Edgen Stock·Mar 25 2026, 14:36美国原油库存意外增加，预示着潜在的需求疲软。然而，中东持续的地缘政治紧张局势为油价提供了支撑，导致市场剧烈波动，并使美国与国际原油基准价格之间的差距不断扩大。
上周，美国能源信息署（EIA）报告称国内原油库存猛增693万桶，这给美国原油市场带来了明显的看跌信号。这一数据与市场预期形成鲜明对比，分析师此前预测库存将减少19万至28.1万桶。此次库存增加是连续第二周大幅增长，此前一周已增加615.6万桶，进一步加剧了对美国国内消费者和工业需求疲软的担忧。
尽管美国需求减弱的证据清晰可见，但全球油价仍受到严峻地缘政治风险的支撑。不断升级的冲突实际上已关闭了霍尔木兹海峡，这个关键咽喉要道负责全球每日约20%的石油供应。美国和伊朗之间的威胁正在加剧人们对长期供应冲击的担忧，从而阻止了看跌库存数据引发大规模价格暴跌。作为回应，国际能源署（IEA）已授权成员国从战略储备中释放创纪录的4亿桶原油，以缓解对供应的直接影响。
美国需求疲软和全球供应担忧这两种相互竞争的力量，导致原油基准价格出现显著分化。国际布伦特原油与美国西德克萨斯中质原油（WTI）之间的价差已扩大至每桶14美元以上，达到多年来的最高水平。这一差距反映了每种基准面临的不同风险敞口。WTI原油储存在俄克拉荷马州库欣的内陆中心并在此定价，因此更直接受到EIA报告等国内供需数据的影响。相比之下，海运布伦特原油基准对全球航运中断更为敏感，其定价中包含了霍尔木兹海峡关闭所带来的更高风险。这种动态表明，由于其强大的国内生产能力，美国市场在一定程度上免受国际危机的影响。