Edgen Stock·Mar 12 2026, 20:272026年3月12日，由于中东冲突升级推动油价上涨，并迫使市场大幅重新评估美联储的利率预期，美元兑日元汇率创下新的周期高点。投资者正在解除2026年的热门交易，纷纷转向避险美元。
2026年3月12日，美元兑日元对日元大幅走强，创下新的周期高点，因为交易员放弃了对美联储即将放松政策的押注。市场积极重新评估了货币政策预期，撤回了2026年预期降息的40个基点。这一政策转变是对日益增长的通胀担忧的直接回应，使得持有更高收益的美元更具吸引力。
美联储6月会议降息的可能性已从一周前的约50%骤降至约25%。联邦基金期货市场的交易员目前预计，今年只会进行一次降息，即在12月，并将进一步放松政策的预期推迟到2027年。这强化了“更高更久”的利率叙事，收紧了全球金融状况，并对日元等货币施加持续压力。
中东地区的地缘政治动荡引发了能源价格飙升，成为市场突然逆转的主要催化剂。原油价格上涨逾20%至每桶110美元以上，造成滞胀冲击，这使得2026年一些最受欢迎的交易被逆转。冲突爆发前，投资者持有自2021年以来规模最大的集体看跌美元头寸，随着美元指数达到去年11月以来的最高点，这一押注被强力平仓。
美国经济相对不受能源冲击的影响，其能源进口需求仅占总需求的17%，为40年来的低点，这使其成为资本的避风港。这一动态颠覆了此前普遍认为全球股市优于美股的共识。标普500指数表现出韧性，而国际股指则出现回落，这表明资金正果断流回美国市场的流动性和感知到的安全性。
风险规避的转变严重影响了今年年初表现强劲的新兴市场。MSCI新兴市场指数年初至今曾录得超过15%的涨幅，但在过去一周内却下跌了7%。货币也遵循了类似的路径，MSCI新兴市场货币指数将年初1.9%的涨幅回吐，并录得每周1.5%的跌幅。
埃及和泰国等最易受油价波动和地缘政治风险影响的国家的资产经历了最急剧的去风险化。即使是之前表现出色的韩国和巴西也出现了显著回调。此举促使主要机构重新评估其策略，摩根大通将其对EMEA（欧洲、中东和非洲）地区新兴市场外汇的展望下调至“市场权重”。此次广泛的抛售突显了地缘政治冲击如何迅速波及全球金融市场，惩罚风险较高的资产，并奖励被视为安全的美元。