Edgen Stock·Mar 26 2026, 15:11瑞银一份报告警告称，中东地区冲突若久拖不决，可能因严重的石油供应冲击而引发全球经济衰退。该行最严峻情景预测，布伦特原油价格将升至每桶150美元，标普500指数将跌至5,350点，这与一些分析师的乐观态度形成鲜明对比，他们仍对美国经济和企业盈利的韧性持乐观看法。
瑞银3月26日的一份报告警告称，若中东地区冲突持续到今年下半年，多数主要经济体可能陷入衰退。霍尔木兹海峡的封锁已造成每日约900万桶的石油供应缺口，这可能将布伦特原油价格推高至每桶150美元，并导致标普500指数暴跌至5,350点。
瑞银分析师强调，市场乐观定价（假设冲突迅速解决）与能源市场明显承受的严重压力之间存在“明显分歧”。随着全球石油库存迅速消耗，预计到4月底库存将降至历史低位。从历史上看，如此低的库存水平会加速预防性购买，从而引发非线性价格上涨。
与悲观预期相反，其他金融机构仍对市场实力抱有信心。3月24日，巴克莱银行将2026年末标普500指数目标从7,400点上调至7,650点，认为科技行业的强劲企业盈利和美国经济的韧性增长将超越地缘政治风险。巴克莱自身对该指数的悲观情景预测为5,900点，远高于瑞银的预测底部。
这一乐观情绪得到了分析的支持，这些分析表明现代经济对能源冲击的脆弱性远低于过去几十年。瑞银的另一项研究指出，自1974年以来，美国经济的石油强度已减少逾一半。以每桶100美元计算，石油支出仅占美国GDP的2%，远低于1974年危机期间的4.8%，这表明经济具有更大的韧性。
冲突的长期化将给全球货币政策带来严峻挑战。瑞银在其最严峻情景中预测，能源冲击可能使全球通胀增加约190个基点。这将使各国央行陷入两难境地，既要控制物价又要支持疲软的经济。
预计政策应对将出现显著分化。瑞银预计，面对劳动力市场停滞，美联储可能在2027年第三季度前积极将联邦基金利率降至接近零的水平。相反，欧洲央行预计将保持更强硬的立场，鉴于其单一的通胀目标和已然紧张的劳动力市场，可能选择较小幅度的降息甚至维持利率不变。
