Edgen Stock·Mar 17 2026, 06:51UBS最新报告警告称，持续的军事冲突和霍尔木兹海峡封锁正在造成不可持续的供应短缺，这将耗尽全球库存，并可能将油价推升至十多年来未见的水平。该分析强调，包括战略储备释放等现有对策不足以弥补供应缺口。
根据UBS 3月16日的一份报告，霍尔木兹海峡的持续封锁正在造成每日约1000万桶（bpd）的石油供应短缺。该分析警告称，现有对策未能弥补这条重要水道的受扰，该水道通常处理约2050万桶/日的石油和天然气运输量。此次有效停运源于该地区军事冲突的升级，石油基础设施和商船遭到袭击，导致运输几乎停滞。
缓解短缺的努力被证明不足。UBS计算得出，替代供应总量仅约1050万桶/日。这包括沙特阿拉伯陆上管道的500万桶/日、阿联酋管道的50万桶/日、伊朗持续出口的170万桶/日，以及国际能源署（IEA）战略储备计划释放的330万至400万桶/日。这些总量仅覆盖了受中断量的一半，留下了近1000万桶/日的结构性短缺，必须通过消耗全球库存来弥补。
严重的供需失衡正迫使全球石油库存加速消耗。根据UBS的预测，目前的消费速度将使全球原油和成品油库存到3月底降至其历史范围的底部三分之一。如果封锁持续，这些库存预计将在2026年4月底前达到历史最低水平。
尽管IEA宣布协调释放4亿桶紧急储备，但分析师指出，这仅提供了临时缓冲。以每日约400万桶的释放速度，战略储备覆盖了霍尔木兹海峡完全关闭造成的供应损失的不到30%。这不足以改变库存消耗的基本轨迹，从而增加了市场对进一步冲击的脆弱性。由于库存分布不均，许多低收入国家持有远低于其需求的供应覆盖，这加剧了恐慌性购买的可能性。
随着库存降至危急水平，UBS警告称油价将出现显著
