Edgen Stock·Feb 20 2026, 13:38初步数据显示，美国经济在第四季度的增长速度远低于预期，预示着显著的经济放缓。尽管通胀显示出降温迹象且劳动力市场保持稳定，但贸易逆差扩大是此次经济放缓的主要驱动因素。
初步数据显示，美国经济在第四季度以年化1.4%的速度扩张，这一急剧减速远低于经济学家预期的2.8%增长。该数据较第三季度的4.4%增速显著放缓，引发投资者对经济衰退风险的担忧。疲软的增长数据增加了美联储考虑采取更鸽派货币政策的压力。与此同时发布的数据显示，央行首选的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）物价指数从前期的2.9%降至年化2.7%，表明物价压力可能正在缓解。
不断扩大的贸易失衡是GDP数据疲软的主要原因。美国商品贸易逆差在2025年扩大到创纪录的12400 亿美元，其中12月份月度逆差急剧扩大32.6%至703 亿美元。这种恶化直接从国内生产总值计算中扣除。数据显示，12月份出口下降1.7%，而进口增长3.6%，这主要受工业用品激增70 亿美元和资本货物（包括可能用于人工智能数据中心的计算机配件）增长56 亿美元的推动。这种动态突显了对外国商品日益增长的依赖如何拖累国内经济产出。
与负面的GDP和贸易数据形成对比的是，劳动力市场持续展现韧性。截至2月14日当周，首次申请州失业救济金人数经季节性调整后减少2.3万人，至20.6万人。这一数字显著好于经济学家预测的22.5万人，表明就业市场具有潜在稳定性。这一优势为更广泛的经济放缓提供了一个对立点，为投资者和政策制定者呈现出喜忧参半的局面。尽管美联储已注意到劳动力市场趋于稳定的迹象，但政策制定者仍密切关注任何潜在的恶化。