Edgen Stock·Feb 23 2026, 21:45作为美国经济衰退的关键指标，非按揭利息占可支配收入的比例在2025年底攀升至2.6%，预示着家庭面临日益增长的财务压力。这一增长伴随着消费者支出增长放缓和债务拖欠率上升，使得该指标逼近历史上经济衰退前曾出现的水平。
2025年底，衡量美国消费者财务健康状况的一项关键指标显示出紧张迹象，非按揭利息支付占个人可支配收入的比例升至2.6%。这一由经济分析局报告的指标，目前正逼近其近期峰值2.7%——该峰值出现在美联储2023年结束加息周期后。该指标追踪家庭必须分配给利息支付的收入比例，从而限制了他们的消费和储蓄能力。
债务偿还负担的增加与消费者活动的明显放缓同时发生。2025年第四季度个人消费支出增长降至2.4%，较第三季度的3.5%显著减速。与此同时，家庭拖欠还款的情况进一步恶化，总拖欠率从前一季度的4.5%攀升至4.8%。
历史上，非按揭利息与收入比率的急剧上升一直是可靠的衰退预警，在2000年和2007年经济衰退前曾出现飙升。加拿大皇家银行资本市场美国经济主管迈克·里德表示，如果该指标达到3%，将提供美国陷入衰退的强烈信号。尽管当前状况尚未达到如此严峻的水平，但上升趋势值得密切关注。
尽管美联储在过去一年中三次下调了联邦基金目标利率，但这种消费者压力依然存在。对许多美国人来说，缓解作用微乎其微，他们仍然承受着信用卡和个人贷款的高利率。由于平均信用卡利率维持在约24%的历史高位，背负余额的成本继续给家庭财务带来压力。
尽管债务趋势令人担忧，但消费者支出崩溃被认为并非迫在眉睫。经济学家预计，在稳定劳动力市场的支撑下，美国消费者在未来一年仍将保持韧性。预计今年大部分时间失业率将稳定在4.5%左右，为经济提供了关键支撑。
只要就业保持强劲，家庭就能继续管理其债务。然而，收入中用于利息支付的比例升高表明，任何额外资金，如退税，很可能被用于偿还债务，而非刺激新的消费。这种去杠杆化可能有助于降低衰退指标，但也可能限制更广泛的经济增长。