Edgen Stock·Mar 23 2026, 10:40越南电动汽车制造商VinFast宣布2025年实现创纪录的营收增长，成功将汽车交付量和收入翻番。然而，这种激进的扩张付出了高昂代价，公司净亏损也随之增加，引发了对其在全球竞争激烈的电动汽车市场中实现盈利之路的质疑。
VinFast公布了汽车销售的里程碑式一年，2025年全球交付电动汽车196,919辆，同比增长102%。其3月16日公布的财务业绩显示，这是该公司成立以来的最高年度交付量。第四季度，该公司交付了86,557辆电动汽车，环比增长127%，增长势头加快。
这一销售势头直接转化为创纪录的营收业绩。2025年全年营收总计36亿美元（约合90.43万亿越南盾），较2024年增长105.4%。这些业绩突显了VinFast扩大生产规模和拓展市场的能力，尤其是在其本土市场越南，该公司占据了约36%的市场份额。
尽管销售数据令人印象深刻，但VinFast激进的增长战略继续对其利润造成严重影响。该公司2025年录得净亏损38.7亿美元，较2024年的亏损增加25.7%。自2023年8月在纳斯达克上市以来，该汽车制造商已累计亏损超过90亿美元。
然而，运营效率改善的迹象开始显现。尽管毛利率仍为负，但全年已改善至-42.5%，而2024年为-57.4%。这反映了其制造工厂规模化生产带来的早期效益。管理层已将单位成本优化和生产规模作为未来实现盈利的主要杠杆。
2025年是我们围绕核心使命进行严谨投资的一年：让电动出行和可持续发展之旅惠及所有人。展望2026年及以后，规模化和单位成本优化仍是我们实现盈利之路的主要杠杆。
— VinFast董事长黎氏秋水
