Edgen Stock·Feb 19 2026, 15:582026年初，美国房地产市场出现显著降温迹象，待售和现有房屋销售均大幅下滑。持续高企的利率和严峻的负担能力挑战赋予了买家更多议价能力，迫使一些卖家和建筑商降价。然而，作为显著例外，高端豪宅市场持续表现强劲且具有韧性。
美国房地产市场在2026年初表现疲软，二手房销售在1月份下降8.4%，创下近四年来的最差表现。此次下降使经季节性调整的年化销售率降至391 万套，比2025年1月减少4.4%。此次下滑是更广泛的市场低迷中的最新数据，高抵押贷款利率和低库存量已将美国房屋销售拖至30年来的低点。
市场降温的进一步证据出现在2026年2月19日，当时一份月度指数显示，1月份签订合同的房屋数量也有所下降。作为基于已签署合同的先行指标，待售销售额的下降表明房地产市场的疲软可能在未来几个月持续。
负担能力仍然是市场面临的核心挑战，目前典型房价是家庭收入中位数的4.9倍——这与历史上的3比1比率存在显著偏差。这种压力迫使卖家做出调整。2月份，36%的房屋建筑商降价，平均折扣为6%。这一趋势导致了异常的市场倒挂，即新房可能比现有房屋更便宜；2025年10月，新房中位价为39.23 万美元，低于现有房屋的40.92 万美元中位价。
市场正日益转向有利于买家。库存增加，尤其是在迈阿密和奥斯汀等阳光地带市场，这些地区在2025年末分别报告了9.8个月和9.5个月的供应量，这增强了买家的议价能力。这种赋权体现在12月份取消的创纪录的4 万套购房协议中，因为更挑剔的买家正在寻求更好的交易。
与整体市场形成鲜明对比的是，豪宅市场显示出持续的韧性。高端建筑商Toll Brothers公布了截至1月31日的第一季度强劲业绩，通过交付1,899套房屋，实现了18.5 亿美元的房屋销售收入。这些房屋的平均价格高达97.7 万美元。
该公司业绩凸显了富裕消费者的韧性。Toll Brothers的摊薄后每股收益同比攀升25%至2.19 美元，而其调整后的毛利率26.5%超出预期。这表明市场出现两极分化，在利率变化不那么敏感的买家支持下，高端市场尽管普遍放缓，但仍持续繁荣。