瑞银上调中石油、中海油目标价，布伦特原油预测升至72美元

瑞银将2026年布伦特原油预测上调至72美元，因霍尔木兹供应冲击

瑞银已大幅修正其2026年布伦特原油平均价格预测，上调10美元至每桶72美元。3月4日的上调源于地缘政治冲突升级导致全球能源供应关键水道霍尔木兹海峡几近完全关闭。该行的分析还将其2026年第一季度预测上调至平均每桶71美元，这意味着3月份价格可能达到约80美元。此次修正反映了一个波动性市场，布伦特原油已接近每桶82.32美元交易，为2025年1月以来的最高水平。

中石油和中海油目标价上调超过10%

看涨的油价前景直接促使瑞银上调了其主要中国能源生产商的目标价，这些公司仍是该行的首选行业股。中石油（00857.HK）的目标价上调10%至12.6港元，而中海油（00883.HK）的目标价上调12%至33.6港元。这些修正得到了2026年更高盈利预测的支持，瑞银预测中石油的盈利将增长13%至1833亿人民币，中海油将增长16%至1481亿人民币。其他区域能源公司也获得了上调，中海油服（02883.HK）的目标价上调11%至12港元。

若冲突升级，油价或突破100美元

尽管该行的基本情景假设冲突将持续数周，但其分析概述了价格可能大幅走高的情景。瑞银警告称，对区域能源基础设施的直接打击可能将布伦特原油推高至每桶90美元以上。目前正经历航运瘫痪的霍尔木兹海峡若长期关闭，可能将价格推高至每桶100美元以上。尽管存在这些短期风险，瑞银将其2027年和2028年的长期预测分别维持在每桶70美元和75美元不变，但承认风险明显偏向上行。