Edgen Stock·Mar 27 2026, 16:53地缘政治冲突正推高油价，加剧通胀担忧，并将美国国债收益率推至数月高位。这种“无风险”利率的急剧上升增加了持有风险资产的机会成本，对股票和比特币等加密货币构成显著下行压力。
随着美国、以色列和伊朗之间的冲突加剧，美国债券市场正发出经济风险升高的信号，推动国债收益率急剧上升。自2月28日冲突爆发以来，基准10年期国债收益率已攀升至约4.42%，创下九个月新高。其他关键利率也随之上涨，30年期收益率升至4.97%，2年期收益率接近3.98%。这一走势是由与战争相关的油价飙升所驱动的，这加剧了通胀卷土重来的担忧，并降低了市场对美联储2026年降息的预期。技术分析表明，如果10年期收益率突破其当前的对称三角形形态，它可能会继续向6.4%攀升。
较高的国债收益率给比特币等没有自身收益的风险资产带来了挑战性环境。随着避险政府债券的回报增加，持有投机性资产的机会成本随之上升，促使投资者规避风险。比特币与标普500指数保持高度相关，目前正显示出显著的下行压力迹象。技术图表显示，一个普遍的看跌旗形模式预示着未来几个月价格可能跌至5万美元或更低。预测市场也强化了这一看跌前景，目前预测比特币价格在2026年跌破5.5万美元的概率为70%。
当前市场反应与此前长期与石油相关的军事冲突期间的历史模式如出一辙。1973年的赎罪日战争和随后的阿拉伯石油禁运导致滞胀，标普500指数下跌了41%至48%。同样，1979年的伊朗革命导致10年期国债收益率在接下来的一年里上涨了150-200个基点，并伴随着股市回调。如果当前冲突拖延，并使油价居高不下，历史先例表明收益率可能进一步攀升，对风险资产造成持续压力，并可能引发股票和加密货币的又一次大幅下跌。