Edgen Stock·Mar 23 2026, 05:17霍尔木兹海峡的有效关闭已使大部分商业航运停滞，威胁到高达1.2万亿美元的年度贸易和全球20%的液化天然气供应。瑞银的一份新报告指出，这一前所未有的中断为特定的中国工业企业提供了一个重大机遇，使其能够从面临供应链崩溃的竞争对手那里获得全球市场份额。
作为全球25%海运石油的咽喉要道，霍尔木兹海峡的航运量几乎消失。自3月1日以来，仅有105艘船只通过该海峡，与去年同期1,870艘的数字相比，出现灾难性下降。令人担忧的是，近期通过的船只中有三分之二来自“影子船队”，这些船只采用欺骗性手段运输受制裁货物，表明合规商业航运几乎完全停滞。
此次封锁的影响波及天然气领域，卡塔尔约占全球液化天然气（LNG）供应的20%。危机在3月19日袭击卡塔尔液化天然气设施后加剧，据报道，此次袭击导致该国17%的产量可能停产长达五年。随着亚洲制造商严重依赖这一供应来获取原料和电力，主要公司已开始宣布不可抗力，导致整个地区工厂停产蔓延。
瑞银研究报告指出，随着国际公司供应链中断，中国出口商可能成为主要受益者。分析师认为，下游石化产品（广泛用于汽车、消费品和农业）的中断为中国企业扩大其全球影响力创造了巨大机会。报告强调，印度、韩国和东盟国家受供应冲击影响最大，使其成为中国替代产品的主要市场。
瑞银特别点名了几家有望抓住这一转变的公司。其中包括消费电器领域的海尔智家（06690.HK）、汽车行业的福耀玻璃（03606.HK）、重型机械领域的中国重汽（03808.HK）以及生命科学领域的康龙化成（03759.HK），这些公司在全球竞争对手面临零部件和原材料短缺的困境时，都可能获得市场份额。
此次供应危机正在形成一个两极分化的全球经济。对于西方生产商来说，这种中断是短期的利好。陶氏化学首席执行官吉姆·菲特林表示，其在美洲的资产正以最大产能运行，以满足激增的出口需求。
我们所有的生产线在今年剩余时间都将全力运转。
—— 陶氏化学首席执行官 吉姆·菲特林
然而，这种由库存囤积驱动的“表观需求”繁荣，掩盖了更黯淡的宏观经济前景。随着油价突破每桶100美元，严重经济衰退的风险正在增加。能源分析师警告说，这种情况是不可持续的，它正在制造一个经典的“繁荣-萧条”周期，最终可能在通货膨胀上升和非必需品消费支出枯竭的情况下，导致全球经济急剧放缓。
霍尔木兹海峡的长期关闭，必然会引发全球经济衰退。
—— Rapidan Energy 创始人 鲍勃·麦克纳利
