美国2月商业活动降温，PMI仍处扩张区间

综合PMI降至52.3，增速放缓

2026年2月的初步数据显示，美国私营部门活动略有降温。标普全球综合PMI，衡量商业活动的广泛指标，录得52.3。这较1月份的53.0有所下降，但仍表明稳健的扩张速度，因为任何高于50的数字都意味着增长。

放缓在两大主要行业均有体现。服务业PMI从52.7降至52.3，而制造业PMI则出现更明显的下降，从之前的52.4降至51.2。尽管这两个数字都比前一个月有所回落，但它们表明制造业和服务业都在持续扩张，尽管速度有所减缓。

扩张持续，影响美联储前景展望

尽管总体数据有所放缓，但这些数据证实美国经济在又一个月内仍处于增长轨道。这种持续的扩张，即使速度有所减缓，也为市场参与者和美联储提供了关键信息。这些数据可能支持“软着陆”的说法，即经济在不陷入衰退的情况下实现降温。

投资者将密切关注美联储如何解读这些数据。持续的增长可能会反对立即放松货币政策，而放缓的迹象则可能缓解对经济过热的担忧。这两种力量之间的平衡可能会影响未来的货币政策决定，并塑造未来几周的市场预期。