Les analystes de Wall Street ajustent leurs perspectives sur la technologie et la logistique face à l'IA et aux vents contraires macroéconomiques

Les appels des analystes reflètent des vues divergentes dans les secteurs de la technologie et de la logistique

Wall Street a procédé à une série d'ajustements de notation notables parmi les principales entreprises technologiques et logistiques, soulignant un marché aux prises avec le potentiel de transformation de l'intelligence artificielle et les vents contraires d'un environnement macroéconomique difficile. Ces révisions mettent en lumière un paysage nuancé où l'innovation et la restructuration stratégique sont récompensées, tandis que la faiblesse persistante de la demande et les préoccupations liées à la valorisation incitent à la prudence.

Le leadership de Tesla en IA alimente l'optimisme malgré les préoccupations concernant le volume

Tesla (TSLA) a reçu une mise à niveau significative de Baird, qui a fait passer sa notation de Neutre à Surperformer et a considérablement augmenté son objectif de prix à 548,00 $ contre 320,00 $. Cette perspective haussière intervient malgré le fait que le fabricant de véhicules électriques a manqué les estimations des analystes pendant trois trimestres consécutifs et que la propre projection de Baird selon laquelle les volumes de ventes de Tesla "devraient probablement baisser à nouveau pour l'ensemble de l'année 2025", avec des "fondamentaux à court terme qui devraient être instables".

La position révisée de Baird repose principalement sur la position perçue de Tesla comme "le leader de l'IA physique". Cette évaluation pointe vers les avancées stratégiques de l'entreprise en matière de robotique et de systèmes autonomes, en particulier son robot humanoïde Optimus de troisième génération, dont Elon Musk prévoit qu'il représentera 80 % de la valeur future de Tesla. L'intégration du supercalcul Dojo et des réseaux neuronaux basés sur la vision à travers ses plateformes de véhicules électriques et de robotique est considérée comme un écosystème unifié qui réduit les coûts de développement et accélère l'innovation. Bien que le bénéfice net de l'entreprise ait chuté de 52,46 % en 2024 pour atteindre 7,13 milliards de dollars, au milieu d'une augmentation des dépenses en capital—y compris 15 milliards de dollars en 2024 pour l'infrastructure d'IA et de robotique—son solide flux de trésorerie opérationnel, qui a enregistré une augmentation de 223 % d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2024 pour atteindre 2,7 milliards de dollars, fournit des liquidités pour la mise à l'échelle de la production d'Optimus. Tesla se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice (P/E) de 230, significativement au-dessus des moyennes de l'industrie, reflétant les attentes élevées des investisseurs pour sa trajectoire de croissance à long terme tirée par l'IA.

Intel confronté à des perspectives d'analystes divergentes au milieu de la collaboration avec Nvidia

Intel (INTC) a connu une divergence notable dans le sentiment des analystes suite à sa collaboration annoncée et à l'investissement de Nvidia (NVDA). Citi a dégradé Intel de Neutre à Vendre, augmentant légèrement son objectif de prix à 29 $ contre 24 $. L'analyste de Citi, Christopher Danely, a exprimé son scepticisme, déclarant : "Nous nous attendons à une amélioration minimale pour Intel, car de meilleurs graphiques ne rendront pas le CPU d'Intel meilleur que celui d'AMD", et a remis en question la probabilité de succès de l'activité de fonderie de pointe d'Intel, qu'ils estiment "avoir des années de retard sur Taiwan Semiconductor (TSM)."

Inversement, Benchmark a revalorisé Intel à Acheter de Conserver, fixant un objectif de prix de 43 $. Cette mise à niveau cite directement l'investissement de 5 milliards de dollars de Nvidia dans les actions Intel, acceptant d'acheter des actions à 23,28 $ l'unité, comme un "point de basculement fondamental significatif" pour le positionnement concurrentiel à long terme d'Intel. Le partenariat, qui comprend le co-développement de technologies de centres de données et de PC pour les applications d'IA, est considéré par Benchmark comme un "solide vote de confiance" dans la feuille de route x86 d'Intel et sa capacité à concurrencer sur le marché des semi-conducteurs haute performance et axés sur l'IA. L'annonce a déclenché une flambée de 23 % du cours de l'action Intel, marquant son meilleur jour en 38 ans, bien que certains gains aient été par la suite réduits. Le sentiment des investisseurs de détail a également considérablement changé, Stocktwits faisant état d'une perspective "extrêmement haussière".

Financièrement, Intel est confronté à des défis importants, reflétés par une croissance du chiffre d'affaires sur 3 ans de -13,7 %, une marge d'exploitation de -8,29 % et une marge nette de -38,64 %. Malgré ces chiffres, le chiffre d'affaires trimestriel de l'entreprise de 12,86 milliards de dollars a dépassé les estimations du consensus, et l'alliance Nvidia pourrait renforcer sa position sur les serveurs et attirer de nouveaux clients de fonderie, potentiellement en abordant une opportunité de marché annuelle allant jusqu'à 50 milliards de dollars.

UPS dégradé alors que la reprise de la demande reste insaisissable

United Parcel Service (UPS) a vu sa notation abaissée par BMO Capital d'Outperformer à Performance de marché, avec un objectif de prix réduit à 96,00 $ contre 125,00 $. La dégradation découle d'une reprise de la demande "insaisissable", en particulier au sein du segment crucial du B2B (entreprise à entreprise), et de pressions macroéconomiques plus larges. La fin des exemptions de minimis dans les politiques commerciales américaines devrait également avoir un impact négatif sur les expéditions transfrontalières.

Les actions UPS ont baissé de 25 % au cours des six derniers mois, se négociant près de leur plus bas sur 52 semaines et en baisse de 32 % depuis le début de l'année. La société a manqué les estimations de bénéfice par action ajusté du deuxième trimestre et a ensuite retiré ses prévisions pour 2025, citant l'incertitude du marché. Bien qu'UPS poursuive activement des mesures de réduction des coûts, y compris une réduction d'environ 20 000 postes et la fermeture de 73 installations pour réaliser 3,5 milliards de dollars d'économies totales, ces initiatives se concrétisent "plus progressivement" que prévu. Malgré ces vents contraires, UPS maintient un solide rendement de dividende de 7,71 %, ayant constamment augmenté son dividende pendant 15 années consécutives. En contraste, son rival FedEx (FDX) a annoncé des bénéfices du premier trimestre fiscal meilleurs que prévu, prévoyant une croissance du chiffre d'affaires de 4 % à 6 % pour l'ensemble de l'année.

Fiverr revalorisé suite à une restructuration stratégique et un pivot vers l'IA

Fiverr International Ltd. (FVRR) a reçu une mise à niveau de BTIG, faisant passer sa notation de Neutre à Acheter, avec un objectif de prix fixé à 31,00 $. Cette mise à niveau fait suite à l'annonce par Fiverr d'une restructuration significative, y compris une réduction de 30 % des effectifs, qui devrait générer environ 30 millions de dollars d'économies. L'entreprise prévoit de réinvestir environ la moitié de ces économies pour stimuler la croissance, confirmant ses prévisions pour le troisième trimestre et l'ensemble de l'année 2025.

L'analyste de BTIG, Marvin Fong, a souligné que cette restructuration fait partie du pivot stratégique de Fiverr pour devenir une "entreprise axée sur l'IA", accélérant son objectif de marge EBITDA ajustée à 25 % d'ici 2026, un an plus tôt que prévu. Cette démarche n'est pas une réponse à une faiblesse commerciale, mais plutôt un réalignement stratégique. Du point de vue de la valorisation, Fiverr se négocie avec une décote substantielle de 55 % par rapport à son pair Upwork (UPWK) sur la base de l'EV/EBITDA estimé pour l'exercice 26, suggérant un potentiel d'expansion multiple. La réduction attendue des taux d'intérêt de la Réserve fédérale est également considérée comme un vent favorable potentiel, bénéficiant aux clients de petites et moyennes entreprises (PME) de base de Fiverr.

Implications plus larges et perspectives du marché

Les divers appels d'analystes soulignent un marché profondément influencé par les changements technologiques et les pressions macroéconomiques. La mise à niveau de Tesla signale une confiance croissante des investisseurs dans le potentiel perturbateur à long terme de l'IA et de la robotique, positionnant l'entreprise au-delà de sa fabrication de véhicules électriques. Les vues contradictoires sur Intel reflètent la complexité de sa stratégie de redressement ; bien que le partenariat avec Nvidia fournisse une approbation cruciale et une expansion potentielle du marché, des défis importants subsistent dans son activité de fonderie face à des leaders établis comme TSMC. Cette collaboration intensifie également les dynamiques concurrentielles, posant une double menace aux gains de marché d'AMD dans les segments x86 et GPU.

Dans le secteur de la logistique, la dégradation d'UPS indique que si les entreprises poursuivent activement des gains d'efficacité par la réduction des coûts, une reprise généralisée de la demande reste insaisissable, impactant la rentabilité et les trajectoires de croissance. Le succès de la restructuration de Fiverr, couplé à sa stratégie axée sur l'IA, le positionne comme un bénéficiaire potentiel d'un modèle opérationnel plus rationalisé et de conditions économiques générales favorables aux PME.

À l'avenir, les investisseurs suivront de près le prochain rapport sur les résultats de Tesla le 15 octobre, ainsi que les progrès de la collaboration d'Intel avec Nvidia et ses avancées en matière de fonderie. Le rythme de la reprise macroéconomique et son impact sur les volumes d'expédition seront essentiels pour UPS, tandis que l'exécution par Fiverr de sa stratégie axée sur l'IA et sa capacité à réaliser des économies de coûts seront des déterminants clés de sa performance future. Ces développements pointent collectivement vers un marché dynamique où l'innovation stratégique et l'exécution efficace sont primordiales pour naviguer dans les attentes changeantes des investisseurs et les paysages concurrentiels.