核心要点
联合利华正就其食品部门与香料生产商麦考密克公司通过一个复杂的、具税收效率的架构进行合并,已进入深入谈判阶段。这笔交易将创建一个全球食品行业的新巨头,将好乐门蛋黄酱和家乐浓汤宝等标志性品牌与麦考密克广泛的香料和酱料产品组合整合。
- 联合利华股东将获得新合并公司超过50%的多数股权。
- 此次交易将联合利华食品业务估值高达350亿美元,并将以免税的反向莫里斯信托形式进行。
- 此次合并将创建调味品和香料领域的全球领导者,整合好乐门、家乐和麦考密克香料等品牌。
联合利华正就其食品部门与香料生产商麦考密克公司通过一个复杂的、具税收效率的架构进行合并,已进入深入谈判阶段。这笔交易将创建一个全球食品行业的新巨头,将好乐门蛋黄酱和家乐浓汤宝等标志性品牌与麦考密克广泛的香料和酱料产品组合整合。

联合利华正就其食品部门与美国香料生产商麦考密克进行剥离并合并的深入谈判,该交易将使联合利华股东在新合并实体中获得多数股权。据知情人士透露,此次交易正被构架为反向莫里斯信托 (RMT),以避免触发资本利得税。这种具有税收效率的安排将使联合利华股东持有新的、规模更大的公司超过50%的股权。
巴克莱银行估计,联合利华食品部门(包括好乐门蛋黄酱和家乐浓汤宝等品牌)的价值在280亿欧元(320亿美元)至310亿欧元(350亿美元)之间,这其中包括债务。乔鲁拉辣酱生产商麦考密克的企业价值接近180亿美元。这种由较小实体收购较大部门的结构,是旨在优化税收的RMT交易的常见特征。
对联合利华而言,此次拟议交易标志着其战略的重大转变,即从食品业务转向利润率更高的美容、健康和家庭护理业务。此举是在近期一系列资产剥离之后进行的,包括其冰淇淋部门和零食品牌Graze,公司正通过此举来精简其产品组合,专注于核心增长领域。通过剥离其食品部门,联合利华加快了其向更专注的消费品巨头转型的步伐。
据报道,麦考密克多年来一直关注联合利华的食品业务,认为其全球品牌在联合利华这个更大的集团中被低估了。这家香料生产商在收购方面采取了严格的纪律性策略,包括其在2017年成功收购利洁时食品部门,这为其追求此次变革性合并提供了财务灵活性。合并后的公司将成为全球调味品和酱料市场的主导力量,在包装食品行业内产生显著的竞争压力。