Edgen Stock·Oct 23 2025, 17:10Valley National Bancorp (NASDAQ:VLY) 公布了其2025年第三季度财务业绩，显示盈利超出预期，但市场反应褒贬不一，这受到对商业房地产敞口持续担忧的影响。
Valley National Bancorp (NASDAQ:VLY) 作为一家著名的区域银行机构，公布了其2025年第三季度的财务业绩，为投资者呈现了一幅细致入微的图景。该银行成功超出了每股收益预期，但市场最初的反应是谨慎的，这主要受到对其商业房地产（CRE）敞口持续担忧的影响。
2025年第三季度，Valley National Bancorp 报告非公认会计准则（Non-GAAP）每股收益（EPS）为 0.28美元，超出分析师共识预期的 0.26美元 0.02美元，或约7.7%。此次盈利超出预期得益于多项运营改进。该季度总销售额达到 5.111亿美元，同比增长8.5%。虽然这一数字符合部分市场预期（共识预期为5.1093亿美元），但略低于其他预测（预测为5.1596亿美元）。2025年第三季度净收入为 1.634亿美元，较上一季度的1.332亿美元和2024年第三季度的9790万美元大幅增长。
关键财务指标显示了该银行运营的加强。净利息收入（NII）改善至 4.475亿美元，促使净息差（NIM）扩大至 3.05%，较上一季度上升4个基点。效率比也显著改善，2025年第三季度达到 53.37%，低于2025年第二季度的55.20%。截至季度末，存款增至 512亿美元，而总贷款略有下降至 493亿美元。
尽管盈利超出预期，市场立即的反应仍然低迷。 Valley National Bancorp 的股票在公布后最初走低，盘前交易中出现下跌。这种谨慎的反应表明，投资者高度关注略微低于预期的收入（根据部分预测）以及更重要的信用质量担忧的增加。非应计贷款增至 4.215亿美元，占总贷款的0.86%，高于2025年第二季度的3.544亿美元（0.72%）。此次增长的很大一部分归因于其在 商业房地产（CRE） 领域的敞口，这仍然是区域银行投资者密切关注的关键领域。Valley National 在商业房地产领域的敞口占风险资本的353%，远高于行业平均水平，构成了一个切实的风险因素。
然而，这种短期反应与该股年初至今的表现形成对比，截至2025年10月14日，该股股价回报率为18.14%，总股东回报率为19.99%，显示出在较长时期内的潜在韧性。信贷损失准备金从第二季度的3780万美元降至1920万美元，这为未来的信贷趋势提供了喜忧参半的信号。
Valley National Bancorp 的表现发生在更广泛的 区域银行业 面临挑战的环境中。对 不良贷款 的担忧，特别是商业房地产领域的不良贷款、高利率以及潜在的房地产价值下降，继续对这些机构构成压力。与大型银行相比，区域银行平均对商业房地产债务的敞口过高。这种环境导致信贷标准收紧、市场波动加剧以及该行业的普遍表现不佳，KBW纳斯达克区域银行指数（KRX） 出现下跌。
尽管面临这些行业范围的逆风，Valley National Bancorp 展现了运营优势，其2025年第一季度改善的净息差稳定性（NIM）和效率提升均优于行业平均水平。该银行的市盈率（P/E）为 13.9倍，高于美国银行业平均水平的11.5倍，但与同行平均水平的15.3倍相比，提供了更好的价值。
Valley National Bancorp 首席执行官 Ira Robbins 对该银行的发展轨迹表达了乐观的看法：
“本季度的业绩反映了 Valley 强劲的发展势头，我们的盈利能力提升正在追赶自2024年初以来发生的资产负债表强化。新加入的领导团队已经开始对我们的业务拓展、人才基础和战略运营模式产生积极影响。”
分析师对 VLY 的看法总体上仍然积极。Jefferies 将该股评级从持有上调至买入，目标价定为 14.00美元。此次上调是基于对 Valley National 到2028年中期实现15%有形普通股回报率（ROTCE）的清晰路径以及预计的净息差改善的信心。包括 RBC Capital 和 JP Morgan 在内的其他公司已发布“跑赢大盘”和“增持”评级。Seeking Alpha 的量化评级将 VLY 列为“强力买入”，在区域银行股中排名靠前。
展望未来，Valley National Bancorp 提供了2025财年全年更新的财务指引，预计 贷款增长约3%，净利息收入增长范围在 8%至10% 之间，非利息收入增长在 6%至10% 之间。该公司还在进行战略投资，包括 1.5亿美元用于人工智能 进行数字化转型，旨在将客户获取成本降低20%。首席执行官 Robbins 表示，抵消商业房地产（CRE）不良贷款的流失可能使2026年的总贷款增长达到约5%。
Valley National Bancorp 以及更广泛的区域银行业的未来表现将主要取决于 商业房地产贷款质量 的演变、美联储的货币政策决定以及该银行持续努力使其贷款组合多样化并降低风险。虽然该行业面临潜在的整合和日益严格的监管审查，但一些分析师预计2025年区域银行将迎来利好因素，包括收益率曲线变陡和贷款活动增加，这可能推动盈利增长。
