瑞银预测中国市场将上涨20%，下调科技股评级

核心要点

瑞银分析师为中国市场描绘了两种截然不同的前景，这取决于企业能否成功应对不断上涨的投入成本。市场正处于十字路口，若能成功实现再通胀，则可能实现显著增长；若定价权减弱，则可能面临盈利大幅下滑。鉴于此，瑞银重新评估了其行业建议，尤其减少了对科技和互联网股票的敞口。

1. 如果中国成功驾驭再通胀周期，MSCI中国指数可能实现 20% 的上涨空间。
2. 反之，若未能转嫁更高的成本，该指数成分股的息税前利润（EBIT）可能面临 7% 的下降。
3. 由于对人工智能颠覆、高估值和监管不确定性的担忧，瑞银下调了软件和互联网行业的评级。