Edgen Stock·Mar 19 2026, 08:51英国劳动力市场出现显著降温迹象，与此同时，外部能源冲击可能再次引发通胀。失业率停滞不前和五年来最慢的工资增长，给英格兰银行带来了艰难的政策困境，加剧了英国经济的滞胀风险。
国家统计局于3月19日发布的数据证实，今年年初英国劳动力市场正在走弱。截至1月份的三个月失业率稳定在5.2%，接近五年高点，与经济学家预期相符。然而，不包括奖金的年工资增长放缓至3.8%，低于4.0%的市场普遍预期，创下五年多来的最慢增速。尽管2月份的初步估计显示，受薪员工人数略有增加2万名，但总体趋势表明动能显著丧失。
劳动力市场放缓反映了公共部门和私营部门之间存在的差异化趋势：公共部门年工资增长率为5.9%，而私营部门仅为3.3%。数据还揭示了对年轻工人的明显影响，表明入门级招聘有所缩减。自2024年中期以来，34岁及以下员工的人数减少了近22万名，而35岁及以上员工的就业人数增加了11万名。
脆弱的国内经济现在正面临重大的外部冲击。中东冲突导致能源价格飙升，布伦特原油达到每桶113美元，天然气价格飙升高达30%。这冲击了一个本已基础薄弱的经济体，该经济体在1月份的GDP增长已录得0%。增长停滞与外部驱动型通胀的结合加剧了人们对滞胀的担忧。
能源价格飙升给英格兰银行带来了严峻的政策困境。冲突发生前，市场曾预期降息以提振经济的可能性高达80%。现在，随着通胀风险的上升，这一可能性已不复存在，市场目前预期英格兰银行将基准利率维持在3.75%的可能性为97%。为应对日益加剧的不确定性，英国商会将其今年的英国失业率预测上调至5.5%。风险加剧导致富时100指数下跌1.6%，而英镑兑美元汇率跌至三个月低点。