杰富瑞因一大核心担忧下调维谛技术评级

杰富瑞将维谛技术 (NYSE:VRT) 的评级从“买入”下调至“持有”，并将目标价从 280 美元下调至 260 美元，理由是担心市场一致预期过高。

杰富瑞在报告中表示：“华尔街对未来几年的利润率假设过于乐观。”该机构认为，一致预期模型错误地假设维谛技术将比管理层设定的 2029 年指引提前一整年实现其长期利润率目标，同时也低估了为满足庞大订单而扩大产能所带来的运营风险。

尽管基本面依然强劲，但降级还是随之而来。维谛技术在最近一个季度的有机订单同比增长 252%，使其积压订单额增至 150 亿美元。然而，该公司将 2026 年调整后营业利润率的中值定为 22.5%，低于 2025 年第四季度实现的 23.2%。

维谛技术的股价目前对应约 41 倍的远期收益，这一溢价估值几乎没有留下容错空间。杰富瑞认为，即使短期需求保持强劲，2027 年超大规模云服务商资本支出增长的潜在放缓也可能压缩该股的估值倍数，使风险/回报比在当前水平下显得较为平衡。

此次降级给过去一周已经下跌 8.5% 的股价带来了压力。投资者现在将密切关注维谛技术能否顺利执行产能扩张，并在未来几个季度达到利润率预期。

本文仅供参考，不构成投资建议。