정책 지원과 급증하는 AI 기반 수요에 힘입어 미국 핵 부문 상당한 성과 거둬

미국 정책 이니셔티브, 수요 증가 속 원자력 에너지 부문 부흥 촉진

2025년 2분기 동안 미국 주식 시장에서 원자력 에너지 부문은 미국 정부의 일련의 행정 명령 및 정책 조치에 힘입어 주목할 만한 활동을 보였습니다. 국내 원자력 산업을 활성화하기 위한 이러한 지침은 관련 주식 및 상품 전반에 걸쳐 "깜짝 랠리"를 촉발했으며, 투자자들은 이를 미국의 원자력 발전 역량 확장에 대한 강력한 의지로 해석했습니다.

사건 상세: 야심찬 목표와 전략적 초점

2025년 5월 23일, 트럼프 대통령은 국가의 원자력 에너지 인프라를 강화하기 위한 포괄적인 전략을 시작하는 행정 명령에 서명했습니다. 핵심 목표는 2050년까지 국내 원자력 발전 용량을 400기가와트(GW)로 4배 늘리는 것입니다. 이러한 정책은 규제 간소화를 위한 원자력 규제 위원회(NRC) 개혁, **에너지부(DOE)**의 원자력 원자로 테스트 가속화, 국내 원자력 산업 기반 강화, 그리고 특히 **소형 모듈형 원자로(SMR)**와 같은 첨단 원자력 기술 배치를 촉진하는 몇 가지 주요 영역에 중점을 둡니다.

구체적인 목표에는 신규 원자로 인허가 결정에 대한 18개월 기한과 20톤 고농축 저농축 우라늄(HALEU) 연료 은행 설립이 포함됩니다. SMR에 대한 의지를 보여주기 위해, 2027년 11월까지 DOE 시설에, 2028년 9월까지 군사 기지에 배치하기 위한 주문이 이루어졌으며, 정부는 기술 검증을 위해 규제 및 기술적 위험을 부담할 것입니다.

시장 반응 분석: 광범위한 이득 및 기업 참여

시장의 즉각적인 반응은 단호하게 긍정적이었습니다. 우라늄 현물 가격은 2025년 초 파운드당 약 63.50달러에서 9월 말까지 파운드당 약 82달러로 크게 상승했습니다. 이는 2025년 3월에서 6월 사이에만 24% 증가한 수치입니다. **Global X Uranium ETF (URA.P)**는 정책 발표 이후 11%를 초과하는 상승률을 기록했습니다.

원자력 공급망 전반의 개별 기업들도 상당한 가치 상승을 보였습니다. Uranium Energy Corp (NYSE: UEC), Energy Fuels, **Centrus Energy (LEU)**와 같은 연료 회사 주가는 약 20% 급등했습니다. 캐나다 광업 회사인 **Cameco Corporation (TSX: CCO, NYSE: CCJ)**은 행정 명령 이후 거의 10% 상승했으며, 2025년에는 주가가 64% 이상 상승했습니다. 분석가들은 Cameco에 대해 70.53달러의 목표 가격으로 "매수" 등급을 유지하고 있습니다. NexGen Energy Ltd. (TSX: NXE, NYSE: NXE) 및 **Denison Mines Corp. (TSX: DML, NYSE: DNN)**와 같은 다른 주요 기업들도 지속적인 성장을 위해 준비되어 있습니다.

원자력 기술 개발업체들도 비슷한 열정을 보였습니다. 나노 원자력 에너지, 오클로(OKLO), **뉴스케일 파워(SMR)**는 주식 증가율이 19%에서 30%에 달한다고 보고했습니다. SMR 기술의 선구자이자 미국 NRC 인증을 받은 유일한 SMR 설계를 보유한 뉴스케일 파워는 2025년 2분기 매출이 810만 달러를 기록하여 전년 대비 100만 달러에서 크게 증가했습니다. 주당 순손실이 0.13달러로 분석가 예상치보다 약간 높았음에도 불구하고, 회사는 4억 8990만 달러의 견고한 현금 보유액을 유지했습니다. 규제 진행 상황에는 향상된 77 MWe SMR 설계에 대한 NRC 표준 설계 승인 획득과 2025년 8월 **테네시 강 유역 개발 공사(TVA)**와의 역사적인 계약이 포함되었습니다.

미국 유일의 농축 우라늄 생산 업체인 센트러스 에너지는 2026년까지 HALEU 생산을 위한 1억 1천만 달러의 연장을 확보했습니다. HALEU 확장을 위한 7억 달러 규모의 전환사채 발행이 잠재적인 희석 위험을 초래하지만, 증가하는 수주 잔고와 오클로와의 파트너십을 포함한 파트너십은 핵심적인 역할을 강조합니다. 시가총액 150억 달러의 **BWX Technologies (BWXT)**는 DOE의 원자로 파일럿 프로그램 하의 세 가지 프로젝트에 선정되었습니다. 매출 전 SMR 혁신 기업인 오클로는 분기별 현금 소진액이 2800만 달러였음에도 불구하고 6억 8300만 달러의 현금 보유액으로 완충되어 Wedbush 분석가들의 목표 주가가 45달러에서 55달러로 상향 조정되었습니다. 장기적인 성공은 2027년까지 오로라 원자로의 적시 인허가 및 상업화에 달려 있습니다.

특히 주요 기술 기업들이 상당한 민간 부문 투자를 주도하고 있습니다. **마이크로소프트(NASDAQ: MSFT)**는 스리마일 섬 핵분열 발전소 재가동을 위한 전력 구매 계약(PPA)을 체결했으며, **메타 플랫폼스(NASDAQ: META)**는 클린턴 핵분열 발전소와 20년 PPA를 맺었습니다. 아마존은 X-energy에 5억 달러 투자를 주도했으며 5GW의 원자력 발전을 조달할 계획입니다. 구글 또한 Elementl Power와 첨단 원자로 프로젝트 계약을 체결했습니다. 이러한 약속은 거의 30GW의 원자력 발전을 나타내며, 기업들이 급증하는 AI 및 데이터 센터 수요를 충족하기 위해 신뢰할 수 있는 탄소 없는 에너지를 확보하려는 전략적 변화를 강조합니다.

광범위한 맥락 및 함의: AI, 글로벌 트렌드, 그리고 지속되는 과제

원자력 발전의 부활은 주로 AI의 부상에 의해 주도되는 전력 수요의 전례 없는 급증에 의해 뒷받침됩니다. 전 세계 전력 수요는 2050년까지 거의 두 배로 증가할 것으로 예상되며, 데이터 센터 전력 수요만 해도 2030년까지 최대 165% 증가할 것으로 예상되어 상당한 신규 발전 용량이 필요합니다. 원자력 에너지는 이러한 수요를 충족하고 탈탄소화 목표를 지원하는 필수적인 기저부하 전원으로 점점 더 인식되고 있습니다.

전 세계적으로 원자력 발전 투자는 2020년에서 2024년 사이에 연평균 성장률(CAGR) 14%로 성장했습니다. 이 추세는 가속화될 것으로 예상되며, 아마존, 구글, 메타와 같은 주요 에너지 사용자를 포함한 31개국이 2050년까지 전 세계 원자력 용량을 세 배로 늘릴 것을 약속했습니다. 이러한 민간 부문의 모멘텀은 대중의 지지와 결합되어 미국이 중국 및 러시아와 같은 국가의 역사적인 도전에 직면했음에도 불구하고 원자력 에너지 개발에서 잠재적으로 리더십을 되찾을 수 있도록 합니다.

그러나 상당한 장애물이 남아 있습니다. 미국의 원자력 인력은 2050년 수요를 충족하기 위해 세 배로 늘어나야 하지만, 원자력 공학 졸업생은 2015년 최고치보다 20% 감소했습니다. 업계 노하우 감소, 공급망 중단 및 규제 복잡성은 건설 기간 연장 및 비용 초과로 이어집니다. 조지아의 보그틀 발전소는 완공하는 데 약 15년이 걸렸고 초기 예상치의 두 배가 넘는 350억 달러 이상이 들었습니다.

전문가 논평: 심리 변화와 투자 신뢰

분석가들은 일반적으로 이러한 발전을 해당 부문의 중요한 촉매제로 보고 있습니다. Wedbush 분석가들은 행정 명령이 "업계에 중요한 순풍이 될 것으로 예상된다"고 언급했습니다. 대중의 정서도 변화하여 최근 갤럽 여론조사에 따르면 미국인의 61%가 이제 원자력 에너지를 지지하며, 이는 거의 최고 수준입니다. 이러한 광범위한 지지는 원자력 에너지 연구소의 연례 자금 조달 정상 회의 참여율이 두 배로 증가한 것으로 입증되는 월스트리트의 참여 증가와 결합되어 해당 부문의 장기적인 생존 가능성에 대한 신뢰가 커지고 있음을 시사합니다.

전망: 규제 진행 및 신규 용량 발표

앞으로 **에너지부(DOE)**는 2026년 7월 4일까지 최소 3개의 첨단 원자로를 가동하는 것을 목표로 첨단 원자로 테스트 제안을 적극적으로 모집하고 있습니다. 원자력 규제 위원회(NRC) 또한 새로운 원자로 건설 및 운영 허가 신청에 대해 18개월 이내에 결정하는 것을 목표로 검토 프로세스를 신속히 처리하기 위해 노력하고 있습니다. 2025년 6월 초, 뉴욕 주지사 캐시 호컬은 새로운 원자력 발전소 계획을 발표했는데, 이는 15년 만에 처음으로 발표된 주요 신규 상업용 미국 발전소이며, 최소 1,000MW의 청정 에너지 용량을 추가할 것으로 예상됩니다. 이러한 이니셔티브는 지속적인 긍정적 궤적을 나타내지만, 이해 관계자들은 우라늄 공급 제약과 2030년대까지는 가동되지 않을 것으로 예상되는 많은 SMR의 긴 배치 시간과 같은 과제를 계속 모니터링할 것입니다.