Le secteur technologique progresse alors que WeRide obtient un permis autonome belge

Les actions de WeRide (WRD) ont progressé de 17,2 % vendredi, clôturant à 10,46 $, suite à l'annonce que la société a obtenu le premier permis de test fédéral belge pour les opérations de navette autonome de niveau 4. Ce développement permet à WeRide d'initier des essais sur les routes publiques à Louvain, marquant une étape significative dans sa stratégie d'expansion européenne. La capitalisation boursière de WeRide s'élève à 2,98 milliards de dollars.

Détails du permis belge et expansion mondiale

Le permis, signé par le ministre de la Mobilité, du Climat et de la Transition écologique Jean-Luc Crucke, autorise le Robobus de WeRide à opérer sur un itinéraire de 8 km avec neuf arrêts à Louvain-Heverlee. Ce service de navette commerciale pilote sera mené en collaboration avec des partenaires locaux, dont l'opérateur de transport public flamand De Lijn, la Ville de Louvain, et le cabinet de conseil en mobilité Espaces-Mobilités. Les premiers essais routiers publics avec un agent de sécurité sont prévus dans les prochaines semaines, avec des plans pour que De Lijn exploite un service de navette autonome pilote de la mi-novembre à janvier 2026, sous réserve de l'approbation des autorités flamandes.

Cette réalisation consolide davantage l'empreinte mondiale de WeRide, en en faisant la seule entreprise technologique à détenir des permis de conduite autonome dans sept pays : la Belgique, la Chine, la France, les Émirats arabes unis, l'Arabie saoudite, Singapour et les États-Unis. Jennifer Li, directrice financière et responsable des opérations internationales de WeRide, a souligné l'importance stratégique, déclarant : "En tant qu'entreprise de véhicules autonomes, notre objectif est toujours d'atteindre des opérations de niveau 4 entièrement sans conducteur en toute sécurité. Ce permis de test est une étape importante dans ce parcours."

Réaction du marché et dynamiques financières sous-jacentes

La réaction positive du marché reflète une confiance accrue des investisseurs dans l'expansion de la portée opérationnelle de WeRide et sa crédibilité renforcée sur le marché naissant des véhicules autonomes. Le permis belge est perçu comme un feu vert fonctionnel pour l'expansion transfrontalière, susceptible de catalyser de nouveaux partenariats internationaux et une adoption accrue des services commerciaux.

Cependant, une analyse financière détaillée révèle une image complexe. Malgré une expansion agressive, WeRide reste non rentable, avec des prévisions projetant des pertes continues sur les trois prochaines années. L'entreprise anticipe un rendement négatif des capitaux propres de -6,9% en trois ans. Bien que la croissance des revenus soit robuste, projetée à 84,1% par an (nettement supérieure aux 9,7% du marché américain plus large), cette expansion agressive engendre des coûts substantiels. Au T2 2025, le revenu total a atteint 17,8 millions de dollars américains, soit une augmentation de 60,8% d'une année sur l'autre, tirée de manière significative par une augmentation de 836,7% des revenus de Robotaxi à 6,4 millions de dollars américains. Les dépenses d'exploitation, cependant, ont augmenté de 42,5% d'une année sur l'autre pour atteindre 487,8 millions de dollars, la recherche et développement (R&D) consommant 65,4% de ce total.

Contexte plus large et positionnement sectoriel

WeRide se positionne comme un leader mondial et un pionnier de l'industrie de la conduite autonome, étant notamment la première entreprise de Robotaxi cotée en bourse. La société a récemment été nommée dans la liste "The Future 50" de Fortune Magazine pour 2024 et 2025 et incluse dans l'indice Nasdaq Golden Dragon China. Sa stratégie implique des investissements significatifs dans l'expansion internationale, l'innovation technologique et les partenariats stratégiques pour naviguer vers la rentabilité, que les analystes prévoient pouvoir atteindre autour de 2028-2029.

Les actifs liquides de l'entreprise sont solides, avec un total de trésorerie et équivalents de trésorerie de 570,6 millions de dollars américains au 30 juin 2025, et 4,27 milliards de dollars en trésorerie au 21 septembre 2025. Cependant, le ratio Cours/Ventes (P/S) est élevé à 64,67, suggérant une valorisation potentiellement gonflée par rapport à ses performances de revenus actuelles. De plus, les actionnaires existants ont subi une dilution significative, le nombre total d'actions en circulation augmentant de 755% d'une année sur l'autre de juin 2024 à juin 2025, la croissance étant financée par l'émission d'actions.

Les collaborations stratégiques, telles que les partenariats étendus avec Uber pour le déploiement de services de robotaxis dans 15 villes supplémentaires et une récente coentreprise avec Grab pour lancer le service de véhicules autonomes Ai.R à Singapour, sont cruciales pour l'entrée sur le marché et la mise à l'échelle des opérations. WeRide investit également dans les avancées technologiques, y compris sa plateforme HPC 3.0, co-développée avec Lenovo et alimentée par des puces NVIDIA DRIVE AGX Thor, visant à réduire les coûts matériels.

Perspectives des analystes et implications futures

Le sentiment des analystes reste mitigé mais généralement optimiste quant au potentiel à long terme. UBS a initié la couverture avec une note "Acheter" et un objectif de prix de 12,00 $. Le consensus plus large parmi les analystes penche vers une note "Acheter" avec un objectif de prix moyen de 22 $, impliquant une augmentation potentielle de 112,77% par rapport aux niveaux actuels. Cependant, certaines analyses, y compris InvestingPro, suggèrent que la société est surévaluée aux niveaux actuels, et les estimations de juste valeur varient considérablement, de 0,39 CNY à 203,94 CNY, soulignant des vues divergentes sur sa rentabilité future.

Le marché mondial des robotaxis est projeté pour une croissance extraordinaire, atteignant potentiellement 10 billions de dollars d'ici 2030. Les manœuvres stratégiques de WeRide, y compris les approbations réglementaires et les partenariats clés, la positionnent pour capitaliser sur ce marché en expansion. Les investisseurs devraient surveiller les progrès de l'entreprise vers l'atteinte de la rentabilité, sa capacité à gérer efficacement les dépenses d'exploitation et l'impact de la dilution continue des actions. Le potentiel de croissance significatif, juxtaposé à une non-rentabilité persistante et une valorisation élevée, positionne WeRide (WRD) comme une opportunité d'investissement à long terme avec une volatilité et un risque inhérents.