Edgen Stock·Mar 30 2026, 12:30中国芯片设计公司寒武纪在2025财年取得了强劲业绩，新订单量激增，预示着未来可观的营收。尽管营收增长且亏损收窄，但公司业绩主要得益于其成功转向蓬勃发展的AI领域，并在中国寻求半导体自给自足的背景下抓住了国内需求。
寒武纪报告称，在截至2025财年末，其业务势头显著加速，新订单量爆炸性增长103.41%，达到59.6亿人民币。此次激增使得公司年末在手订单总额达到50.75亿人民币，较第三季度增长54.45%。强劲的订单增长得益于年度营收增长35.77%至31.52亿人民币。公司还改善了盈利状况，净亏损同比收窄12.1%至5.28亿人民币，而去年同期为6.01亿人民币。
寒武纪增长的主要驱动力是其在人工智能市场的深入布局。AI相关业务的营收占比从2024年的55.79%攀升至公司总营收的64.43%。尤其是在数据处理领域，需求表现强劲，其中来自云端AI ASIC和IP的订单占新业务的50%以上。这一业绩凸显了寒武纪成功抓住中国日益增长的国内AI硬件需求，而国际对先进半导体贸易限制加速了这一趋势。该公司的NPU IP已集成到全球近2亿颗AI芯片中。
尽管营收实现强劲增长，寒武纪仍面临盈利挑战。2025年，公司毛利率下降5.68个百分点至34.19%。利润率受压的同时，公司持续高强度投入创新。当年研发费用总计13.49亿人民币，占总营收的42.78%。尽管对先进工艺节点（7纳米及以下设计占芯片设计收入的69.42%）的投资巩固了公司的技术领先地位，但这也对短期盈利能力构成压力。投资者将关注大量新订单能否在未来一年转化为更高的利润率。