Edgen Stock·Mar 16 2026, 06:172026 年报税季备受期待的消费者支出提振未能实现，因为退税额远低于预期。早期数据显示，“一项伟大美好法案”（OBBBA）带来的退税增幅仅为 300 亿美元，远低于经济学家预测的 1000 亿美元。这一不足，加上能源成本的上涨，正促使主要金融机构大幅削减其消费者支出和经济增长预测。
“一项伟大美好法案”（OBBBA）带来的预期财政刺激作用不及预期。尽管在 2 月最后一周，平均个人退税额增长了 11%，达到 3,742 美元，但总退税增幅仅比去年多约 300 亿美元。这一数字与经济学家和税务专家此前对 2026 年报税季预测的近 1000 亿美元激增相形见绌。高达 700 亿美元的巨大缺口表明，预期中的消费者流动性浪潮并未到来，这迫使人们重新评估其对美国经济的影响。
令人失望的退税数据促使华尔街立即进行了修正。花旗银行的经济学家首先指出，退税额远低于市场普遍预期，这一趋势可能显著减缓支出。为强调这一担忧，摩根大通的首席经济学家目前预计本季度消费者支出仅增长 1.5%，标志着一年来最疲软的扩张。由于消费者支出约占美国国内生产总值的 70%，这种放缓对整体经济增长构成了实质性风险。此外，美国银行的数据显示，收益存在偏差，高收入人群的工资增长率为 4.2%，远超低收入家庭的 0.6%——后者更有可能将任何额外现金用于消费。
除了不及预期的退税，能源成本的急剧上涨进一步加剧了家庭预算的压力。油价已从 2 月份的每桶约 67 美元攀升至 3 月初的 88 美元。这一飙升可能导致美国消费者每年额外增加 1500 亿美元的汽油开支。增加的成本不仅超过了 OBBBA 预计的 1000 亿美元总税收减免，而且有效抵消了家庭迄今为止收到的低于预期的退税意外之财。退税减少和加油成本上升的双重压力，给零售和非必需消费品行业进入第二季度带来了显著的阻力。