예상보다 부진한 8월 고용 보고서 이후 미국 증시는 하락세를 겪었으며, 이는 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대감을 높였습니다. 동시에, 브로드컴과 OpenAI 간의 맞춤형 AI 가속기 개발 협력 보도가 엔비디아와 AMD 주가 하락으로 이어지면서 AI 칩 시장에 상당한 변화가 나타났으며, 이는 기술 부문 내 경쟁 심화를 시사합니다.

미국 증시, 부진한 고용 데이터와 AI 칩 부문 경쟁 심화로 하락

미국 증시는 예상외로 부진한 8월 고용 보고서가 연방준비제도의 금리 인하 기대를 부추기면서 하락세를 겪었으며, 동시에 기술 부문은 AI 칩 시장에서 경쟁 압력에 직면했습니다. 브로드컴(AVGO)이 OpenAI와 맞춤형 AI 가속기 개발을 위해 협력한다는 보도 이후 엔비디아(NVDA)와 AMD(AMD) 주가는 하락했습니다.

이번 주 주요 시장 움직임

노동 시장 둔화, 정책 전환 시사

미국 노동통계국은 8월 일자리 창출이 2만 2천 개 증가에 그치며 상당한 둔화를 보였다고 보고했습니다. 이 수치는 경제학자들의 예상치인 7만 5천 개의 신규 일자리에 크게 못 미쳤습니다. 6월 수정치는 2만 7천 개의 일자리가 감소했고, 7월은 6천 개 상향 조정되어, 6월과 7월 합산 일자리는 이전 추정치보다 2만 1천 개 적은 것으로 나타났습니다. 실업률 또한 4.2%에서 4.3%로 소폭 상승했습니다. 월별 임금 상승률은 0.3%, 연간 상승률은 3.7%로 기록되었습니다. 이러한 데이터는 노동 시장의 연화를 시사하며, 연방준비제도의 통화 정책 결정에 영향을 미칠 수 있습니다.

AI 칩 시장, 새로운 경쟁 역학에 직면

브로드컴과 OpenAI 간의 전략적 파트너십에 대한 보고서가 나왔는데, 이는 "XPU"라는 코드명으로 맞춤형 AI 가속기 칩을 설계하고 대량 생산하기 위한 것으로, 2026년에 생산이 시작될 예정입니다. 이 협력은 OpenAI로부터 브로드컴에 대한 AI 인프라 주문이 100억 달러를 초과하는 상당한 약속을 포함합니다.

시장 반응 분석

실망스러운 고용 보고서는 연방준비제도의 통화 정책 완화에 대한 투자자들의 기대를 증폭시켰습니다. 선물 거래자들은 9월에 있을 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp 금리 인하 가능성을 88%로 책정하고 있으며, 더 큰 50bp 인하에 대한 추측이 증가하고 있습니다. 이러한 부드러운 경제 데이터는 잠재적인 금리 인하의 촉매제로 일반적으로 인식되며, 이는 기업 대출 비용을 완화할 수 있습니다.

기술 부문에서 브로드컴과 OpenAI의 파트너십 소식은 시장에 파장을 일으켰습니다. 브로드컴 주가는 이 소식에 최대 16%까지 급등했으며, 이는 AI 칩 시장의 고수익 부문으로 진입하는 것에 대한 투자자들의 낙관론을 반영합니다. 반대로 엔비디아 주가는 약 4.3% 하락하여 5월 이후 최대 일중 하락을 기록했으며, AMD 주가는 약 5.5% 하락했습니다. 이러한 반응은 AI 칩 제조의 지배적인 플레이어에 대한 경쟁 심화와 시장 점유율 잠식 가능성에 대한 우려를 강조합니다.

**뮤추얼 오브 아메리카 캐피탈 매니지먼트(Mutual of America Capital Management)**의 사장 겸 CEO인 **조 가포글리오(Joe Gaffoglio)**는 다음과 같이 언급했습니다.

"기업들이 인플레이션 방향, 관세, 그리고 근본적인 경제의 강건성에 대한 불확실성 속에서 채용을 보류함에 따라 노동 시장은 계속해서 피로감을 보이고 있습니다."

그는 미국 경제 지표가 연화 조짐을 보이고 있다고 덧붙였습니다. 웰스 파고(Wells Fargo) 분석가들은 브로드컴의 "견고한 실적 상회와 전망 상향" 및 "지속적인 맞춤형 AI XPU 모멘텀"을 언급하며, 새로운 고객(보도에 따르면 OpenAI)으로부터의 100억 달러 이상의 주문이 2026년과 2027년 회계연도에 브로드컴의 AI 성장을 가속화하고 있다고 강조했습니다.

광범위한 맥락과 시사점

브로드컴과 OpenAI 간의 파트너십은 주요 기술 기업들이 특정 AI 워크로드에 맞춰진 독점 실리콘을 개발하여 수직 통합을 점점 더 추구하는 광범위한 산업 추세를 의미합니다. OpenAI의 이러한 전략적 움직임은 컴퓨팅 자율성을 강화하고, 성능을 최적화하며, 비용을 통제하고, 외부 칩 제조업체에 대한 의존도를 줄임으로써 공급망 탄력성을 강화하는 것을 목표로 합니다.

분석가들은 브로드컴의 AI 반도체 시장 점유율이 2027년까지 11%에서 24%로 크게 증가할 수 있으며, 이는 AI 데이터센터 칩에서 약 92%의 점유율을 차지하는 엔비디아의 상당한 지배력에 직접적으로 도전할 수 있다고 전망합니다. 이러한 발전은 AI 인프라 시장에서 "다중 가속기" 시대를 열 수 있으며, 잠재적으로 엔비디아의 오랜 GPU 독점을 방해할 수 있습니다. OpenAI가 브로드컴에 주문한 것으로 추정되는 100억 달러 규모의 주문은 AMD의 2024년 AI 매출의 약 60%에 해당하며, 이는 이러한 경쟁 전환의 규모를 강조합니다.

향후 전망

시장의 즉각적인 초점은 이번 달 말에 열릴 예정인 연방준비제도 회의에 계속될 것이며, 모든 금리 조정과 선제적 안내에 상당한 관심이 쏠릴 것입니다. 금리 인하 가능성이 증가했으며, 이는 특히 성장 지향적인 부문에서 주식 시장에 일부 지원을 제공할 수 있습니다.

AI 칩 부문에서는 OpenAI와 브로드컴의 파트너십이 가져올 장기적인 영향이 면밀히 주시될 것입니다. OpenAI의 자체 칩 개발이 성공적이라면, 이는 엔비디아 및 AMD와 같은 회사에 지속적인 경쟁 압력을 가하여 고객을 유지하기 위해 더 빠르게 혁신하고 제품을 다양화하도록 유도할 수 있습니다. 주요 기술 기업들의 독점 AI 하드웨어 등장은 경쟁 환경을 계속해서 재편할 것으로 예상됩니다. 투자자들은 맞춤형 칩 설계의 추가적인 발전과 산업 전반에서의 채택을 모니터링할 것입니다.