。尽管公司重申其数字化扩张、稳定的零售业务和消费者服务两位数增长的战略目标，但鉴于数字用户留存和定价策略方面的持续挑战，分析师对其实现这些目标仍持怀疑态度。鉴于投资者密切关注其“Evolve 2025”计划的有效性、其债务管理能力以及最重要的是，在盈利能力下降的情况下其股息的可持续性，围绕WU的持续看跌情绪可能会持续。该公司适应其传统商业模式并在动态金融科技行业中有效竞争的能力将决定其长期发展轨迹。
