Volaris Group 收购 Bit Soft，增强酒店技术组合

Constellation Software Inc. (TSX: CSU) 的运营集团 Volaris Group 于 2025 年 9 月 19 日宣布收购罗马尼亚领先的综合酒店技术提供商 Bit Soft。此次战略举措旨在扩大 Volaris 不断增长的餐饮和酒店业务组合，深化其在欧洲市场的足迹，并为被收购实体实现长期增长。

收购详情

成立于 1994 年，Bit Soft 已发展成为罗马尼亚、匈牙利、法国和保加利亚酒店、餐厅和酒店连锁企业提供集成软件解决方案的关键参与者。其全面的产品包括流行的物业管理系统 (PMS)，如 Oracle 和 Protel、Simphony 销售点 (POS) 系统，以及其专有的 360 度餐厅管理系统 Breeze。该公司服务于多样化的客户群，包括 Burger King、KFC、Subway、Pizza Hut、City Grill 和 Ana Hotels 等主要国际和本地品牌。

Volaris Group 以其收购、加强和发展垂直市场技术公司的战略而闻名，认为 Bit Soft 强大的市场地位和创新解决方案是天作之合。此次收购使 Bit Soft 能够访问 Volaris Group 的全球软件公司网络和运营专业知识，同时 Volaris 也巩固了其在竞争激烈的餐饮和酒店技术领域的领导地位。

市场动因和战略影响分析

Volaris Group 对 Bit Soft 的收购符合 Constellation Software Inc. 总体“永久持有”的理念，该理念优先考虑长期价值创造而非短期收益。这种方法在过去 23 年中为 Constellation Software Inc. 带来了 25% 以上的自由现金流复合年增长率，其重点是通过共享基础设施、标准化成本结构和交叉销售机会来扩展被收购公司。虽然 Bit Soft 收购的财务条款未披露，但这与 Volaris 投资任务关键型软件业务的承诺相符。

Volaris 的战略动因很明确：扩大其在欧洲的业务并在利润丰厚的酒店技术领域实现收入来源多元化。对于 Constellation Software Inc. (TSX: CSU) 而言，此次收购代表了其增长战略的持续执行。虽然 CSU 2025 年第二季度的收益报告显示收入增长了 15%，但也突显了净收入下降 68%，这归因于积极的收购和整合工作导致运营成本上升。这种动态表明，虽然收购推动了收入增长和市场扩张，但投资者可能需要权衡长期复合增长潜力与与这种积极并购策略相关的潜在短期利润压力。市场对 CSU 此类战略扩张的反应通常略微看涨，反映了其增长抱负，但如果 individual acquisitions 并非伴随着重大的盈利惊喜，则其对股价的即时影响往往有限。

更广泛的背景和行业影响

此次交易体现了软件行业并购格局中更广泛的趋势，即企业收购者日益推动价值增长。2025 年第二季度，SaaS 并购价值的 84% 由企业实体创造，强调长期可扩展性和战略整合，而非私募股权公司经常追求的快速退出。Volaris 模式在保持被收购公司创业文化的同时提供更多资源，被视为利基市场创新的关键。这创造了一个互惠互利的情景，使像 Bit Soft 的 Bogdan Stanciu 这样的创始人能够进入全球市场，并使 Volaris 能够使其产品多样化并培养可持续的长期价值。

专家评论

Bit Soft 创始人兼董事总经理 Bogdan Stanciu 对 Volaris 领导下的未来表示乐观：

“我们出于对软件开发和酒店餐饮行业的热情创建了 Bit Soft。30 年来，我们通过不断创新和开发解决方案来帮助这个行业数字化而成长。我们的目标是成为欧洲领先的参与者之一，为了实现这一目标，我们需要将事情提升到更高的水平并作为一个组织成熟起来。加入 Volaris 让我们能够获得有用的支持资源。”

Volaris Group 集团负责人 Jeff Luchetti 强调了战略契合度和长期承诺：

“Bit Soft 是一家令人印象深刻的公司，拥有一支才华横溢的团队，并且对酒店业有着深刻的理解。我们很高兴欢迎他们加入 Volaris 网络，我们也很高兴能够支持 Bogdan 对未来的愿景，成为 Bit Soft 永远的投资所有者。”

展望未来

此次收购有望促进 Bit Soft 在现有区域深化市场渗透并探索新的地理扩张机会。对于 Volaris Group 而言，Bit Soft 的整合进一步巩固了其在全球餐饮和酒店技术市场的领导地位。投资者可能会关注 Constellation Software Inc. 持续有效整合收购并管理相关运营成本的能力，因为它寻求在其任务关键型软件业务领域平衡积极增长与持续盈利。