Aperçu du marché : les indices reculent au milieu de signaux mitigés
Les marchés boursiers américains ont clôturé la séance de négociation avec une légère baisse des principaux indices, marquant une troisième séance consécutive de repli pour le S&P 500, le Nasdaq Composite et le Dow Jones Industrial Average. Le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont chacun enregistré une diminution de 0,5 %, tandis que le Dow Jones Industrial Average a chuté de 0,4 %. Ce mouvement s'est produit alors que les investisseurs traitaient une confluence de données économiques solides, de nouvelles spécifiques aux entreprises et d'incertitudes géopolitiques croissantes, signalant un environnement de marché prudent.
Performance des entreprises : baisses notables et actions réglementaires
Les développements corporatifs individuels ont considérablement influencé le sentiment du marché. Les actions d'Oracle Corporation (ORCL) ont connu une baisse notable de 5,5 % après l'initiation de la couverture par Rothschild & Co Redburn avec une note de 'vente' et un objectif de prix de 175,00 $. La société d'analyse a suggéré que le marché "surestime matériellement la valeur des revenus cloud contractuels d'Oracle", caractérisant le rôle d'Oracle dans les déploiements à locataire unique et à grande échelle comme "plus proche de celui d'un financier que d'un fournisseur de cloud". Cette évaluation s'aligne avec le fait qu'Oracle se négocie à des multiples élevés, y compris un ratio cours/bénéfice (P/E) de 70,8, indiquant une potentielle surévaluation par rapport à ses métriques de juste valeur. La capitalisation boursière actuelle de l'entreprise s'élève à 876,56 milliards de dollars avec des revenus de 59,02 milliards de dollars. Rothschild Redburn a également souligné une "croissance non-IaaS modérée" et les 60 milliards de dollars substantiels de revenus projetés sur cinq ans pour Oracle Cloud Infrastructure (OCI) comme un "scénario optimiste risqué". De plus, les préoccupations des agences de notation de crédit comme S&P Global Ratings et Moody's concernant l'augmentation des niveaux d'endettement et le flux de trésorerie disponible négatif, ainsi que l'augmentation des prévisions de dépenses d'investissement pour l'exercice 2026 à 35 milliards de dollars (pouvant potentiellement dépasser 60 milliards de dollars d'ici l'exercice 2028) et une offre d'obligations de 15 milliards de dollars, soulignent l'examen financier.
Dans le secteur de la biotechnologie, les actions d'Eli Lilly (LLY) ont chuté de 3,7 %. Ce mouvement a fait suite à l'approbation conditionnelle par l'Union européenne de son médicament contre la maladie d'Alzheimer, le Kisunla. L'approbation, un revirement d'un rejet antérieur par l'Agence européenne des médicaments (EMA), est venue avec des conditions strictes en raison de préoccupations de sécurité, en particulier concernant des effets secondaires rares mais potentiellement mortels tels que le gonflement cérébral et les saignements. Le médicament n'est autorisé que pour les patients ne portant pas le gène ApoE4 ou ne portant qu'une seule copie, car deux copies augmentent la susceptibilité aux saignements cérébraux. Cette approbation conditionnelle met en évidence la vigilance continue requise pour les thérapies anti-amyloïdes.
Pendant ce temps, les actions d'Amazon (AMZN) ont glissé de près de 1 % après que le géant du commerce électronique a accepté de payer 2,5 milliards de dollars pour régler les allégations de la Federal Trade Commission (FTC) concernant des pratiques trompeuses dans l'inscription des consommateurs à son programme d'adhésion Prime. L'accord exige des conditions plus claires, un consentement direct pour les abonnements et un processus d'annulation plus facile, ce qui pourrait potentiellement avoir un impact sur un moteur de croissance clé pour Amazon.
Contrecarrant ces baisses, les actions d'Intel (INTC) ont bondi d'environ 9 % après des rapports de discussions avec Apple (AAPL) concernant une participation potentielle, tandis qu'IBM (IBM) a mené le Dow avec une augmentation de 5 %.
Indicateurs économiques et perspectives de politique monétaire
Le paysage économique plus large a fourni un contexte complexe. Des données économiques américaines robustes ont pointé vers une résilience continue, avec la révision finale de la croissance du PIB au deuxième trimestre accélérant à un taux annualisé de 3,8 %, dépassant les prévisions des analystes de 3,3 % et marquant l'expansion la plus forte depuis le troisième trimestre 2023. Cette révision à la hausse a été stimulée par une augmentation de 2,5 % des dépenses de consommation et des investissements accrus. Parallèlement, les demandes initiales d'allocations chômage ont chuté à 218 000 pour la semaine se terminant le 20 septembre, en deçà des attentes de 235 000, signalant des conditions de marché du travail stables. Les commandes mensuelles de biens durables ont rebondi, et les ventes de logements existants en août sont restées quasiment stables. Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans, un indicateur clé des coûts d'emprunt, a augmenté à 4,18 % contre 4,15 %.
Ces indicateurs économiques solides pourraient offrir à la Réserve fédérale plus de flexibilité pour maintenir ses taux d'intérêt actuels, reportant potentiellement toute baisse de taux anticipée. Le double mandat de la Fed, qui consiste à contrôler l'inflation et à soutenir l'emploi, est actuellement équilibré par une croissance robuste et un marché du travail tendu. Les investisseurs attendent maintenant avec impatience la lecture d'août de l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), la mesure d'inflation préférée de la Réserve fédérale, pour obtenir de plus amples informations sur la politique monétaire.
Fermeture du gouvernement : Incertitude croissante du marché
La menace imminente d'une fermeture du gouvernement américain d'ici la date limite du 1er octobre a jeté une ombre significative sur le sentiment du marché, introduisant une incertitude et un malaise substantiels. Une fermeture potentielle interromprait les opérations des régulateurs financiers essentiels, y compris la Securities and Exchange Commission (SEC) et le Bureau of Labor Statistics, entraînant un "vide de données" qui pourrait entraver les décisions d'investissement éclairées. JPMorgan Asset Management suggère que de telles perturbations pourraient forcer la Réserve fédérale à s'appuyer sur des projections économiques obsolètes, limitant sa capacité à répondre efficacement à un ralentissement économique. Historiquement, les fermetures gouvernementales à court terme ont eu des impacts limités à long terme sur les marchés boursiers, le S&P 500 restant largement inchangé pendant ces périodes et ayant tendance à grimper après la réouverture, comme l'a noté Keith Lerner, stratège en chef du marché chez Truist Advisory Services. Cependant, le contexte actuel, y compris le Bureau de la gestion et du budget de la Maison Blanche qui a demandé aux agences fédérales de se préparer à d'éventuels licenciements massifs, pourrait entraîner une réaction différente du marché. Mark Hackett, stratège en chef du marché chez Nationwide, suggère qu'une vague de ventes soutenue est peu probable à moins qu'une fermeture ne soit prolongée. Les secteurs défensifs tels que les biens de consommation de base, les services publics et les soins de santé devraient montrer une plus grande résilience, tandis que les secteurs dépendant des contrats gouvernementaux pourraient faire face à des incertitudes de revenus.
Perspectives d'experts et déclarations prospectives
Les commentaires d'experts soulignent les perspectives nuancées du marché. L'analyse critique de Rothschild Redburn sur la stratégie cloud d'Oracle suggère qu'un "scénario optimiste risqué" est intégré au prix de l'action, avertissant d'un "risque de baisse significatif". Dans le domaine de la biotechnologie, Jean Georges, directeur exécutif d'Alzheimer Europe, a salué l'"approche prudente" de l'EMA concernant le médicament contre la maladie d'Alzheimer d'Eli Lilly, soulignant la nécessité d'une vigilance continue concernant la sécurité. Le sentiment général du marché est caractérisé par l'incertitude, avec une tendance baissière pour des entreprises spécifiques et une forte volatilité attendue en raison des facteurs macroéconomiques et des risques politiques.
Perspectives : Naviguer entre les vents contraires macroéconomiques et les spécificités des entreprises
Pour l'avenir, les participants au marché surveilleront attentivement plusieurs facteurs clés. Le prochain rapport sur l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) sera crucial pour comprendre la trajectoire de l'inflation et ses implications pour la politique monétaire de la Réserve fédérale. La résolution de la situation de la fermeture du gouvernement reste primordiale, car sa durée et son étendue pourraient avoir un impact significatif sur le flux de données économiques et la confiance des investisseurs. Les développements spécifiques aux entreprises, en particulier la durabilité de la croissance des revenus cloud d'Oracle et l'acceptation par le marché du médicament contre la maladie d'Alzheimer d'Eli Lilly approuvé sous condition, continueront d'influencer les performances de leurs actions respectives. L'interaction de données économiques robustes, de changements potentiels dans la politique monétaire et d'incertitudes liées à la politique suggère une période de vigilance continue et d'investissement sélectif dans les semaines à venir.
source :[1] CLÔTURE DU MARCHÉ DE NEW YORK : Les actions de nouveau dans le rouge malgré la résilience des données américaines (https://fintel.io/news/new-york-market-close- ...)[2] Dow Jones Aujourd'hui : Les indices boursiers terminent en baisse pour la 3ème séance consécutive avant les données sur l'inflation ; les actions Intel, IBM montent en flèche ; le Bitcoin chute - Investopedia (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Rothschild Redburn initie la couverture de l'action Oracle avec une note de vente, citant des revenus cloud surévalués (https://www.investing.com/news/stock-market-n ...)