Edgen Stock·Nov 08 2025, 23:34
[1] Veracyte 2025 年第三季度超出预期，上调收入展望 (https://seekingalpha.com/article/4840925-vera ...)[2] Veracyte (NASDAQ:VCYT) 公布季度收益结果，每股收益超出预期 0.19 美元 - MarketBeat (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Veracyte, Inc. (VCYT) 2025 年第三季度财报电话会议记录 | Seeking Alpha (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)
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Nov 09 2025, 00:47
Marathon Digital 的比特币转移在流动性争议中引发市场波动
## Marathon Digital 在更广泛的加密市场波动中将比特币持有量转移至交易所 2025 年 11 月 5 日，美国股市表现各异，但加密货币市场在 **Marathon Digital Holdings (MARA)** 大规模转移 **比特币 (BTC)** 后经历了显著波动。**比特币** 价格下跌约 5%，**以太坊 (ETH)** 下跌 8%，投资者对公司特定行动和更广泛的宏观经济流动性变化做出反应。 ## 事件详情：Marathon Digital 的战略举动及其市场影响 2025 年 11 月 5 日，**Marathon Digital (MARA)** 将 2,348 枚 **比特币**（总计约 2.36 亿美元）转移到四个主要的机构平台：**Coinbase Prime**、**FalconX**、**Galaxy Digital** 和 **Two Prime**。此交易由 **Arkham Intelligence** 标记。与此同时，**贝莱德 (BlackRock)** 也在前五天内向 **Coinbase** 转移了超过 10 亿美元的 **BTC** 和 **ETH**。在这些大量转移之后，**比特币** 价格下跌约 5%，**以太坊** 价格下跌 8%。尽管市场普遍下跌，据报道，**Solana (SOL)** 交易所交易基金 (ETF) 在此期间吸收了新的资金。 虽然 **MARA** 目前仍持有约 16.8 亿美元的 **比特币**，但将资产转移到交易所通常预示着大规模头寸的清算或再平衡。**MARA** 的这一举动反映了其国库策略的转变。该公司已停止了其 16 个月以来“持有”所有新挖出的 **比特币** 的做法，出售了其 9 月份产量的大约一半。这一调整是在运营成本不断增加和挖矿条件充满挑战的情况下进行的，其特点是网络难度提高和交易费收入减少，这些因素共同侵蚀了主要矿商的盈利能力。 ## 市场反应分析：流动性动态和矿工行为 市场对 **MARA** 转移的直接反应是谨慎的，加密社区的某些部分预计会出现“抛售海啸”。这种情绪，加上更广泛的金融格局，导致了观察到的 **比特币** 和 **以太坊** 的价格收缩。 影响近期市场流动性的一个重要宏观经济因素是美国财政部总账户 (TGA) 的大幅增加，该账户达到了约 9650 亿美元。财政部内现金的积累有效地从更广泛的市场中撤出了流动性。**LondonCryptoClub** 的分析师指出，“当财政部在 TGA 中积累现金时，它会移除原本会在经济中流通的流动性。” 这种流动性收紧也体现在银行准备金下降和融资成本上升上，担保隔夜融资利率 (SOFR) 扩大，美联储的常备回购工具 (SRF) 自 2021 年以来达到了最高使用率（100 亿美元贷款）。 ## 更广泛的背景和影响：货币政策和历史先例的作用 尽管面临 immediate 的市场压力，Arthur Hayes 等知名人士预计 **比特币** 和更广泛的加密货币市场将强劲复苏。Hayes 将这种潜在的反弹归因于预期的美国货币扩张，预计不断增长的国债和美联储不断扩大的资产负债表，特别是通过其 SRF，将注入大量流动性。Hayes 表示，“美联储资产负债表的增长对美元流动性是积极的，这最终会推高比特币和其他加密货币的价格。” 他坚持 **比特币** 最终可能达到 100 万美元的长期预测，这得益于持续的财政扩张、货币贬值和对硬数字资产不断增长的全球需求。 历史数据支持 TGA 波动会显著影响 **比特币** 价格的观点。分析师 Raoul Pal 认为，当前由 TGA 加剧的紧张流动性可能会在 11 月随着政府支出恢复和美联储可能结束其资产负债表缩减努力而缓解。过去的例子表明了明显的关联：2018 年 TGA 下降 500 亿美元，**比特币** 上涨了 19%；2022 年下降 800 亿美元，价格上涨了 22%。评论员 Satoshi Musk 也持有类似观点，预计 TGA 更大规模的释放可能使 **比特币** 上涨高达 38%，可能达到 152,000 美元。 ## 专家评论 > “尽管一些交易员警告可能出现‘抛售海啸’，但另一些人则认为此次转移是战略性的风险缓解举动。” — **加密社区观察者** > “美联储资产负债表的增长对美元流动性是积极的，这最终会推高比特币和其他加密货币的价格。” — **Arthur Hayes** > “这种紧张的流动性可能会在 11 月政府支出恢复和美联储结束其资产负债表缩减时缓解。” — **Raoul Pal** > “当财政部在 TGA 中积累现金时，它会移除原本会在经济中流通的流动性。” — **LondonCryptoClub 分析师** ## 展望未来：监测流动性和政策转变 加密货币市场仍处于关键时刻，受链上矿工活动和宏观金融力量的共同影响。未来几周需要关注的关键因素包括美联储的货币政策决定，特别是关于其资产负债表和任何利率指导调整。美国财政部总账户的轨迹和政府支出的恢复将是未来市场流动性的重要指标。此外，**Marathon Digital** 等主要 **比特币** 矿商为应对运营经济和市场波动而不断演变的策略，将继续塑造供应动态。这些因素共同将决定 **比特币** 和更广泛数字资产生态系统的近期和长期前景。
Nov 08 2025, 20:04
德州仪器股价在12月季度展望低迷后下跌
## 德州仪器股价在12月季度展望低迷后下跌 **德州仪器（TXN）**股价在盘后交易中大幅下跌超过**8%**，此前该公司公布了第三季度业绩和对即将到来的12月季度发出谨慎预测。这家半导体公司的指引低于华尔街预期，引发了对未来收入和盈利能力的担忧。 ### 第三季度表现和第四季度指引未达预期 第三季度，**德州仪器**报告收入为**47.4亿美元**，每股收益为**1.48美元**，收入同比增长**14%**。该公司的模拟业务部门表现强劲，收入达到**37.3亿美元**，同比增长**16%**，超出预期。然而，嵌入式处理部门表现不佳，录得**7.09亿美元**的收入。 财报发布后抛售的主要原因是该公司对第四季度的指引。**德州仪器**预计每股收益在**1.13美元**至**1.39美元**之间，收入在**42.2亿美元**至**45.8亿美元**之间。这些预测大多低于华尔街的共识预期，此前华尔街预计收入约为**45亿美元**。此外，Jefferies的Curtis等分析师强调，指引中隐含的毛利率表明第四季度为**55%**，明显低于华尔街预期的**57.6%**共识。该公司将这种保守前景归因于受持续宏观经济和地缘政治担忧影响的“慢于正常水平的复苏”。 ### 市场反应和估值背景 即时市场反应突显了投资者对未来指引的敏感性，特别是关于盈利能力方面。**德州仪器**的预测与分析师预期之间的差异引发了股票的迅速重新定价。目前，**德州仪器**的市盈率（P/E）为**33.12**，高于其历史中位数**22.63**。其市销率（P/S）为**9.94**，而中位数为**8.02**。这些较高的估值指标表明，投资者对任何增长放缓或利润率压缩的迹象都特别敏感，因为该股票已经定价为强劲表现。 ### 更广泛的半导体行业和盈利趋势 **德州仪器**的低迷展望正值更广泛的半导体行业经历不同命运之时。虽然某些领域，特别是那些由人工智能驱动的领域，已经出现了爆炸性增长——例如**英伟达公司（NVDA）**在2025年9月下旬市值短暂突破**5万亿美元**——但该行业也一直受到显著波动的影响，包括广泛抛售和对“估值疲劳”的担忧。例如，**NVDA**在2025年11月初的四个交易日内下跌了**16%**，**超微半导体（AMD）**股价也尽管2025年第三季度收入强劲但仍下跌。即使是报告了可观人工智能收入增长的**博通（AVGO）**也经历了下跌。 然而，**德州仪器**的挑战似乎更多地源于一般工业和宏观经济的疲软，而不是人工智能繁荣的投机动态。该公司预测的年收入增长率**7.21%**显著落后于美国半导体行业的平均预测**63.94%**。同样，其预测的年盈利增长率**10.63%**远低于行业平均水平**49.04%**。这种分歧表明，虽然半导体市场的一些部分正在蓬勃发展，但传统部门正面临更传统的[_需求逆风_]。近几个月来，整个市场盈利预期普遍下降，影响了**标普500**，这提供了一个更广泛的背景，表明**德州仪器**并非唯一面临下调的公司，尽管其具体指引尤为严峻。 ### 分析师观点和未来展望 尽管最近有所下跌，但覆盖**德州仪器（TXN）**的19位华尔街分析师的共识仍持谨慎乐观态度，多数人建议“买入”或“强力买入”。平均目标价设定为**203.79美元**，意味着从当前股价（截至2026年10月22日预测）可能上涨**27.88%**。最高目标价为**255.00美元**，最低为**150.00美元**。 然而，分析师的盈利预测反映了挑战。对于2025年，**德州仪器**的收入预计约为**16.24万亿美元**，盈利约为**50.3亿美元**。该公司自身对全球经济和地缘政治不确定性导致的“慢于正常水平的复苏”的谨慎立场表明，投资者应预计持续的压力。如果盈利指引继续下调，或者利润率未能稳定，市场为**TXN**股票支付溢价的意愿可能会减弱，可能导致进一步的市盈率压缩。监测即将发布的经济报告以及公司需求前景的任何变化对投资者来说至关重要。
Nov 08 2025, 17:24
科技行业推动海底电缆基础设施投资以扩展人工智能
## 科技巨头在人工智能繁荣时期巩固全球数据骨干网络 美国科技行业的领导者正在大幅增加对全球海底电信电缆基础设施的资本支出。这项战略投资由 **Meta Platforms (META)**、**Google (GOOGL)**、**Amazon (AMZN)** 和 **Microsoft (MSFT)** 牵头，主要由人工智能、云计算以及更广泛的增强全球连接性的需求所驱动。 ## 海底电缆：国际数据的无形高速公路 海底电缆是互联网不可或缺的支柱，传输着超过 **95% 的国际数据**。这一关键基础设施不仅对一般通信至关重要，而且在全球金融系统中发挥着举足轻重的作用，每天促成 **超过 10 万亿美元的金融交易**。TeleGeography 的《传输网络研究服务》数据显示，计划于 **2025 年至 2027 年间部署的新海底电缆预计将吸引超过 130 亿美元的投资**。这比过去九年每年平均超过 20 亿美元的建设成本有了显著增长，其中 **跨太平洋地区预计将出现超过 30 亿美元的显著增长**。 主要项目凸显了这一投资趋势。 **Meta Platforms** 正在建设 **Project Waterworth**，这是一条雄心勃勃的 50,000 公里海底电缆，旨在连接五大洲，包括在印度孟买和维沙卡帕特南的战略登陆点。该系统预计将于 2030 年投入运营，预计 5-10 年内的投资可能达到 100 亿美元，包括电缆、设备和相关数据中心基础设施。与此同时，**亚马逊 (AMZN)** 正在开展其首个完全拥有的海底电缆项目 **Fastnet**，连接美国马里兰州和爱尔兰科克郡。Fastnet 旨在提供超过 **320 太比特每秒 (Tbps)** 的容量，该速度大约是当前城市高速宽带标准的 50 倍，显著降低了 Amazon Web Services (**AWS**) 和人工智能应用的延迟。 ## 市场反应和战略依据 日益增加的投资反映了科技公司对 **AI 模型** 和 **云服务** 日益增长的需求做出的积极响应，这些需求需要巨大的带宽、低延迟和强大的数据传输能力。全球 **5G 部署** 进一步放大了市场对高速连接的关注，这要求对网络基础设施进行大量升级，包括光纤扩展。这些投资对于维持数字生态系统的快速增长以及满足对增强数据速度和扩展带宽的需求至关重要。 ## 更广泛的背景和对金融市场的影响 海底电缆的重要性深入金融领域。FS-ISAC（金融服务信息共享与分析中心）最近强调了金融机构对这些电缆的依赖，强调了它们容易受到物理攻击、自然灾害和网络安全威胁。中断可能会严重影响金融服务、通信和整体互联网连接，构成系统性风险。这凸显了对这些基础设施的韧性和应急计划进行投资的战略重要性。 从定量角度看，像 Fastnet 这样的电缆能够同时处理数百万个人工智能任务，对高频交易等行业具有直接影响，其中最小化的延迟是显著的竞争优势。全球网络的持续扩展和增强直接支持全球经济日益增长的数字化。 ## 专家评论和监管环境 行业专家将当前的投资浪潮视为全球数字化和人工智能雄心的转型时期。OpenCables Inc. 的创始人 Sunil Tagare 估计 Meta 的 Waterworth 项目规模为数十亿美元。对海底基础设施战略重要性和固有脆弱性日益增长的认识也促使监管机构采取行动。美国联邦通信委员会 (**FCC**) 已批准新规则，以加速部署和增强海底数据电缆的安全性，特别是针对国家安全担忧。这些法规旨在简化许可、收紧安全要求，并限制被视为国家安全风险的外国实体参与，强调了这一重要基础设施的地缘政治维度。 ## 展望未来：持续投资和战略重要性 展望未来，对海底电缆基础设施的持续投资趋势预计将继续。由人工智能、云计算和 5G 技术进步推动的对数据的无情需求将需要持续的扩展和升级。需要关注的关键因素包括 Waterworth 和 Fastnet 等大型项目的成功部署、5G 部署的速度以及可能影响安全措施和国际合作的地缘政治发展。控制和保护这些数字动脉的战略竞争仍将是全球技术和经济领导力的关键要素，影响 Sify Technologies 等公司（作为 Meta 项目的登陆合作伙伴）和其他电信基础设施提供商。