Variational DEX 以零费用和损失退款模式录得 12 亿美元交易量

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在 Arbitrum 区块链上运行的去中心化永续合约交易所 Variational，已在 DeFi 领域迅速扩大其足迹。该平台通过 零交易费用 模型实现差异化，这促成了累计交易量超过 12 亿美元。与传统费用不同，Variational 的收入通过其 Omni 流动性提供者 (OLP) 产生，后者充当唯一的做市商。OLP 提供包含买卖价差的报价，此价差构成平台的利润。在 2025 年 4 月至 7 月期间，OLP 报告的年化回报率超过 300%。

Variational 实施的一项关键创新是其 损失退款机制。该系统旨在通过在异常市场波动导致强制清算或止损订单的情况下提供补偿来降低用户风险。符合条件的用户可以获得 其发生损失的 120% 的补偿，以及按比例的额外空投。该机制的资金从 Omni 价差收入的 10% 中拨出，并定向到专门的损失退款池。退款上限为全额损失值或损失退款池的 20%（以较低者为准）。实现超过 1 美元的负盈亏 (PnL) 的用户将进入退款抽奖系统，基本退款几率为 2%，并由 1 倍至 2 倍的奖励层级乘数增强。该策略被视为在去中心化架构内培养信任并建立可量化的问责框架的一种方式。

该平台还利用 自动上线引擎 来引入新的永续市场。该引擎严格评估潜在的上线，依据多项标准，包括来自适当预言机（例如，具有足够流动性的交易所上线或 AMM 池）的稳健价格数据可用性、最低活动阈值（例如，市值、24 小时交易量）、去中心化要求（例如，没有集中持有的代币）以及彻底的安全检查（例如，分析有害合约代码）。未能维持这些标准市场可能会被下线，所有未平仓头寸将以指数加权移动平均值得出的结算价格平仓。

市场影响

Variational 独特的运营模式，特别是其零费用结构和损失退款机制，使其成为去中心化衍生品市场的重要竞争者。这种方法可以增强 Arbitrum 作为复杂 DeFi 交易活动中心的吸引力，吸引寻求成本效益和风险缓解交易环境的更大用户群。

像 Variational 这样的平台的出现和增长强调了去中心化交易所 (DEX) 在交易量和功能方面与中心化交易所 (CEX) 差距缩小的更广泛趋势。仅 10 月份的去中心化永续合约交易量就超过了 1 万亿美元，创下了新纪录，并表明 DeFi 衍生品领域的采用率和流动性不断增加。由 Hyperliquid 等平台在 2025 年 10 月期间以 3176 亿美元 的交易量引导的这一飙升，凸显了投资者偏好向去中心化解决方案的根本转变。Variational 的模型，结合了先进的风险缓解措施，反映了去中心化框架内风险治理的制度化方法，与 Binance 因市场中断对特定用户损失进行补偿等 CEX 实践相符。

OLP 驱动的收入模型与传统的自动做市商 (AMM) 设计不同，后者流动性提供者从个人交易中赚取费用。Variational 通过价差将做市利润内部化，代表了 AMM 架构的演变，展示了维持去中心化交易平台的替代方法，同时为交易者提供竞争优势。

更广泛的背景

Variational 引入的创新与 Web3 的核心原则产生共鸣，强调去中心化、用户控制和增强的透明度。通过提供一个自动化金融服务并嵌入问责机制的平台，它例证了去中心化应用程序 (dApp) 重新定义传统金融的潜力。该平台的自动上线引擎还有助于去中心化生态系统中的代币上线效率和安全性，筛选活跃和安全的资产。

此外，主动损失退款系统的整合标志着 DeFi 格局中风险管理方法的成熟。这种对用户保护和可量化问责制的承诺可以为去中心化交易环境中的信任和可靠性建立新的基准，促进 Web3 金融生态系统中更广泛的采用和投资者信心。即使是部分退还损失的能力，也解决了波动市场中许多交易者一个关键担忧，使 Variational 从许多同行平台中脱颖而出。