Edgen Stock·Feb 23 2026, 16:53瑞蒙詹姆斯将垂直航空的评级从“持有”下调至“卖出”，理由是其面临重大的财务风险和日益减少的现金储备。该分析与竞争对手Archer Aviation形成了鲜明对比，Archer Aviation因其更强大的资产负债表而保持了“跑赢大盘”的评级。
周一，瑞蒙詹姆斯分析师Savanthi Syth将垂直航空（EVTL）的股票评级从“持有”下调至“卖出”后，其股价下跌7.3%，收于$4.09。此举反映出市场对电动垂直起降（eVTOL）领域高风险、资本密集型项目的厌恶情绪日益增长。Syth指出，尽管管理团队取得了进展，但随着市场对风险较高项目的态度恶化，该公司很快将需要筹集更多资金。
此次评级下调凸显了空中出租车竞争对手之间明显的财务分歧。Syth的分析估计，基于其第三季度约1.2亿美元的现金头寸和每年约2亿美元的预期现金使用量，垂直航空仅剩下13个月的现金。相比之下，Archer Aviation（ACHR）拥有长达63个月的现金储备期限，而竞争对手Joby Aviation（JOBY）也拥有类似的62个月。这种优越的财务基础促使Syth重申Archer是她“唯一跑赢大盘的eVTOL股票”，并赞扬其商业化路径的资本密集度较低。
瑞蒙詹姆斯的这份报告巩固了Archer作为分析师青睐的地位。根据FactSet数据，75%覆盖Archer的分析师将其评级为“买入”，远高于标普500指数55%的平均水平。在本次评级下调之前，88%覆盖垂直航空的分析师建议“买入”，Syth新的“卖出”评级成为唯一的看跌观点。Joby Aviation在分析师信心方面显著落后，其覆盖范围中只有18%建议“买入”。市场表现反映了这种分化，垂直航空的股价今年迄今下跌了17%，而Archer的跌幅则较小，为8%。
